快可电子发展历史、主要产品及业绩表现如何？

专注光伏电气保护和连接领域，盈利能力有望企稳回升。

1.光伏接线盒与连接器先锋企业

苏州快可光伏电子有限公司成立于 2005 年，并于 2022 年在深交所创业板上市。自成立以来， 公司始终专注于新能源行业太阳能光伏组件及光伏电站的电气保护和连接领域，主要从事光 伏接线盒和光伏连接器系列产品的研发、生产和销售。依托装备齐全的三座工厂、先进的自 动组装生产线、产品设计经验丰富和精益求精的工程师，公司通过了德国 TUV、美国 UL 的质 量安全认证，取得了“专精特新”、“国家高新技术企业”、“江苏省光伏组件效能管理工程技 术研究中心”等高度认可，是中国高端新能源系统智能保护与电气连接器领域创新的先锋。

公司以技术创新为己任，同西交利物浦大学合作进行光伏控制前沿研究、产品设计开发和市 场应用，产品的核心技术和设计具有领先性和独创性，适合在户外恶劣环境中长期工作。公 司以市场需求及行业技术发展方向为导向，及时响应天合光能、晶澳太阳能、东方日升、阿 特斯、友达光电、通威股份、尚德电力、中来股份、协鑫集成、HANSOL 等主流光伏组件厂客 户的需求，销售网络覆盖国内外。

股权结构较为集中。截至 2022 年 8 月，公司董事长兼总经理段正刚先生持有公司 47.72%的 股份，是公司的实际控制人。公司副总经理、董事会秘书王新林先生持股 15.66%。成都富恩 德星羽股权投资基金、苏州聚能、海通证券分别持股 9.38%、2.25%、0.06%。子公司快可光 电定位于新产品开发，快可新能源市公司的生产基地，越南快可为越南生产基地，香港快可 主要负责海外销售及市场开拓。

公司管理层拥有相关电气设备及新能源行业从业经验、管理经验及技术经验。公司董事长段 正刚先生曾任特变电工的企业管理部部长以及西安佳阳新能源研发副总经理；公司副总经理 王新林先生曾任特变电工采购部经理、供应事业部总经理；财务总监许少东先生曾在苏州因 迪能源有限公司主管，东旭光电显示材料有限公司担任主管。公司管理层基于多年实践，积 累了丰富的管理经验和技术经验，建立起可靠、完整的管理组织，稳扎稳打，并不断开拓创 新，提高自身核心技术壁垒，借助高景气度的光伏市场和资本力量，助推公司成为具有国际 竞争力的光伏产业链供应商。

深耕光伏领域，产品性能可靠。公司主要产品为应用于光伏行业的光伏接线盒和连接器两大 类产品，涵盖光伏电站多个场景连接和保护，具体产品包括光伏电气保护接线盒、光伏连接 器与电缆、储能连接器与电缆、电动车充电系统、户外精密防水连接器、工业自动化连接器 系统。作为具有自主研发和持续创新能力的高新技术企业，公司致力于持续为客户提供安全、 可靠、高效的光伏电池组件电流传输、旁路保护和连接一体化的光伏接线盒和连接器系列产 品。

2.业绩稳步提升，盈利能力有望企稳回升

2017-2022 年，得益于光伏行业的快速发展，公司的营业收入稳步增长，从 2017 年的 2.95 亿元提升至 2021 年的 7.36 亿元，CAGR 为 25.7%。归母净利润从 2017 年的 0.33 亿元增长至 2021 年的 0.65 亿元，CAGR 为 18.5%。2021 年受主要原材料价格大幅上涨影响，公司归母净 利润增速出现下滑。2022 年全球光伏市场需求快速增长，光伏组件核心配件光伏接线盒和光 伏连接器的市场需求量也随之增加，公司紧密围绕组件厂商技术开发路线，不断提升产品性 能，满足客户需求，提升客户的销售量，同时积极开拓新客户。2022 上半年营业收入和归母净利润均快速增长，分别为 5.41 亿元和 0.47 亿元，增速分别为 72.6%和 69.2%。

分产品看，光伏接线盒和光伏连接器是公司的主营产品。2021 年光伏接线盒和光伏连接器的 营收分别为 5.80 亿元和 1.43 亿元，占比分别为 79%和 19%。公司销售的配件及其他产品主 要包括线缆、储能适配器、汇流箱、防水堵头、防尘塞、储能连接器等，总体销量占较小。 2017-2020 年公司各产品毛利率水平相对稳定。2021 年受全球大宗商品价格持续上涨及芯片 短缺的影响，公司主要原材料采购价格均出现不同程度的上涨。2021 年铜材、塑料粒子及二 极管的采购均价较 2020 年的涨幅分别为 31.91%、8.82%和 31.42%，导致公司各产品毛利率 均有所下降。2022 上半年光伏接线盒与光伏连接器的营收分别为 4.3 亿元和 1.02 亿元，毛 利率分别为 16.0%和 14.4%。

2017-2020 年，公司的销售净利率和毛利率整体呈上升趋势。2020 年毛利率为 24.8%，净利 率为 12.7%。2021 年受原材料价格大幅上涨影响，公司毛利率和净利率出现下滑。2021 年毛 利率为 18.4%，净利率为 8.8%。2022 年 H1 销售毛利率和净利率分别为 15.6%与 8.7%。预计 下半年随着原材料价格企稳回落，公司的盈利能力有望企稳回升。 随着公司业务规模的扩大，公司销售费用率和管理费用率呈下降趋势，财务费用率维持在低 位。2021 年公司销售费用率/管理费用率（不含研发费用率）/财务费用率分别为 1.9%/2.1%/0.3%。

公司现金流较为稳定。2020 年由于期末应收账款余额增长较多、期末商业承兑汇票余额大幅 增加，公司经营活动产生的现金流量相对较少。2021 年由于公司主要原材料市场需求旺盛、 采购付款条件趋紧、采购规模快速上升，公司采购付款金额大幅增加，经营活动产生的现金 流量净额相对较低。2021 年公司经营活动产生的现金流净额/投资活动产生的现金流量净额 /筹资活动产生的现金流量净额分别为 0.19/-0.14/-0.01 亿元。

公司本次上市计划募集资金 33,139.23 万元，拟全部用于公司主营业务相关项目。其中光伏 组件智能保护及连接系统扩产项目计划投资 13,176.15 万元，研发中心建设项目计划投入 10,963.08 万元，剩余 9,000 万元用于补充流动资金。2022 年 8 月 4 日，公司登陆深圳证券 交易所创业板。公开发行股票 1600 万股，募集资金合计 55,744.00 万元，扣除发行费用后募 集资金净额 49.510.26 万元。