昊帆生物发展历程、主营产品及经营状况如何？

多肽合成试剂龙头企业，全球重要的多肽试剂生产商和供应商。

昊帆生物自成立后专注于多肽合成试剂的研发、生产与销售，产品覆盖下游小分子 化学药物、多肽药物研发与生产过程中合成酰胺键时所使用的全系列的合成试剂。 同时，公司基于客户需求与差异化的竞争策略，依托在多肽合成试剂行业的优势地 位，成功开发了具有较强技术壁垒与良好市场前景的通用型分子砌块和蛋白质试剂 产品，形成了以多肽合成试剂为主，通用型分子砌块和蛋白质试剂为辅的产品体系。 此外，公司前瞻布局持续拓展管线，布局了合成技术门槛更高的脂质体与脂质纳米 粒药用试剂、离子液体、PROTAC 试剂和核苷酸试剂等特色产品领域。

昊帆生物是全球范围内为数不多的具备全系列多肽合成试剂研发与产业化能力的公 司之一，并在 HATU、HBTU、TBTU、PyBOP 等多个合成工艺更为先进、产品附 加值更高、竞争壁垒更高的磷正离子型和脲正离子型产品领域处于市场主导地位， 根据中国生化制药工业协会的调研，公司在磷正离子型和脲正离子型多肽合成试剂 细分领域市场占有率排名国内第一。 公司目前国内外合作客户超过1,900 余家医药研发及生产企业和科研机构。与巴亨 （Bachem AG）、Olon S.p.A.、药明康德、凯莱英、康龙化成、博腾股份、药石科 技、翰宇药业、恒瑞医药、扬子江药业集团、正大天晴等生物医药领域的众多知名 企业以及Thermo Fisher（赛默飞世尔）、Sigma-Aldrich、TCI（梯希爱）等领先的 专业试剂公司和清华大学、北京大学、复旦大学等 60 余所高等院校及科研机构建立了良好的合作关系。

2020年和2021年，公司主要通过委外生产模式实现产品的规模化生产，自有产能较 小，公司主要委托欣隆药业和明润科技实现多肽合成试剂、通用型分子砌块等产品 的规模化生产，其中公司委托欣隆药业主要从事多肽合成试剂产品的生产，委托明 润科技主要从事通用型分子砌块产品和少量多肽合成试剂产品的生产。2021年6月 安徽昊帆年产350吨项目进入试生产阶段，2021年6-12月安徽昊帆自产产量 87.02 吨，2022 年自产产量 203.17 吨。目前公司HATU、HBTU、TBTU、PyBOP 等主 要产品自产规模不断扩大，自产比例不断提升。

2020-2022年期间，公司委托加工产品贡献的收入占公司主营业务收入的比例分别 为 61.99%、53.60%和 43.75%；2020 年公司尚未完成自有工厂的建设，2021 年 6 月随着部分产品开始以自产的方式对外供应并实现销售，委托加工产品的销售收 入占比有所下降，公司自主生产产品贡献的收入占主营业务收入的比例从2021年的 5.79%上升至2022年的22.57%，后期随着安徽昊帆产能逐步释放，公司自主生产产 品贡献的主营业务收入将稳步提升。 2020年和2021年外协采购产品贡献的收入约占主营业务收入的40%左右，2022年随 着自产产品贡献收入的提升，外协采购产品贡献的收入占主营业务收入的比例降至 33.68%。外协采购产品可分为经层析、重结晶等加工工序后再对外销售和经简单分 装工序对外销售。

公司的主要产品为多肽合成试剂、通用型分子砌块和蛋白质试剂。 （1）多肽合成试剂业务，公司的多肽合成试剂竞争力不断增强，产品产、销量持续 增长，产销率亦维持在较高的水平，随着安徽昊帆年产350吨项目正式投产，部分多 肽合成试剂等公司的核心优势产品已实现自主生产，2020-2022年CAGR为32.02%。 （2）通用分子砌块业务，目前通用分子砌块业务还处于快速拓展产品的初级阶段， 销量稳定，2020/2021/2022年销量都在6800万元左右。 （3）蛋白质试剂业务，随着下游客户ADC药物研发的顺利推进，公司蛋白质交联剂 产品的产、销量亦得到了快速发展。因产品期初有一定安全库存，所以各期的产销 率存在一定的波动，2020-2022年CAGR为37.29%。

2020-2022年公司综合毛利率分别为46.82%、46.44%和 43.26%，2020年至2021 年主营业务毛利率水平基本保持稳定，2022 年受产品结构、销售量级变化、成本上升等因素影响，毛利率有所下降。 分业务来看，公司多肽合成试剂类产品毛利占比在70.00%以上，2020-2022年离子 型缩合试剂销售毛利占主营业务毛利比例分别为53.52%、46.59%和38.83%，是公 司多肽合成试剂类产品毛利的主要来源。通用型分子砌块作为公司毛利的重要来源， 占比在15.00%-24.00%之间，蛋白质试剂产品销售毛利占比较小但逐年增长中。 净利润方面，2020 年公司确认股份支付费用4,701.91 万元，导致当年净利润较低。

研发团队专业，费用率控制良好。公司研发团队人员占比36.33%，多肽合成试剂产 品处于医药产业链的较前端，研发多肽合成试剂产品所用的原材料主要为基础原料， 价格相对便宜，根据公司招股说明书披露，公司单个多肽合成试剂研发项目平均研 发领料金额不足5万元，目前公司已掌握第四代缩合试剂产品的合成工艺。 2018-2022年人均产出185万元，平均费用率11%。昊帆生物自成立后，未曾引入外部融资。四家全资子公司：（1）安徽昊帆，主要从 事多肽合成试剂、分子砌块、蛋白质试剂的研发与生产，为主要产品的生产基地。 （2）安庆昊瑞升，主要为化学类产品的销售，为相关产品的销售平台。（3）晨欣 生物，拟从事脂质体与脂质纳米粒药用试剂、核苷酸试剂的研发与生产，目前相关 业务仍在昊帆生物开展。（4）昊帆进出口，从事产品进出口业务，为产品的外销主 体。