天奈科技的竞争优势体现在哪？

多重优势共振，龙头地位难撼.

1.独占使用权技术加持，自主研发能力续航

公司 2007 年与魏飞教授正式合作，获得了魏教授相关发明专利的独占许可使用权，历经近 5 年时 间开发并掌握了纳米聚团流化床宏量制备碳纳米管的产业化技术，2011 年成立天奈科技。基于清 华大学层状载体催化剂的概念，天奈自主开发了第二代碳纳米管催化剂并自主实现第二代碳纳米 管产品的产业化，并具有自主知识产权；此外公司掌握具有自主知识产权的第三代催化剂及碳纳 米管产品的技术、掌握具有自主知识产权的碳纳米管复合产品的技术。

公司整体研发投入持续增长、海内外专利助力产品新升级。从研发投入来看，公司坚持研发驱动 和人才投入，保证产品未来的持续升级，为公司持续发展提供动力。截至 2022 年 Q3，公司专利 数量持续上升，除大陆专利之外，在日本、韩国、中国台湾等地也保有技术专利。公司预见到下 游替代需求和新增市场需求，持续加大研发布局，2019 年研发费用同比增长 30%，2020 年研发 费用同比增长 32.14% ，在 2021 年迎来收获期。

公司管理层具有良好的海内外教育背景，行业积累深厚。公司实际控制人郑涛先生 1984~1988 年 于南京大学就读，获得物理学学士学位，之后先后在 University of Toronto、Simon Fraster University 就读，分别获得物理学硕士、物理学博士学位。1995 年 10 月在《科学》杂志上发表 “碳纳米管导电浆料毛利率及归母净利率”的论文。1996.8~1997.5 在 Dalhousie University 物理 系从事博士后研究工作；1997.5~2000.12 在 Telcordia/Bellcore 担任研究科学家。郑先生作为公 司的一把手，扎实的行业研究储备奠定了公司稳健的研发策略，为公司的长远发展打下很好的技 术基础。

2.高技术壁垒和高市占率，公司龙头地位稳固

公司核心技术壁垒为碳纳米管领域的技术积累。碳纳米管的研发难点主要在于碳纳米管管径和管 长的控制方法及各项性能指标的测试，包括催化剂的制备研发、碳纳米管积碳生长研发、碳纳米 管应用研发 3 个方面。天奈科技创始人拥有丰富的锂电产业履历，经过多年的研发积累，公司已 经具有自主知识产权的纳米管复合产品的技术。

公司市占率绝对优势，积极布局产能巩固龙头地位。天奈科技 2017 年的出货量占比为 31%， 2021 上升至 43%。 2021 年中国新型导电剂浆料市场总规模达到 9.8 万吨，同比 2020 年增长 61.5%；其中碳纳米管导电浆料市场规模为 7.8 万吨，增长 62%，国内碳纳米管浆料产能主要集中在天奈、昊鑫、三顺纳米、德方、集越纳米等企业上。在占据绝对强势的市占率之后，天奈科 技也在积极布局碳纳米管的产能。公司筹建中的生产项目包括：“年产 300 吨纳米碳材与 2,000 吨导电母粒、8,000 吨导电浆料项目”、“碳纳米管与副产物氢及相关复合产品生产项目”、 “碳纳米管复合产品生产项目”、“年产 8,000 吨碳纳米管导电浆料生产线项目”。

下游绑定大客户。公司大客户比重提升，结构不断优化。2016 和 2017 年客户主要为沃特玛、比 亚迪；2018 年沃特玛影响消除，比亚迪放量，ATL 上量；2019 年宁德时代翻倍增长，星恒能源 起量；2020 年 ATL 放量、宁德时代稳定增长；2021 年：宁德时代和比亚迪迸发中航锂电放量。 公司与上述客户合作前，均经过了详细的送样和多轮反复测试，并最终经过认证成为其合格供应 商。认证通过后，上述客户和合格供应商的合作较为稳固。

积极布局海外市场。公司拟通过全资子公司 C-Nano Technology Limited（以下简称“BVI 天奈”） 在美国内华达州里诺市全资设立天奈科技（美国）有限公司（以下简称“美国天奈”），以此在 当地建立公司目前主营产品碳纳米管及其复合材料等相关产品的生产基地，建厂并开展“年产 8000 吨碳纳米管导电浆料生产线项目”。以拓展海外业务，提高国际知名度和竞争力。