东华测试各项业务布局进展如何？

公司结构力学性能研究业务有望保持稳定增长。

1.公司结构力学检测业务保持稳定增长态势

公司结构力学产品主要由传感器、数采系统以及软件平台构成，产品系列分为静 态应变测试分析系统(DH38 系列)、动态信号测试分析系统(DH59、DH83 系列)。其 中公司的静态应变测试分析系统主要测试变化缓慢的物理量信号，用于结构强度试验， 采样速率低；动态信号测试分析系统主要测试变化快速的物理量信号，用于结构力学、 冲击特性实验，采样速率高，各测试系统在公司产品序列中根据结构形式差异可划分 为手持式、便携式、机架式、无线、嵌入式、坚固式等多种类型。

公司不断拓宽结构力学产品应用领域，产品遍布国防及航空航天、高校教学、重 大基础设施建设等多重领域。国内蓬勃发展的工业体系为公司提供了充足实践空间， 公司始终紧跟市场发展，在国防军工、航空航天、土木工程、轨道交通、机械设备、 能源电力、电子电气、高校、船舶、汽车等行业积累了一批优质稳定客户，形成良好 品牌效应，其中军工、高校科研为公司结构力学产品重点布局方向。1）在国防及航 空航天领域，公司结构力学产品 60%以上应用于国防军工，参与多项国家重点航空 航天项目，包括“神舟”系列飞船项目的相关试验、“天宫号”相关试验、“风云”二 号 C 星的全程运输振动监测试验等。2）在高校科研领域，公司与清华大学、西安交 大、上海交大等多所高校建立友好合作关系。参与项目包括昆明理工大学抗震研究所 的异形柱模型模态试验、西华大学车架模态分析、江苏大学收割机噪声源定位试验等。

公司结构力学性能研究业务有望保持稳定增长。2021-2022 年公司结构性能分析 系统的销量分别为 2.35/2.90 万套，同比增加 23.19%，营收分别为 1.76/2.16 亿元， 同比增加为 22.25%。未来随着政策落地，下游检测需求明显，公司有望顺随行业发展 继续维持稳定增长态势，因此我们预测 2023-2025 年公司结构力学性能测试分析系统 销 量 增长率将分别为 16%/13%/10% ， 假设均价维持稳定， 对 应 营 收 分 别 为 2.50/2.83/3.11 亿元。

2.公司军工 PHM 项目获得广泛认可

我国国防建设持续推进，国防支出呈增长趋势。PHM 已经得到发达国家的深度 研究与推广应用，并正在成为新一代飞机、舰船和车辆等武器装备研制阶段与使用阶 段的重要组成部分。2022 年，我国国防支出预算为 14760.81 亿元，同比增长 7%。 根据国防部 2019 年国防白皮书《新时代的中国国防》，我国国防费主要分为装备费、 人员生活费、训练维持费三部分，其中用于武器装备的研究、试验、采购、维修、运 输、储存等方面的装备费呈逐年增长趋势，且在国防费中所占的比例也逐年增长， 2017 年装备费占国防费的比例已达 41.10%。

先进武器装备复杂度高，维保费用高企。降低武器装备使用与保障成本、优化武 器装备战备状态管理，是军工领域的迫切需求。武器装备的集成度、复杂度及智能化 程度急剧增加，武器装备造价高昂的同时，使用保障成本高企。尽管作战与维修费用 支出庞大，但由于装备复杂度高、维修周期长、上游零件停产、有经验的维修人员短 缺等因素，先进武器装备的维护与保障效果仍有很大提升空间。PHM 可以预测并管 理未来可能出现的风险，降低维修保障费用、提高战备完好率和任务成功率，让机器 设备更安全、可靠地运行。国内航天军工主要参与者为航天测控公司，航新科技，东 华测试，上海航数智能，旋极信息、博华科技等。

东华测试在结构力学性能测试核心基石业务的基础上，开拓了 PHM 业务。公司在结构安全及武器装备方面进行在线监测，将振动信号采集、放大、分析变换、无线 传输于一体的便携式仪器，通过电脑平板显示随时分析。结构安全在线监测与防务装 备 PHM 利用云计算、大数据、5G 等新技术，对桥梁、大型建筑、水利工程、港口机 械、重大装备等结构进行实时监测、安全评估和健康管理，为设备和基础设施的安全 运营提供保障。 东华测试目前已开展舰船、无人机、航空发动机等领域的在线健康监测任务，正 在积极推进装甲车辆、作战飞机等装备在线健康监测项目。东华测试在某型号飞机研 发过程中，开发出了特殊的机载监测系统，安装于飞机上监测飞行过程中的振动、噪 声、位移、温度等环境数据，为机型的优化提供了有力支持。公司产品可应用于飞机 和舰船的结构性能监测和动力系统及机电系统的运行监控及健康管理，取代传统基于 事件的事后维修或基于时间的停机定期检修，从被动性的反应性维修活动转向主动性、 先导性的预测性维护活动，降低故障率及后勤保障成本，提高军工装备的安全性、可 用度与完好性。

3.从军工切民用，公司 PHM 业务开启快速增长

民用市场方面，我国工业设备状态监测与故障诊断主要应用于风电、石化、轨交 等领域。石油化工行业具有典型的连续生产的特点，工艺技术复杂，对反应装置、仪 表、设备状况要求严格，且化工原料、产品易燃易爆，对安全管理要求较高。设备一 旦出现突发故障轻则导致设备非计划停机，重则导致安全生产事故发生。2022 年中 国石油表观消费量 7.11 亿吨，2011-2022 年年复合增长率为 4.2%。 风电行业具有设备运行位置高、设备维修费用高、日常巡检难度大、现场工作人 员易流失等行业特点。近年来，随着风电机组故障或事故频发造成的经济损失或人员 伤亡案例逐年增加，风电机组的状态监测与故障诊断技术得到越来越多的关注。全球 风能理事会（GWEC1）预测，到 2030 年风电年新增市场达到 145GW，累计市场达 2110GW；到 2050 年，年新增市场达到 208GW，累计市场容量达 5806GW。随着 各国风力发电产业不断受到重视和持续发展，状态监测与故障诊断产品未来在该领域 市场空间广阔。

