昊帆生物研究报告：多肽合成试剂行业龙头，自有产能落地赋能长期发展.pdf

上传者：y****
时间：2023/07/21
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昊帆生物研究报告：多肽合成试剂行业龙头，自有产能落地赋能长期发展。多肽药物有近百年的发展历史，近年来发展仍方兴未艾，不乏有类似司美格鲁肽、度拉糖肽等年销售超 50 亿美元的大单品获批上市；全球与中国多肽药物市场规模预计 2026 年将分别达到 1337/93 亿美元，2020-2026 CAGR 为 8.9%/8.8%。酰胺键是多肽药物与众多小分子药物的基本结构单元，使用多肽合成试剂能够高效简便地合成酰胺键；随着下游市场快速扩容，对多肽合成试剂的需求将不断提升。其中，离子型缩合试剂的增速远高于碳二亚胺型试剂，具有更广阔的发展空间。

核心产品市场具有较强的市场竞争力，自有产能建设加速推进

公司聚焦于多肽合成试剂细分领域，能够量产并稳定供应 160 余种产品，占比总数的 75%；其中，离子型缩合试剂约占全球供应量的 25%，细分领域市占率排名国内第一。以多肽合成试剂为依托，公司横向拓展了量产需求较大的通用型分子砌块与蛋白交联试剂产品，并前瞻性布局脂质体与脂质纳米粒技术领域，有望为未来业绩增长贡献新动能。为突破产能瓶颈，公司加速推进自有产能建设，未来 3 年预期有近 2000 吨新产能落地，有望进一步提升产品竞争力与市场占有率。