哪些因素推动铝合金市场空间增长？

产业趋势+区位优势+出海战略，推动市场空间增长。

1.轻量化产业大势所趋，铝合金零部件市场空间广阔

1.1.政策推动+“里程焦虑”推动轻量化快速发展

政策推动节能减排，油耗标准不断提升。“节能减排”成为我国经济发展的主旋律。 汽车领域是推进节能减排的重点。2020 年中国汽车工程学会组织全行业专家修订编制 的《节能与新能源汽车技术路线 2.0》发布，对于乘用车新车的油耗做了具体的要求， 2025/2030/2035 年乘用车新车的平均油耗需要达到 4.6、3.2、2.0L/100km，节能减排标 准持续升级。根据“布勒中国”的数据，汽车重量每减轻 10%，最多可实现节油 5-10%， 整备质量每减少 100kg，百公里油耗可以降低 0.3-0.6L，减少 CO2 排放 8.5g/km，因此 轻量化成为节能减排领域的重点发展技术。

新能源渗透率持续提升，续航里程诉求带来轻量化需求。在政策+市场的双重助推 下，国内新能源车渗透率快速提升，从 2020 年 1 月的 2.7%提升到 2022 年 12 月份的 31.8%。2021 年 2 月，“中国汽车流通协会”发布文章《如何破解新能源车里程焦虑？》， 提及根据协会对于新能源车主用车体验的面访调研结果，用户购买时最关心的问题就是“电池续航能力”，占比达到 31.8%，里程焦虑成为消费者购买新能源车的核心关注内容。 新能源车相较于燃油车虽然减少了发动机和变速箱，但是增加了三电 (电机、电控、电 池)系统，电池动力系统的能量密度低于燃油系统，因此新能源整车的质量高于传统燃油 车。而新能源车对于续航里程的诉求，增加了对于整车轻量化的需求。

1.2.轻量化助力节能减排，铝合金材料应用空间广阔

轻量化助力节能减排，铝合金材料性价比最佳。在不同的轻量化材料中，对比多种 金属合金和碳纤维，铝合金的性能、密度以及价格等多方面具备优势。铝合金密度仅为 传统钢材料的三分之一，且车用铝合金因为熔点低，回收率达到 95%以上，具备绝佳的 再生性，因此是汽车轻量化最理想的材料。单车用铝量持续增加，铝合金市场广阔。根据国际铝业协会发布的数据，2020 年国 内传统乘用车用铝量约为 139kg/辆。工信部《节能与新能源技术路线图》提出我国 2025/ 2030 年单车用铝量目标为 250kg/辆和 350kg/辆。根据我们测算，2025 年国内新能源铝 合金市场空间约为 3095 亿元，2020-2025 年 CAGR 为 17.1%。

铝合金压铸工艺应用广泛。铝合金加工工艺主要分为压铸、锻造和挤压。目前广泛 采用的高压压铸工艺更易加工复杂成型的零部件，能够有效提升生产效率、降低成本， 受到各行各业的青睐。根据 2018 年发布的《铝合金在新能源汽车工业的应用现状及展 望》中的内容，各类铝合金工艺在汽车上的使用比例大约为：铸造 77%，轧制 10%，挤 压 10%，锻压 3%，铸造工艺是车用铝合金最为重要的加工工艺。铸造工艺是车用铝合 金最为重要的加工工艺。根据 Motor Intelligence 测算，2027 年全球汽车零部件铝合金压 铸市场空间有望达到 376.6 亿美元，复合年均增长率大于 7%。

2.新能源车型迭代加速，推动装备制造业需求增长

新能源汽车投放节奏加快，带动模具业务需求旺盛。一方面，新能源汽车渗透率仍 未见顶，据乘联会预测，2023 年新能源汽车销量 950 万辆，渗透率有望达到 35%，预计 渗透率提升将继续带动新能源车新车型的快速投放。另一方面，受消费者个性化需求及 消费升级的影响，各类汽车品牌的更新换代和车型升级速度逐步加快，产品生命周期逐 渐缩短。2019-2022 年汽车新车型数量持续增加，国内新能源车年均 65-92 款全新车型上市，新能源车出新速度显著赶超燃油车。汽车模具订单驱动主要来自于新车型开发以 及其升级换代，新能源新车型的快速迭代将带动模具业务需求持续旺盛。

汽车行业自动化需求提高，带动焊装自动化生产线需求旺盛。焊装自动化生产线是 车身成形的关键，焊接的好坏直接影响了总成件形状的稳定性、安全性以及车身的密封 性。一方面，随着消费升级和市场竞争加剧，汽车行业对新车的研发速度和市场推广速 度提出更高的要求，自动化产线可以提高汽车制造过程的效率和精度，从而大大缩短汽 车的研发和生产周期。另一方面，汽车制造企业面临更高的质量标准和更严格的质量控 制要求，自动化技术可以提高汽车生产线的精度和一致性，从而保证汽车产品的高品质 和高可靠性。

