分布式光伏发展历程、驱动因素、装机分布及需求空间如何？

经济性驱动下，全国多点开花。

1. 分布式光伏发展：补贴走向平价，经济性为王

分布式光伏主要指利用闲置屋顶等资源，在用电负荷侧附近建设，所发电量以就地消纳为 主，剩余电力上传电网的光伏发电设施，与集中式光伏相对应。分布式光伏一般接入低于 35kV 及以下电压等级的电网，根据所用屋顶的类型，具体分为户用系统、工商业系统及农 /林/渔光互补分布式光伏，其中户用和工商业占主要地位。

分布式光伏发展：由补贴驱动走向经济性驱动。 我国分布式光伏发展至今大致可以分为四个阶段： （一）初始投资补贴萌芽阶段（2006-2012）：2006 年我国正式实施可再生能源法，分布式 光伏建设进入初始投资补贴阶段。面对建设初期体制尚不成熟、产品质量问题突出等现象， 2008 年国家启动“金太阳工程”与“光电建筑应用示范工程”促进分布式光伏发展。 （二）第一轮爆发阶段（2013-2017）：2013 年 8 月，国家发改委明确了分布式光伏补贴政 策，推出了 0.42 元的度电补贴，分布式光伏迎来首个爆发增长期，2014 年新增分布式装 机 2.1GW，同比增长 156%。2016 年后，随着光伏行业快速发展、技术成本大幅下降，国家 下调了光伏电站标杆电价，但分布式光伏补贴强度仍然维持原有水平，叠加分布式光伏项 目不受指标限制、备案程序更简单、电压等级更低，分布式光伏再次迎来爆发式增长，2017 年新增分布式装机 19.4GW，同比增长 360%。 （三）理性重建阶段（2018-2020）：2018 年分布式光伏补贴开始退坡，同时“531 新政” 限制补贴项目额度，2018 年下半年至 2019 年分布式光伏装机量显著下降。 （四）市场化驱动阶段（2021 年至今）：2021 年光伏发电实现全面平价，光伏装机增长由 政策驱动转向市场驱动，光伏行业快速发展。同时，国家能源局分别于 2021 年 6 月 20 日 和 9 月 8 日下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》与《关 于公布整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点名单的通知》，“整县推进”政策下发后， 以国家电投、国家能源集团为首的多家央国企纷纷下场抢夺分布式光伏资源，分布式光伏 装机在组件价格高位下维持高速增长。

成本大幅下降、经济性提升是分布式需求看涨的核心逻辑。 平价上网时代，经济性成为驱动分布式光伏发展的关键因素。据中国光伏行业协会，2022 年全投资模型下分布式光伏发电系统在 1800 小时、1500 小时、1200 小时、1000 小时等 效利用小时数的 LCOE 分别为 0.18、0.21、0.27、0.32 元/kWh，2023 年组件成本显著下 降，LCOE 进一步下降。目前国内分布式光伏在山东、河北、河南、浙江等光照资源充足的 华东、华北省份具有较高经济性，随着组件价格下降，在重庆、两广等华南地区经济性也 显著提升。 我国工商业分布式光伏系统的初始全投资主要由组件、逆变器、支架、电缆、建安费用、 电网接入、屋顶租赁、屋顶加固、一次设备（箱变、开关箱以及预制舱）、二次设备（防 孤岛保护装置、电能质量在线监测装置）等部分构成，与集中式系统相比，分布式系统可 以节省升压设备投资，且建安费用低，项目收益率更高。据中国光伏行业协会统计，2022 年我国集中式光伏系统初始投资成本 4.13 元/W（对应组件价格约 1.94 元/W），工商业分 布式光伏系统初始投资成本为 3.74 元/W，较集中式项目降本 0.39 元/W。 2023 年光伏产业链供给释放导致组件价格快速下降，我们预计 2024 年我国工商业分布式 系统初始投资成本下降至 2.75 元/W（对应组件价格 0.9 元/W），组件成本大幅下降有望支 撑 2024 年分布式光伏系统初始投资及 LCOE 显著下降，从而进一步拉动分布式光伏装机需 求增长。

