百川畅银储能项目进展如何？

储能项目稳步推进中，有望贡献高弹性业绩增量。

1.移动储能供热下游市场广阔，公司已布局移动储能 车项目

2022 年公司发行可转债 4.2 亿元，其中 1.1 亿元资金拟用于购置移动 储能车项目。移动储能车业务是以沼气热能充分利用为出发点，通过对沼气 发电余热利用、沼气直燃供热储能等方向的研究，形成的创新技术应用，利 用装有储热材料罐体的车辆，将热量从热源生产者运送至距离较远的热能 消费者。在移动储能车项目中主要进行储能罐体、载车架等部件的购置。移 动储能车能够有效提升热源供应的辐射范围，有效替代小型落后燃煤锅炉， 解决了部分用热单位供热管网无法覆盖，燃气、电锅炉供热成本较高的问题。 移动储能车是热能公路运输中的核心设备，上游是热源方，下游为用 热方。移动储能供热产业链中，热源方主要为大型燃煤发电厂、垃圾焚烧电厂、钢铁冶炼及化工等企业，热源方的富余热能以蒸汽、水的形式充入移动 储能车中储存，通过公路运输的方式将热能释放至热用户，满足热用户生产 用热需求。在热能的公路运输中，移动储能车是必不可少的核心设备，可提 升热能运输的灵活性，优化用热企业能源结构，降低用热成本和减少碳排放 量。

供热企业热能利用率待提高，移动供热储能需求前景广阔。热源提供 方在生产过程中或者谷电时段会产生大量未被利用的富余热能，如果未及 时储存，则其会以蒸汽、水的形式消耗，热能利用率较差。通过供热储能业 务，可将热能稳定高效地充入移动储能车中储存，再通过公路运输的方式将 热能释放至热用户，降低热用户的成本，实现企业热能利用率的提高。根据 国家统计局数据，2020 年，我国生活能源消费量（人力）为 1413.49 万亿千 焦，2011 年至 2021 年，我国全年工业增加值从 19.51 万亿元增长至 37.26 万亿元，10 年 CAGR 达到 6.68%。我国居民及工业企业供热需求量旺盛， 未来市场需求广阔。 移动储能供热符合当前绿色低碳发展的国家战略导向。目前，在“双碳” 战略指引下，我国不仅注重各行业的绿色低碳与节能减排发展，更鼓励企业 通过创新，利用新技术达到提升能源利用效率的目的。移动储能车项目符合 公司把握国家能源结构优化调整、各产业节能减排的战略导向，且属于新技 术应用的创新业务领域。

移动供热储能商业逻辑渐明，沼气利用行业企业具备优势。传统的工 业、居民用热的传输方式为集中供热管网，具有建设期较长、建设成本较高、 覆盖范围有限等缺点。而移动储能供热业务的覆盖半径灵活，提升了热源供 应辐射范围、解决了部分中小型用热单位无法覆盖供热管网、管网建设不经 济、用热成本较高的问题，具备较高的能源使用效率、经济性以及环保效应， 是工业供热方式的有效拓展。 移动供热储能行业格局未定，提前布局有望抢占先发优势。移动储能 供热业务是以沼气电厂热能充分利用为出发点，在技术研发过程中产生的 新领域。目前从事移动储能供热类型的企业主要是区域型小量运行，尚未形 成显著的竞争格局，未实现明显的规模效应与行业壁垒。企业提前布局储能 项目有利于在技术上形成先发优势，构筑进入壁垒，同时通过在相关产业的推广与相关技术标准建立，形成规模优势，抢占更多的市场份额，提升储能 供热的市场渗透率。

2.占据移动储能供热业务先发优势，打造新的业绩增 长点

储能供热业务收入近年来业绩增量贡献突出。自 2021 年下半年开展的 储能供热业务当下处于发展初期市场推广阶段，2021 年、2022 年上半年公 司该业务营业收入分别为 32.84 万元、50.23 万元，实现较高水平的增长。 同时，公司在该业务方面的现有客户或意向客户较多，潜在订单丰富。目前 公司已经同 15 个热用户及 8 个热源提供方达成签约意向，其中包含 5 个年 保底供应量在 1 万吨及以上的热用户订单。移动储能供热业务在未来有望 逐步实现产业规模效应，为公司贡献业绩新增量。 与优势院校合作研发，核心竞争力不断提升。针对余热利用领域，公司 已不仅有较长时间的探索，还与具备相关领域长期产学研经验的院校研发 团队进行合作，高效推进研发工作。自前期技术方案的设计到首批储能车产 品成功试运行仅花费一年半的时间。通过与课题组保持密切技术合作，增加 技术人员储备，从而不断提升自身核心竞争力。通过热能资源的开发、供应 技术的研发、商业模式的探索，不仅给业务上下游创造经济效益，且实现热 能的有效利用。

精准对接服务需求，持续优化业务流程。公司在运营服务方面，依托自 身储能事业部团队，对接热源、用热单位服务需求，优化业务流程，不断提 升业务相关的技术水平。通过市场推广的样板案例项目的进行，成功收集多 数潜在客户的现场技术调研意向。针对调研意向与实践经验，公司研发技术 人员、业务运维人员持续对方案设计、业务流程、服务能力进行优化提升， 并结合已有项目运营经验、新老客户需求反馈，同合作的科研院校不断对服 务方案等优化完善，促使移动储能业务的相关产品技术参数、工艺水平、运 营服务等方面能够满足业务运行以及上下游客户需求，确保市场开拓进展 顺利。 同上下游行业加深合作，市场渗透率逐步提高。公司通过向利用养殖 粪污沼气和垃圾焚烧站渗滤液沼气方向拓展，与上游养殖业、垃圾焚烧行业 稳步加深合作。在移动储能供热业务中，垃圾焚烧行业和养殖产业分别是较 大的可再生能源供热目标市场和下游潜在的用热市场。公司通过结合业务 开展情况，了解自有项目周边用热需求，适时开发自有沼气利用项目的移动 储能供热业务拓展，促进沼气利用途径的多元化，并加强各业务间的有效协 同，有效实现上下游市场渗透率的逐步提升。

随项目建设有序推进，有望贡献业绩增量。项目运营期为 10 年，计划 分 3 年购置移动储能车，单车运营年限为 8 年。移动储能车项目第 1 年至 第 10 年的投产车辆分别为 72 辆、162 辆、270 辆、270 辆、270 辆、270 辆、270 辆、270 辆、198 辆、108 辆；每年税后销售收入为 1.05 亿元、2.37 亿 元、3.95 亿元、3.95 亿元、3.95 亿元、3.95 亿元、3.95 亿元、3.95 亿元、 2.90 亿元、1.58 亿元。预期此项目税后财务内部收益率为 18.66%，税后投 资回收期为 3.82 年。