纺织服装行业行情、出口及业绩有何表现？

2023年一季度纺织服装行业整体实现营收586.4亿元，同比减少2.5%。

从资本市场表现来看，2023年初至5月底，SW纺织制造、SW服装家纺、沪深300的 涨跌幅分别为-7.2%、+3.0%、-1.9%，SW纺织制造板块跑输沪深300，但SW服装家 纺板块跑赢沪深300。2023年初至5月底，港股耐用消费品与服装、恒生指数的涨跌 幅分别为-12.7%、-7.8%，耐用消费品与服装跑输恒生指数。

从估值和股息率来看，截至2023年5月31日，纺织服装行业PE(TTM)为24.6倍，在28个申万一级行业里面排第16位，处于中间偏后水平；纺织服装行业目前股息率为 2.8%，在28个申万一级行业里面排第8位，处于上游水平。（PE(TTM)统计截止日期 为2023/5/31，股息率以当日收盘价作为计算依据）

目前耐用消费品与服装行业PE(TTM)为19.9，在25个GICS二级子行业里面排第9位， 处于上游水平；行业目前股息率为2.8%，在25个GICS二级子行业里面排第15位，位 居中间偏后水平。（PE(TTM)统计截止日期为2023/5/31，股息率以当日收盘价作为 计算依据）

根据海关总署统计，2023年5月纺织品出口金额120.2亿美元，同比减少14.3%；服 装出口金额133.0亿美元，同比减少12.5%。2023年1-5月纺织品累计出口金额568.3 亿美元，同比减少9.4%，服装累计出口金额613.7亿美元，同比减少1.1%。

根据国家统计局统计，2023年5月限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额1076.0亿 元，同比增长17.6%。2023年1-5月限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额5619.0亿 元，同比增长14.1%。2023年1-5月穿类商品网上零售额累计同比增长14.6%。

2023年一季度纺织服装行业整体实现营收586.4亿元，同比减少2.5%。分板块来看， 2023年一季度，纺织制造板块实现营收231.1亿元，同比减少3.7%，上游纺织制造板 块以出口业务为主，自2022年第三季度以来有较多上市公司受到下游海外品牌客户 减少订单或者延迟下单影响，品牌客户减少订单或者延迟下单主要系俄乌战争和海 外通胀影响终端消费需求、以及供应链持续波动导致部分海外品牌在途库存增加；服装家纺板块实现营收355.4亿元，同比减少1.8%，主要系2022年第四季度防疫政 策调整后新冠感染达峰、线下人流减少使得销售受到冲击，2023年一季度终端零售 环境逐渐回暖，营收降幅环比收窄。

我们将其他纺织、其他服装类公司排除，对毛纺、棉纺、印染、辅料、皮革、无纺布、 男装、女装、休闲、鞋帽、家纺、内衣、户外体育、童装等主要细分子行业进行横向 对比。 纺织制造板块中，2023年一季度皮革、无纺布子行业营收较上年同期增加，其余子 行业较上年同期同比减少。服装家纺板块中，2023年一季度女装、男装、鞋帽、户 外体育、职业装子行业营收较上年同期增加，其他子行业较上年同期减少。其中，男 装子行业营收增幅最高，增幅为12.5%。

2023 年一季度全行业实现扣非归母净利润 38.4 亿元，同比增长 1.7%，疫情反复 影响行业盈利。分板块来看，2023 年一季度，纺织制造板块实现扣非归母净利润 为 7.4 亿元，同比减少 52.3%；服装家纺板块实现扣非归母净利润 31.0 亿元，同 比增长 39.1%，主要系去年同期低基数。

排除其他纺织、其他服装，对毛纺、棉纺、印染、辅料、无纺布、皮革、男装、女 装、休闲、鞋帽、家纺、内衣、户外体育、童装等主要细分子行业进行横向对比。 纺织制造板块中，2023年一季度，无纺布、印染子行业扣非归母净利润为正增长。 服装家纺板块中，2023年一季度，所有服装家纺子行业扣非归母净利润均实现正增 长，其中休闲子行业扭亏为盈（2023Q1为2.9亿元，2022Q1为-0.1亿元），童装子 行业同比增长127.8%。

2023年一季度营业收入和扣非归母净利润均同比有所增长的子行业，有无纺布、女 装、男装、鞋帽、户外体育、职业装六个子行业。

运动鞋服下游品牌零售行业：国产龙头业绩韧性强。2023年第一季度：从流水表现 来看，安踏体育、李宁、特步国际、361度、中国动向流水增速在2022Q1高基数背 景下仍保持相对韧性，在疫情冲击下仍能保持正增长。

运动鞋服上游代工行业：下游需求前高后低，全年仍实现稳健增长。2023年第一 季度：虽然大部分公司不披露一季报，但从华利集团、裕元集团、丰泰企业披露的 一季报、每月收益公告、每月损益资讯看，业绩均出现较大幅度下降，主要由于下 游客户仍处在库存去化过程中，需求较为疲软。其中，华利集团基于预期下半年欧 美消费信心有望回暖，增加订单的概率较大，在员工人数管控上没有做大的调控， 使得毛利率下降，归母净利润的降幅超过营业收入的降幅。