如何看待IT上云趋势？

IT上云是大势所趋，短期需求仍弱，长期趋势良好。

1、短期视角：经济尚在恢复，应用爆发还需时日，已处景气度提升前夜

回顾历史，我们发现移动互联网流量的变化与云基础设施的投资存在一定的关联度。2015-2018 年，在 4G 用户渗透率快速提升，移动互联网爆发式增长的情况下，移动互联网接入流量增速不断提升，同比增速分别达 到 103.0%、123.7%、162.7%、189.1%，阿里巴巴购买设备的资本开支增速也处于高位，但从 2018Q3 开始，随 着移动数据流量的增速下降，阿里巴巴购买设备的资本开支同比增速也逐步下降。

在宏观经济承压，应用创新遇到瓶颈的背景下，中国的移动互联网接入流量增速不断下降，云计算发展也 有所降速。2019 年-2022 年，虽然 5G 走向规模商用，但在缺乏创新应用，以及疫情影响宏观经济发展背景下， 移动互联网接入流量的增速不断下降，同比增速分别为 71.6%、35.7%、33.8%、18.1%。根据 IDC 数据显示， 2022 年上半年中国公有云服务市场规模达 165.8 亿美元，同比增长 34.7%，较 2021 年上半年的同比增速（46.5%） 下降 11.8pct，从 IaaS+PaaS 来看，2022 上半年同比增长 30.7%，较 2021 上半年的同比增速（48.7%）下降 18pct。

北美云巨头 2022 年 Capex 增速保持高位，短期内对 2023 年展望偏谨慎。2022Q4，北美四家云厂商资本开 支 395.04 亿美元，同比增长 8.07%，出现降速情况。亚马逊作为资本开支大户，2022Q4 出现 2015Q4 以来第一 次单季度负增长，下降 12.37%。谷歌预计 2023 年的资本支出将与 2022 年基本持平，但会增加对技术基础设施 的投资，包括对 AI 及云服务的建设投资。Meta 预计 2023 年资本支出将在 300 亿至 330 亿美元之间，比之前预 计的 340 亿至 370 亿美元有所降低，基本与 2022 年持平，主要原因是由于新的数据中心架构更具有成本效益。

2022 年全球服务器需求相对较好，但下半年出现放缓迹象。根据 Gartner 数据，2022 年上半年，全球服务 器出货量 668.9 万台，同比增长 11.8%，销售额 566.5 亿美元，同比增长 24.1%，增长的主要原因是，全球超大 规模云服务提供商的需求快速增长以及超大规模运营商增加现有设备的容量。虽然数据来看，增速依然强劲， 但实际增速有放缓迹象。2022Q1，全球服务器出货 330.5 万台，同比增长 20.7%，销售额 272.1 亿美元，同比增 长 29.3%。2022Q3，全球服务出货 337.4 万台，同比增长 7.5%，销售额 290.6 亿美元，同比增长 21.6%。

中国 市场方面，2022 年上半年服务器出货 184.8 万台，同比增长 13.4%（2022Q1 为 89.7 万台，同比增速 20.1%）， 销售额同比增长 26.6%至 136.6 亿美元（2022Q1 为 65.1 亿美元，同比增长 34.2%）。同时，信骅科技 2022 年 10 月以来，月度营收增速明显下降，2023 年前两个月的销售额分别为 2.19 亿新台币和 2.23 亿新台币，同比增 长分别为-43.67%和-33.2%，其出现明显的下滑情况，反映目前全球服务器市场总体需求仍偏低迷。

2、长期视角：云计算行业长坡厚雪，发展空间仍大

IT 上云是大势所趋。云计算采用虚拟化技术大幅提高服务器、存储的利用率，具有弹性配置、按需服务、 价格低廉、运维简单等优势。云计算降本增效显著。根据中国信息通信研究院的云计算发展调查报告显示，95% 的企业认为使用云计算可以降低企业的 IT 成本，其中，超过 10%的用户成本节省在一半以上。另外，超 40% 的企业表示使用云计算提升了 IT 运行效率，IT 运维工作量减少和安全性提升的占比分别为 25.8%和 24.2%。

全球云基础设施支出占 IT 基础设施支出比例持续提升。疫情在商业、教育和社会活动方面引发重大调整， 并影响 IT 投资结构。根据 IDC 数据，2021 年全球云基础设施投资达 739 亿美元，同比增长 8.8%。2022 年第三 季度，全球云基础设施投资额达 239 亿美元，同比增长 24.7%，其中公有云基础设施的支出达 168 亿美元，同 比增长 24.4%；非云基础设施投资额达 168 亿美元，同比增长 16.5%。预计 2022 年全年，云基础设施服务的支 出将增长 19.6%，达到 881 亿美元，非云基础设施预计将增长 10.7%至 647 亿美元。在云基础设施中，公有云基 础设施预计全年将同比增长 19.0%至 609 亿美元，私有云基础设施的支出预计全年将增长 21.2%至 273 亿美元。

2021 年全球云计算市场逐步回暖，国内市场持续高速增长。随着经济回暖，全球云计算市场所受影响逐步减弱，至 2021 年已基本恢复到疫情前增长水平。根据中国信通院数据，2021 年以 IaaS、PaaS 和 SaaS 为代表的 全球公有云市场规模达到 3307 亿美元，增速升至 32.5%，同比上升 18.8 个百分点；2021 年我国云计算市场总 体处于快速发展阶段，全年市场规模达到 3229 亿元，同比增长 54.4%，其中公有云市场规模为 2181 亿元，同 比增长 70.8%，私有云市场突破千亿元大关，市场规模为 1048 亿元，同比增长 28.7%。

国内 IaaS 和 PaaS 市场规模高速增长。2021 年，国内公有云 SaaS 市场规模为 370.4 亿元，增速略微滑落至 32.9%，预计在企业上云等相关政策推动下，在未来数年内随着数字化转型重启增长态势；PaaS 市场规模为 196 亿元，同比增长 90.7%，依然保持着各细分市场中最高的增长速度；IaaS 仍是国内公有云市场的主要构成，2021 年市场规模达到 1614.7 亿元，同比增长 80.4%，占总体规模的比例接近四分之三。

中国云计算发展水平较全球仍有较大差距，提升空间大。对标中国和美国的龙头云厂商，2022 年（自然年）阿里云收入为 776 亿元，同期 AWS 净销售额为 801 亿美元，阿里云收入仅为 AWS 的约七分之一；从市场份额 来看，2021 年 AWS 全球市场份额为 38.92%，阿里云仅为 9.55%，阿里云市场份额仅为 AWS 的约四分之一。 美国和中国的 IT 和互联网发展较好，中国云计算起步虽晚于美国，但发展更快，且具备和美国相当体量的 IT 和互联网环境，中国有望成为全球云计算发展的重要市场。根据中国信通院预测数据，伴随着经济回暖，全球 云计算市场增长率将出现反弹，到 2025 年市场规模将超 6000 亿美元，5 年复合增长率将达到 23.56%；我国云 计算市场将继续保持快速发展态势，预计 2025 年市场规模将突破 1 万亿元，5 年复合增长率将超过 36%。