理想汽车L9/L8/L7为何能复制理想ONE的成功?

强化核心优势卖点，或将再成爆款。

1.定位、产品理念优势延续 家用属性强化

产品理念相似，延续中高端家庭 SUV市场。新系列旗舰产品 L9 将定位中高 端家庭 SUV 市场并将价格提升至 40 万元以上，从需求端来看，据中汽协数据计 算，40 万以上新能源车渗透率处于高速提升阶段（从 2017 年的 0.1%提升至 2022 年的 10.9%，增幅为 10.8pps），较行业整体接近 30%的渗透率仍有较大提 升空间。 从供给端来看，据中汽协数据，该价格段车型竞争格局更为集中，BBA 长期 垄断该细分赛道,其中奔驰 GLC-Class、宝马 X3、奥迪 Q5 占据销量榜前三，但 近年来受到以蔚来为代表的新势力车企冲击，份额持续下降；由 2019 年的 70% 下降至 2022 年 52%。同价格段新能源 SUV仅包括沃尔沃 XC60、蔚来 ES6、宝 马 iX3 三款 C 级 SUV，对于全尺寸 D 级 SUV 的供给非常稀缺。理想 L9 仅交付 仅两个月就进入该市场2022年交付榜前 8；证明理想再次精准选择一个需求旺盛 且供给稀缺的细分市场，展现理想汽车强大的细分赛道挖掘能力。

空间表现不输传豪华燃油车，优于同价位车型。从空间看，理想 L9 车长和 轴距分别达到 5.2m/3.1m，对标宝马 X7、奔驰 GLS 和国产版宝马 X5 L，但价格均显著低于同尺寸竞争对手。相近价位车型如奥迪 Q5、蔚来 ES8 等，以 B、C 级 5 座 SUV为主，均在空间表现表现上明显弱于理想 L9。同时，理想 L9更加为 用户考虑，选择 6 座布置方便后排乘客进出，三排乘坐空间都相对宽敞，乘坐感 受更佳，理想 L9 在尺寸上体现了极高的性价比。

动力性能媲美豪车，增程式支持长续航。在动力性能方面，新系列产品系统 综合功率 330 kW，综合扭矩 620N·m，百公里加速 5.3s，拥有与豪华车媲美的 强劲动力，且增程式驱动下综合油耗较低；相较于蔚来 ES8、红旗E-HS9等纯电 车型，理想拥有更长综合续航里程，方便长途出现，增强使用便利性。

智能化座舱配置优于豪车，提升乘坐幸福感。在智能座舱方面，理想 L9 为 后排乘客提供了后排娱乐屏，标配高清晰度HUD，方向盘交互屏，中控屏，副驾 屏组成了全新的 5 屏幕交互，后排娱乐屏可采用手势操作，增强使用乐趣。理想 L9 还通过 6 颗麦克风和 3DToF 传感器打造了三维空间交互体验。音响方面，L9 全车拥有 21 个扬声器，分为 7 组形成了全车环绕。芯片方面，搭配了 2 颗高通 8155 芯片，24G内存和 256G储存芯片。足以支持包括看电影玩游戏在内的多数 娱乐需求。理想 L9 的智能座舱为用户创造了车载娱乐室的概念，相比理想 ONE 增强了大家庭出游时的幸福感。 智能驾驶硬件配置 OTA升级空间大。智能驾驶硬件方面，理想 L9搭载 2颗 Orin 芯片，算力达到 508Tops，还配有一个 128 线激光雷达、6 颗 800万像素摄 像头和 5颗 200 万像素摄像头，可支持全场景的智能辅助驾驶功能，比理想ONE 在智能驾驶方面的潜力大幅提高。硬件配置已经可以达到 L4 级别的自动驾驶， 未来配合 OTA 升级可以极大的弥补理想 ONE 在智能驾驶方面的弱势，为理想打 开全新的竞争空间。