2.分布式装机分布：由北及南，多点开花

2021 年分布式光伏受“整县推进”政策驱动新增装机首次超过集中式光伏，2022 年在组 件价格高位背景下，分布式需求因价格承受能力较强维持高速增长，全年新增分布式光伏 装机 51.1GW，同比增长 74.5%，占全年新增装机 58.5%。2023 年分布式装机继续维持高 增，前三季度分布式光伏新增装机 67.1GW，同比增长 90%，装机占比达到 52%。 从分布式光伏装机结构看，工商业、户用两分天下。 2020 年以前新增分布式装机以工商业项目为主，2017、2018 年受益于补贴推动，工商业 分布式装机高速增长。2021 年“整县推进”政策带动下，户用分布式装机爆发式增长。 2021 年 10 月，国家发改委印发《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革》，提出 取消工商业目录销售电价，推动工商业用户进入电力市场直接购电，在此影响下，各省电 网代理购电价格总体呈持续上涨趋势，工商业主安装光伏意愿大幅加强，2022 年以来工 商业分布式光伏装机大幅增长。 2022 年工商业分布式新增装机 25.9GW，同比增长 235%，占分布式新增装机 51%，占光伏 新增总装机 30%；户用分布式新增装机 25.3GW，占分布式新增装机 49%，占光伏新增总装 机 29%。2023 年前三季度工商业分布式新增装机 34GW，同比增长 82%，占分布式新增装机 51%，光伏新增装机 26%；户用新增装机 33GW，同比增长 99%，占分布式新增装机 49%，光 伏新增装机 26%。 截至 2023 年三季度末，分布式光伏累计装机 225.3GW，占光伏总装机比例为 43%，其中工 商业分布式 120GW、占比 23%，户用分布式 105GW、占比 20%。

从装机区域分布看，经济性提升背景下，南移趋势明显。 从分布式光伏累计装机看，截至 2023 年三季度，我国分布式装机主要集中在山东、河南、 浙江、江苏、河北等华东及华北省份，前五大分布式装机省份合计装机占比超过 60%。

山东省凭借光照资源充足、人口基数大、用电需求高等因素，2021 年户用光伏市场率先爆 发，全年户用光伏装机占全国分布式新增装机约 30%。 2022 年受大规模停产限电以及电价上升影响，工商业项目业主光伏系统安装意愿增强， 工商业分布式光伏装机大幅提升，主要集中在长三角、珠三角、东部沿海等工商业用电大 省，浙江、江苏、山东、广东等地区工商业光伏装机量快速增长。户用方面，2022 年虽有 户用光伏补贴取消、光伏组件价格高位等因素影响，但在“整县推进”政策驱动下，户用 光伏新增装机量继续增长，其中河南、河北、山东等光照资源充足地区凭借收益率优势户 用装机快速增长。 2023 年以来，河南、山东、江苏、浙江等传统分布式主力省份新增装机持续增长，在电价 上涨、组件价格不断下行的背景下，分布式光伏系统安装成本下降、收益率显著提升，安 徽、福建、湖南、湖北、广西等南方地区分布式项目收益率逐步达到投资方要求，分布式 装机量快速提升，分布式装机分布呈现地域南移、多点开花的趋势。

据北极星光伏网统计，2023 年 1-11 月国内整县分布式光伏电站 EPC 招标项目主要分布在 云南、广西、湖南、河南、广东等 22 个省份，其中云南、广西、湖南、广东等南部省份 招标量位居前列，南移趋势明显。

3. 分布式光伏需求空间广阔

光伏+应用场景不断拓展，打开成长空间。分布式光伏发电系统形式灵活多样，可有效推 动各地区、各行业的可再生能源替代和“双碳”进程，“光伏+”给予分布式光伏更多的发 展空间。 如在光伏+交通领域，由于一般城市轨道交通配置有大面积停车场、车辆段、地面及高架 车站、高架区间、地面出入口等，具有应用光伏发电系统的广阔空间。近几年来，光伏与 交通领域的融合发展政策上得到了鼎力支持，中央到地方相继出台了一系列政策大力支持 光伏+交通建设。2023 年 6 月 15 日上海市交通委员会、上海市发展和改革委员会联合发 布《上海交通领域光伏推广应用实施方案》，明确了 9+8=17 类“光伏+”示范工程以及典 型应用场景。此外，通信、农业、渔业等领域也已经成为分布式光伏的主要应用场景。

截至 2023Q3 全国户用光伏累计装机 105GW，我们测算我国户用光伏市场潜力在 1288GW 以 上。 当前户用光伏渗透率仅为 8%，随着组件成本下降，更多上网电价较低地区经济性将提升， 国央企的加入进一步加快户用光伏开发速度，我们预计户用光伏重点开发区域将从东部省 份逐步向南部、西部省份转移。假设 2025 年全国平均户用光伏渗透率达到 18%，对应 2024- 2025 年国内户用装机潜力约 123GW，年均装机量 62GW，预计 2024-2025 年分别为 55+/70+GW。

根据中国建筑业协会数据，目前我国存量工业、商业竣工面积分别为 67、34 亿平米，每 年新增工业、商业竣工面积分别为 5、2.5 亿平米，按照工业屋顶面积=竣工面积/2、商业 屋顶面积=竣工面积/5 测算，我们预计国内工商业光伏市场潜力在 900GW 以上，现阶段工 商业光伏渗透率仅为 13%。 根据整县推进政策要求，到 2025 年党政机关建筑、公共建筑、工商业厂房、农村居民屋 顶总面积安装光伏发电比例分别不低于 50%、40%、30%、20%，假设 2025 年全国存量工商 业光伏渗透率 23%、新增工商业光伏渗透率 50%，对应 24-25 年国内户用装机潜力约 150GW， 年均装机量 75GW，预计 24-25 年分别为 65+/85+GW。