春立医疗发展历程、销售、业务布局及股权结构介绍

国内领先的骨科医疗器械厂商。

1.关节为主，全面布局骨科业务

春立医疗成立于 1998 年，2015 年完成 H 股主板上市，2021 年完成 A 股科创板上市。历 经 20 余年发展，公司成为国内领先的骨科医疗器械厂商，主营业务是植入性骨科医疗器 械的研发、生产与销售。 公司主要产品为关节假体产品及脊柱类植入产品，其中关节假体产品涵盖髋、膝、肩、 肘四大人体关节，脊柱类植入产品为脊柱内固定系统的全系列产品组合。疫情以来，公 司业绩增速受到较大影响。2021 年，公司收入为 11.08 亿元（+18.18%），归母净利润为 3.22 亿元（+13.76%）。22 年前三季度，公司收入为 7.60 亿元（+5.79%），归母净利润为 2.10 亿元（+2.71%）。

公司关节类产品占营业收入的比重超过 90%。公司关节类产品市场率在国内处于领先地 位。公司主营业务收入中的其他产品收入主要为运动医学产品、骨水泥等相关产品的销 售、金额较小。近年来公司盈利能力有所提升。公司毛利率从 2017 年的 70.56%提升至 2021 年的 77.11%， 主要原因是公司产品升级等。公司重视研发，近年来研发费用率提升明显，从 2017 年的 7.06%提升到 2021 的 9.46%，22 年前三季度研发费用率高达 13.82%。得益于管理和财务费用的节约，公司利润率有所提升，从 2017 年的 22.74%提升到 2021 年的 29.09%。

2.国内外销售渠道持续扩张

公司收入绝大部分来自国内，海外收入占比较低。2021 年，公司境内收入占比 95%，境 外收入占比 5%。公司正积极开拓海外市场。在国内，随着公司经销网络的逐步完善和产品竞争力的不断提升，公司产品销往的终端 医疗机构数量呈现增长趋势，2020 年公司覆盖的三级医院客户有 1187 个、二级医院客户 有 2591 个。公司产品主要销往大中型医院，2020 年公司产品销往三级或二级医院的比 例分别为 92.88%。

在海外，公司也在积极推进产品拿证和渠道扩张。公司无菌髋关节假体系统、无菌膝关 节假体系统、颈椎前路固定系统、CF 脊椎后路固定系统等多项产品通过欧盟 CE 认证。 公司境外业务收入主要来自 OEM/ODM 模式。自 2018 年开始，公司与墨西哥 APOLO Medical Services S.A.De C.V.及其关联公司开展合作，2019 年收入金额占外销收入的比例 为 39%，拉动外销收入大幅增长。2020 年受海外疫情影响，公司境外收入有所下降。

3.股权结构集中

公司的实际控制人为史春宝、岳术俊夫妇，截至 22Q3 合计持股比例为 54.72%。史春宝 先生拥有近 30 年医疗器械生产研发及管理经验，1998 年 2 月起与其妻岳术俊共同创立 春立有限。史文玲女士于 2022 年 6 月成为公司董事长，史文玲女士是史春宝先生与岳术 俊女士的女儿。史春生先生于 2022 年 3 月成为公司总经理。史春生先生 2001 年 11 月起 加入春立有限，历任车间工人、检验员、质量部副经理、企管部经理、生产部经理及厂 长助理，2014 年 1 月起任公司副总经理，2020 年 8 月起任公司董事会秘书。