多项人性化亮点，完美把握用户需求，提升乘车体验：理想 L9 是实用型产 品的极致体现，并非仅仅为科技智能而盲目堆料，而是充分考虑中国用户使用需 求及使用场景，在座舱配置、交互方面有诸多人性化的亮点设计： 1）内置冷藏加热双用车载冰箱，支持 0 度到 7 度的冷藏功能与 35 度到 50 度的加热功能，方便二孩家庭保温奶瓶，也方便夏季出行储存冷饮； 2）智能空气悬架，可根据路边情况自动调整高度，在后备箱控制下降时可 以在最低的基础上再下降 1cm，方便用户拿取行李； 3）座椅配置方面，全车 6个座椅均配有电动调节、座椅加热，前两排的4个 独立座椅拥有座椅通风和 SPA 级十点按摩，后排配置腿托调节，提升驾 乘舒适性； 4）每个座椅单独配置语音识别麦克风，可以精准识别并对做出回应，满足 乘客座椅加热、通风等调节需求；5）标配电动感应后备箱，带有后备箱开启位置记忆功能，避免由于停车原 因后备箱不便开启的情况，对低身高人士更为友好； 6）前后两排配备杯托，后排配备小桌板，并支持屏幕投屏，方便偶尔车内 办公及放置闲置物品； 7）后视镜调节、开合闭合、开门把手保留实体按键，降低学习成本，方便 老人、儿童使用。

产品矩阵向下渗透，市场空间持续放大。基于旗舰产品理想 L9 的设计思路， 理想采用由上至下的策略，打造L 系列家族的延伸。L8、L7在尺寸和价格上进行 下探，在产品品类上进行拓展，以覆盖更大的市场空间；虽然在冰箱、车载香氛、 显示屏材质等方面做出了简配，但核心产品特色仍得到了延续。考虑到此价格段 消费者的价格敏感度较 L9 普遍更高，在 L8、L7 车型中，理想推出了 Max、Pro、 Air 三个具备不同智能驾驶、智能座舱配置产品以满足消费者的不同需求。Pro 版 本移除了对当前整体产品力影响较弱，但成本偏高的配置，如激光雷达、Orin 芯 片以及后排显示屏等；Air 版本移除了空气悬架。我们认为，当前消费者对智能 驾驶的接受度较低，付费意愿较弱，Pro 版本可以更好的发挥理想在产品设计细 节方面的优势，并凭借较低的售价赢得更高的销售份额。

同平台衍生降本增收，但产品特色区分明显。据据 OFweek新能源汽车网， L9/8/7 均基于同一车型平台打造，因此具有极高的配件复用率，可以显著减少开 发和售后成本；但三款车型在价格段和产品特色中具有较大差异，分别具有不同 的目标客户群： L9定位旗舰系列，以顶格的配置引领品牌向上，全面展示理想的软硬件实力； L8 利用“大户型+精装房的理念”满足多人口家庭的使用需求，在理想 ONE 所 打造的成功基础上，进行产品力升级，全面转化理想 ONE 潜在客户； L7 则进入更大的 5 座传统 SUV市场，满足多数三口之家的出行需求；吸引 此前产品矩阵中并未覆盖的客户群体。 因此我们判断，理想 L 系列产品将扩大用户覆盖面，吸引用户进店做大总市 场。吸引用户在三款车之间做选择而不会重复前期 L9 和理想 ONE 由于产品力存 在代差所造成的品牌内耗现象。

2.性价比高市场空间大 理想 L 系列销量可期

理想 L 系列再次创造需求，有望成为下一代爆款：理想 ONE 推出后，成功 创造出奶爸车这一细分市场，并凭借强势产品力、用户口碑进入 30+万元车型销 量前十俱乐部，与特斯拉、BBA 等热销车型处于同一水平。参考理想 ONE 的发 展路径，我们认为L系列在理想ONE的基础上，强化产品的家庭属性，舒适性、 智能化配置全面升级，同时具备较高性价比，将复制理想 ONE 的成功，全面覆 盖 30-50 万市场区间，成为下一代爆款。

理想 L 系列产品力突出，年内稳态有望达 3 万辆/月以上。 从中汽协数据统 计，在理想和蔚来出现之前，BBA品牌长期占据 30 万以上 SUV市场的主要份额， 各品牌市占率均在 15%左右。自理想和蔚来品牌逐渐成长后，持续抢占 BBA 市 场份额。我们判断，此趋势将在 L 系列产品全面交付后持续放大，L 系列产品有 望与 BBA 在此细分赛道内分庭抗礼。在系列内占比方面，我们认为稳态来看 L8 作为理想ONE的换代产品将占据35%左右的份额；L9、L7分别占据30%和 35%。 从总量方面，随着富裕家庭户数上升所带来的高端 SUV市场需求增长将扩大L系 列产品的空间上限，考虑到新能源转型过程中车型集中度有望提升，我们预测理 想 L 系列未来将占据 30 万以上 SUV 20%+的市场份额。据李想个人微博表示，L 系列下一款车型为理想 L6，我们预计售价将是理想产品谱系内首款低于 30 万元 的车型，我们认为理想 L6 有望延续 L 系列的产品特性，凭借同级别优秀的性价 比和空间获取稳态月销量 1 万辆的表现。