昊华科技业务布局及经营状况如何？

2022 年昊华科技核心业务平稳增长，四大板块齐发力。

1. 高端氟材料：价量齐跌，短期承压，高端品类盈利稳定

昊华科技定位高端应用，进口替代加速。PTFE 行业集中度较高，CR5 占 70%， 其中昊华科技旗下的晨光院产能位列第二，占比 13%。2022 年公司 PTFE 总产能 30000 吨/年，氟橡胶产能 5500 吨/年（含合营公司），PVDF 产能 2500 吨/年，其中 PVDF 为 2022 年新投产。 2022 年，氟材料板块实现营收 20.25 亿元，同比上升 7.83%；实现毛利润 4.39 亿元，毛利同比下降 17.64%。与去年同期相比，公司今年的氟材料板块业务小幅下 滑，主要因为均价和销量受市场需求波动影响有所下滑。 量方面，公司氟材料板块主要产品聚四氟乙烯树脂产量为 27463 吨，同比下降 9.54%；销量为 28448 吨，同比下降 2.80%。受装置大修、四川省高温限电影响， 聚四氟乙烯树脂产销量均略有下滑。氟橡胶产量 1895 吨，同比上升 6.88%；销量 1599 吨，同比下降 2.03%。 价格方面，2022 年，聚四氟乙烯价格走势涨跌互现，现货均价为 40703.99 元/ 吨，同比下降 8.04%。上半年，市场供需两弱，产品价格出现震荡下行；8-9 月份 市场整体持稳，价格阶段性小幅上涨；10-12 月份随着停车装置逐步恢复以及新装 置投产，供应明显提升，但需求没有明显改善，价格稳中有降。22Q4，公司氟材料 板块主要产品 PTFE、PVDF 价差均环比小幅下降。

2.电子化学品：产能释放营收利润大增，特气价格走高

昊华科技含氟电子特气产品系列齐全，产能位列国内前三，已进入一线厂商。 昊华科技具有长期从事特种气体的研发、设计和生产的良好基础，旗下有黎明院、 光明院（已成立昊华气体有限公司），形成了具有自主知识产权的特种气体制备综合 技术，产品主要为含氟电子气（包括三氟化氮、六氟化硫、四氟化碳、六氟化钨等）、 绿色四氧化二碳、高纯硒化氢、高纯硫化氢等。公司电子特气广泛应用于半导体集 成电路、电力设备制造、LED、光纤光缆、太阳能光伏、医疗健康、环保监测等领 域。 2022 年，电子化学品板块实现营收 7.06 亿元，同比增长 36.03%；实现毛利润 1.92 亿元，毛利同比增加 72.97%。与去年同期相比，公司全年的电子化学品板块 业务有较大增长，主要得益于销量的持续提升。2022 年全年公司电子化学品板块主 要产品含氟气体销量为 0.54 万吨，同比上升 17.39%，全年产量为 0.60 吨，同比增 加 36.36%。三氟化氮由于新增产能释放，产、销量均同比大幅增长。

3. 航空化工材料：专注特品配套及民用航空材料，伴随大飞 机放量可期

昊华科技航空化工材料依托旗下的曙光院、株洲院、沈阳院、锦西院、北方院 等院所，是国内核心特品配套及民用航空化工材料供应商。主要产品分为特种橡塑 制品、特种涂料等。公司主要从事配套航空航天等行业发展的橡胶制品研制，产品 包括橡胶密封制品、密封型材、橡胶软管、胶布制品、航空轮胎、航空有机玻璃等。 在特种橡胶制品领域，公司可根据用户需求，开发生产具有耐磨损、耐腐蚀、耐油、 耐高低温特殊性能的橡胶制品。

4.工程技术服务：收入大幅提升，原料上涨毛利率有所下滑

公司在二氧化碳捕集、碳资源利用、氢能制备技术方面有显著的优势。子公司 西南院在上世纪 80 年代就成功研究开发了变压吸附分离氢气、氮气等气体中二氧 化碳的技术，并积极参与 CO2 捕集和封存（CCS）领域的技术工作，是“二氧化碳 捕集、利用与封存产业技术创新战略联盟”的发起单位之一，技术优势明显。公司将 依托低碳技术研究中心，聚焦生产过程碳减排、碳分离以及二氧化碳资源综合利用 等技术，旨在打造世界一流的低碳化工创新技术策源地，成为国内领先碳减排技术 与服务提供商。 2022 年，工程技术服务板块实现营收 16.10 亿元，同比增长 56.99%；实现毛 利润 2.93 亿元，毛利率为 18.22%，毛利率同比有所下降主要因为催化剂类产品原 料金属因俄乌战争影响大幅上涨所致。2022 年全年公司工程技术服务板块主要产品 镍系催化剂销量为 1599 吨，同比上升 77.08%，全年产量为 1606 吨，同比增加 55.17%；主要产品铜系催化剂销量为 1911 吨，同比下降 4.64%，产量为 2064 吨， 同比上升 2.99%。镍系催化剂受市场需求拉动，产销两旺。

5.昊华科技整体经营状况

4 月 21 日，昊华科技发布 2022 年年报。据公告，2022 年公司共实现营收 90.68 亿元，同比增加 22.13%；实现毛利 22.03 亿元，同比增加 9.17%；实现归母净利润 11.65 亿元，同比增加 30.67%；整体毛利率为 24%（同比下降 3 个百分点）；整体 净利率为 13%（同比提高 1 个百分点）；销售费用率、管理费用率、财务费用率分 别为 1.74%、6.58%、0.01%，经营活动现金流净额为 9.94 亿元，同比下降 13.26%； 购建固定资产、无形资产、长期资产支付的现金为 16.17 亿元，同比增长 90.91%， 投资强度有所增强；净现比为 0.85，同比下降 0.42；存货周转天数为 51.50 天，同 比下降 17.76 天，经营效率有所提高。

2022Q4 公司经营状况相较 Q3 有较大提升，归母净利润创新高。据计算， 2022Q4 公司共实现营收 26.47 亿元，同比增加 62.30%，环比增加 13.69%；实现 毛利 5.40 亿元，同比下降 4.09%，环比下降 4.93%；实现归母净利润 4.09 亿元， 同比增加 62.30%，环比上升 55.51%；整体毛利率为 20.40%（同比下降 4.71 个百 分点）；整体净利率为 15.33%（同比上升 4.05 个百分点）；销售费用率、管理费用 率、财务费用率分别为 1.87%、8.15%、0.26%，研发费用率为 7.37%（同比增加 0.88 个百分点）；经营活动现金流净额为 8.28 亿元，同比上升 13.58%，环比上升 8.14%；购建固定资产、无形资产、长期资产支付的现金为 7.04 亿元，同比增长 127.10%，投资强度大幅增强；净现比为 2.02，维持了较好现金流水平；存货周转 天数为 42.91 天，同比下降 7.95 天，经营效率基本稳定。