东华测试作为设备智能运维领先厂商，在多个行业拥有丰富的设备故障运维经 验。公司从军用导入民用，下游应用领域广泛。工业企业用工人数逐年下降，人工运 维成本高、效率低的劣势带动工业企业数字化转型需求，下游行业港机、水务、石化、 钢铁、风电等领域对状态监测与故障诊断的需求处于高位。

子公司东昊测试致力于为客户提供基于故障预测和健康管理（PHM）的设备智能维保管理平台解决方案。公司以代理商形式去落地业务，预计 2023 年营收约亿元。 东昊测试设备智能维保管理软件平台是为满足资产密集型企业针对设备维保管理的 数字化、智能化转型需求，基于 PHM 开发的一款专业解决方案。它通过以预测性维 护为核心的设备综合维保管理、全生命周期的设备和备件管理等功能模块，为企业实 现智能化的设备维保管理提供了专业的技术支持，确保了设备能够安全、长久、稳定 的运行，从而为企业实现降本增效的目标。整套系统采用了 B/S 架构，用户可以通过 PC、手机、平板电脑等终端设备上的浏览器随时登录系统，方便高效地进行远程管 理。公司以代理商形式推动民用 PHM 落地，截止 2023 年 3 月，公司代理商已经有 16 个，我们预计 2023 年公司民用 PHM 业务有望加速放量。

4.公司科研仪器新产品逐步放量

电化学工作站简称电化学测量系统，它是电化学研究和教学中常用的测量设备， 下游应用领域广泛。电化学工作站通过向辅助电极或对电极注入电流来控制工作电极 和参比电极之间的电位差，因此在电池检测中占有非常重要的地位。电化学工作站的 应用领域极为宽广，包括研究电化学机理、生物技术（医疗诊断，可穿戴）、物质的 定性定量分析（重金属、农残、食品、水质监测）、常规电化学测试（电合成、电催 化等）、电镀研究（铜含量的分析）、纳米科学研究、金属腐蚀研究（金属腐蚀、缓蚀 剂、涂层）、电池研究（锂电池、太阳能电池等）等领域。

国内电化学领域的参与者主要是国外品牌，包括普林斯顿及输力强、GAMRY、 万通、BIO-LOGIC 等，国内品牌有如东华测试、上海辰华仪器有限公司等。近年来， 受益于我国政策对研发投入的大力支持，电化学工作站作为重要的科研工具迎来政策 机遇期，各高校、科研机构等客户的需求提升。新能源行业的迅猛发展，在锂电池、 燃料电池、液流电池等测试、储能安全测试等方面的需求逐步增加，将带动作为高效 检测工具的电化学工作站的市场需求的上升。随着电化学工作站下游应用场景逐渐向 中国转移，我国企业有望凭借性价比和售后服务优势与国外仪器相抗衡。

我国电化学工作站需求量呈快速增长态势，预计 2026 年市场规模为 28 亿元。 目前电化学工作站在电化学储能领域应用广泛，根据华经产业研究院测算，从电化学 储能装机情况来看，据 CNESA 数据，2021 年我国新型储能装机规模为 5730MW， 其中电化学储能占比 96.7%，按照 CNESA 数据预计，2026 年我国新型储能装机规 模达到 48.51GW，其中电化学占比约为 90%（43.66GW）。在渗透率达到 100%前 提下，按照海辰储能 20 英尺集装箱式储能系统，储能电站单个集装箱额定功率 0.63MW，单集装箱需配备 1 台电化学工作站。则 2021 年中国储能领域电化学工作 站需求量约为 8795 台，2026 年需求量约为 69300 台。根据仪器信息网，电化学工 作站产品价格范围大部分在 3-5 万元/台，预计市场均价为 4 万元/台。市场规模=电 化学工作站需求量*市场均价，预计 2022-2026 年市场规模为 4/5/9/14/20/28 亿元，CAGR 高达 47.58%。

东华测试多个电化学工作站项目正在稳步推进。凭借东华测试在测试技术及应 用领域积累的近三十年丰富技术经验，其全资子公司江苏东华分析仪器有限公司专注 电化学工作站的研发、生产和电化学运用研究，历时五年，开发出 DH7000 系列电化 学工作站，产品抗干扰能力强，频响范围宽，性能稳定可靠。同时，公司积极推进新 项目，广泛应用于电极材料/溶液/传感器的电分析研究、材料的耐腐蚀评价、析氢/析 氧测试等领域，与各大高校、科研院所建立紧密连接，也向各电池生产厂家、生物传 感器生产厂家等提供测试科学仪器。

电化学工作站未来增长空间广阔，2023 年收入有望达亿元。2021-2022 年公司 电化学工作站销量占全国电化学工作站需求的比重为 2.64%（232/8795）、4.55% （620/13617）。公司研发的 DH7000 系列电化学工作站功能强大，有八十多种测试 方法可供选择，满足电化学研究和基础教学实验的数据分析处理需求。未来，电化学 工作站在生物医药等领域的应用有望增多，同时国家高度重视电化学储能电站的安全 管理，电化学工作站业务增长空间广阔。因此我们预测 2023-2025 年电化学工作站 销量增长率将分别为 200%/80%/50%，假设均价维持稳定，对应营收分别为 0.93/1.67/2.51 亿元。