皖新传媒发展历程、业务布局及业绩分析

图书发行区域龙头，数字升级佳绩可期。

1、红色基因赓续文化使命，数智转型服务终身学习

安徽新华传媒股份有限公司自 2007 年成立以来，始终秉持“服务终身学习，致力 美好生活”的使命，力求成为科技引领、行业领先的创新型文化企业集团。其前身 可追溯至 1952 年成立的安徽省新华书店；历经改革开放与经营机制转变，2002 年 公司改组为安徽新华书店发行集团及安徽新华书店集团有限公司；2010 年 1 月， 公司在上交所正式挂牌上市，成为全国发行业主板首发上市“第一股”；党的十八 大以来，公司坚持新发展理念，深入推进“数字皖新”战略，运用科技赋能文化传 媒，先后获得“中国出版政府奖”、“首届新财富最佳上市公司”、“中国百强企业奖” 等多项荣誉，当前，公司已成为安徽省最大的国有控股文化教育上市公司。

2、文化消费传递书香，供应链管理谱写新篇

目前，公司逐步形成以文化消费和教育服务为主体，全供应链管理作新增长极， 其他文化相关服务多元拓展的业务布局。 文化消费业务：主要包括一般图书销售、多元文化文创产品销售、政企客户 服务、公共文化服务及其他文化服务业务等。 教育服务业务：主要包括教材教辅发行、综合实践教育、教师培训、教育装 备销售、数字教育内容研发生产、智慧教育平台建设运营、校园书店等。 全供应链管理业务：主要包括出版物仓储配送服务、第三方物流服务及电脑、 家电、美妆、农特产品供应链一体化服务等。其他文化相关业务：主要包括游戏、影视及投资业务等。

文化消费核心贡献，全供应链管理高歌猛进。近年来，公司文化消费业务营收稳 定，一般图书及音像制品销售业务的营收占比 30%左右，教材销售业务营收比重 在 15%的水平上下浮动；得益于公司在仓储物流的精益运营与智能化升级改造， 公司供应链及物流服务业务营收占公司收入比重逐年增加，由 2017 年的 7.07%上 升至 2022 年的 33.69%，已成为公司新的营收支柱。

具体来看，2017 年至 2022 年公司一般图书及音像制品业务营收逐年增加，进入 提速阶段，2022 年实现收入 42.40 亿元，同比增长 18.03%；供应链及物流服务业 务呈相同上升趋势，2022 年实现收入 39.37 亿元，同比增长 29.49%，随着公司数 字转型的推进，2023 年首个基于 5G 物联网技术的智能仓储系统上线，业绩有望再上新台阶。

3、国资控股背景加持，团队履历背景丰厚

股权头部集中，国资优势长久。截至 2023 年 4 月 26 日，公司最大股东为安徽新 华发行（集团）控股有限公司，持股 14.03 亿股，占公司总股本的 70.53%；公司 第二大股东为新华文轩出版传媒股份有限公司，持股 1.25 亿股，占公司总股本的 6.27%。安徽省人民政府实控指导公司工作，具备良好的稳定性，并具备政策倾斜、 资金扶持、福利优惠等方面的长期优势。

高管团队长期深耕教育出版。公司多位高层管理人员长期深耕图书出版发行与教 育事业，在儿童成长、教育发展等领域具备深刻认知。公司总经理兼副董事长张 克文曾任安徽少年儿童出版社编辑室编辑、副主任、主任、副总编、总编、社长， 运营经验突出；公司独立董事周峰曾任浙江大学信息与电子工程系副主任、教授、 博导，并在华为通讯公司任资深芯片架构师，技术素养过硬。优质团队为企业长期发展提供坚实保障。

4、数字转型业绩增厚，资金充裕赋能增长

结构调整致业绩短期承压，数字转型助力经营长期向好。收入侧：2019 年，公司 处业务结构调整期，压缩了盈利水平较低的业务规模，业绩短期承压；随着公司 数字化转型的步伐加快，智慧新零售、智慧教育、智慧供应链体系快速发展，2020 年至 2022 年公司营业收入持续增长，年复合增速达 14.91%，其中 2022 年实现营 收 116.87 亿元，同比增长 15.57%。利润侧：2019 年，公司不再实施创新型资产 运作项目，利润折损 4.38 亿元，同时公司对卡得万利理财产品计提减值 1.28 亿 元；2020 年至 2022 年公司经营管理提质增效，年复合增长率达 7.39%，其中 2020 年，公司顶住新冠疫情的不利冲击，实现经营利润逆势增长，并上线了美丽科学 教学平台 3.0 版本，累计覆盖超 1.10 万所学校，服务用户 1600 万人，数字建设 加速拓展；2022 年，公司实现归母净利润 7.08 亿元，同比增长 10.65%，实现扣 非归母净利润 6.87 亿元，同比增长 20.30%。

成本增加致毛利下滑，期间费用整体控制有效。毛利率方面，2019 年，公司调整 业务结构，压缩低盈利业务占比，毛利率提升至 20%以上，但由于采购成本的提 升，公司毛利率略有下滑，2022 年公司整体毛利率下降至 19.55%，同比减少 0.63pct。 期间费用方面，公司整体费用控制良好，销售费用率和管理费用率持续下滑，近 年来公司加大技术研发投入，赋能旗下智慧教育平台建设及子公司“方块游戏”的 游戏研运等，研发费用率小幅提升，2022 年公司研发费用支出 3408.81 万元，研 发费用率为 0.29%，同比增长 0.05pct。

企业库存现金充裕，奠定持续扩充契机。公司库存现金充裕，2022 年公司库存现 金达 91.24 亿元，为公司的稳健、长续发展提供了必要的保障，也为公司的横向、 纵向兼并收购提供了有力的储备。