百川畅银专题研究：沼气发电国内龙头，碳交易打开增值空间.pdf

上传者：B*******
时间：2021/07/21
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传统市场依旧大有可为，新兴沼气利用前景广阔，碳交易带动业绩增量。1)传统填埋场渗透率仅 29%，伴随国补退坡，未来填埋焚烧将长期共存。在县域垃圾产量提升+技术升级+碳交易三重因素推动下，小规模填埋场逐渐呈现开发价值，理论填埋气市场将持续打开。2)海外填埋场数量多、规模大，伴随公司马来西亚项目投产，未来海外市场有望迎来增长。3)公司借力技术共通性及品牌优势，打造双赢格局的孤岛运营模式，持续开拓更广阔的沼气利用市场，目前已在渗滤液、餐厨垃圾、畜禽粪污等领域与业界龙头展开项目合作，未来有望快速复制扩张，抢占 1100 亿/年沼气利用市场。4)公司为碳交易业务起家，15 年深耕国际国内碳减排交易市场，伴随碳交易市场重启，公司碳交易带动利润进一步提升。