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东华测试研究报告：结构力学测试领先，核心技术高潜力。结构力学测试被广泛应用于国防与航空航天、高校、装备制造企业等领 域。随着我国军工研发投入的加大，我们预计 2025 年中国结构力学性能 测试市场规模将达到 25 亿元左右。结构力学性能测试为技术密集型产品， 对仪器抗干扰能力要求高，目前国外竞争对手仍占据主导地位，国产替代 空间广阔。东华测试积累 30 余年相关技术经验，已掌握“小信号放大抗干 扰”等核心技术，能够自主研发、设计和生产全套系统，先发优势明显。

PHM 和电化学工作站打开新空间，依托技术/本土化优势加速渗透

PHM 为复杂设备提供状态监测和健康管理，主要应用于军工、石油化工、 轨道交通等领域。设备管理智能化推动 PHM 普及率提升，根据 IOT 的预 计，2026 年我国 PHM 市场规模将达 32 亿美元。在结构力学测试打造的 良好客户基础下，公司在军民领域同时发力，技术与本土化优势明显，目 前已有多项成功应用案例。电化学工作站为电化学研究和教学常用的电化 学通用仪器，近年我国科研经费增长与新能源行业发展拓宽需求空间。公 司率先打破技术垄断，DH7000 系列电化学工作站性能有望赶超进口产 品，未来将持续渗透高校市场，同时推动企业市场布局。

众业务底层技术具备共通性，多元但不发散

公司业务“多元但不发散”，核心技术为数据采集和测试分析，具有强协同 性，始终围绕数据采集与测试分析和服务展开。结构力学测试系统主要由 传感器、适调器、数据采集构成，其中数据采集部分软硬件部分与 PHM 和自定义测控分析系统硬件平台中的数据采集具备技术共通性。目前东华 已经形成以智能化测试仪器产品为主线，整体测试技术解决方案及增值服 务为延伸的完善体系。