3.政策驱动+产业规划，安徽省汽车集群优势显著

3.1.颁布多项汽车产业政策，明确产业发展目标

多项政策明确发展目标，合力打造汽车产业集群。安徽省分别发布了《安徽省新能 源汽车产业发展行动计划（2021—2023 年）》、《安徽省“十四五”汽车产业高质量发展规划》、《合肥市“十四五”新能源汽车产业发展规划》、《芜湖市新能源和智能网联汽车 产业发展行动计划（2021-2023 年）》等政策，以合肥和芜湖为双核心，合肥规划侧重于 整车产能，芜湖规划侧重于发挥核心零部件优势，加强产业链建设，培育汽车品牌，增 强技术研发能力，为汽车产业的发展提供条件和促进作用，致力打造世界级新能源汽车 和智能网联汽车产业集群。

3.2.汽车产业链布局完善，整车产量占比逐年增长

全国产量占比逐年增长，规划新能源+出口战略。安徽省 2019-2022 年汽车产量持 续上升，2022 年达到 174.7 万，同比+17.33%，并且占全国汽车产量比例不断提高。其 中，新能源汽车产量 52.7 万辆，占比达到 30.2%。据《安徽省“十四五”汽车产业高质 量发展规划》，到 2025 年全省汽车产业产值超过 10000 亿元，汽车生产规模超过 300 万 辆，汽车企业出口规模力争超过 100 万辆，新能源汽车产量占比超过 40%。

产业链系统布局完善，整车产品品类丰富。安徽省集聚奇瑞集团、江淮汽车等为代 表的一批整车生产企业，拥有乘用车、商用车、专用车等全系列产品。零部件产业方面， 安徽省集聚全柴动力、伯特利等一批国内领先的零部件生产企业，拥有技术领先的中小 功率柴油发动机、进排气关键零部件、制动系统、动力电池、燃料电池等产品。完善的 汽车产业链条带动就近配套，企业将更加聚集。一方面，据《安徽省新能源汽车产业发 展行动计划（2021-2023 年）》，2023 年安徽新能源汽车零部件就近配套率将达到 70%以 上。另一方面，汽车制造装备运输费用高昂，就近配套将降低整车厂商运输成本。本地 配套能力将加强正反馈，随着配套成本的降低，整车企业和零部件企业将更加聚集。

3.3.新能源车企加速落地，完善新型汽车产业生态

多家新能源车企落地合肥，新能源转型值得期待。2020 年，蔚来宣布中国总部项目 正式落地安徽省合肥市，建立研发、销售、生产基地，打造以合肥市为中心的中国总部 运营体系；2020 年 12 月，大众汽车（安徽）有限公司正式揭牌，大众宣布预计到 2025 年将在中国市场交付 150 万辆电动汽车。此外，国内头部自主车企如奇瑞、比亚迪、长 安等均在合肥建立工厂。

4.完善产品矩阵+出海战略，奇瑞销量持续增长

4.1.产品销量快速增长，乘用车出口全国领先

丰富产品矩阵推动销量增长，22 年首次突破百万大关。奇瑞集团构建以“奇瑞、星 途、捷途、iCAR”为核心的全新品牌矩阵，全面加速新能源化。奇瑞品牌为中端产品； 星途主打高端 SUV 车型；捷途主打中低端 SUV 车型；iCAR 是正式面向年轻用户推出 的场景智能电动汽车品牌。2022 年总销量达到了 122.95 万辆，营收首次突破 2000 亿， 达到了 2086 亿元。新能源汽车销量首次突破 20 万，达到了 22.57 万辆。2023 年一季度， 奇瑞集团累计销售 32.54 万辆，同比+42.4%，创下历史新高。

深耕海外乘用车市场，出海战略顺利推进。奇瑞汽车从 2001 年起走出国门，在巴 西、俄罗斯、中东以及东南亚等地区耕耘多年，在当地已经形成一定的规模与品牌效应。 2022 年，奇瑞集团出口 451,337 辆，同比增长 67.7%，连续 20 年位居中国品牌乘用车出 口第一。2022 年海外销量占比达到 36.51%，单月出口有 4 个月超过 5 万辆，成为国内 自主品牌乘用车海外出口领军企业。

4.2.海内外布局生产基地，安徽成为重点规划区域

奇瑞集团全球多地布局工厂，规划总年产能约 336 万辆/年。目前，奇瑞集团在国内 芜湖、大连、合肥、德州布局 15 个工厂，总产能约有 306 万辆/年，在巴西、马来西亚、 俄罗斯、埃及等国家建立了 10 个工厂，总产能约 30 万辆/年。奇瑞集团建设在安徽省的 产能达 113 万辆/年，智能网联“未来工厂”投产后，产能将增加 50 万辆/年，安徽省规 划总产能占比 48.5%。