璞泰来如何创新引导行业和绑定优质客户？

技术研发为核，创新引导行业

璞泰来是国内最大的人造石墨负极供应商，具备技术领先优势，同时也是国内最 大的独立涂覆隔膜加工商。 负极材料：具有高容量、高压实密度、低膨胀和长循环等特点；推进其他负极材料 研发及产业化布局；石墨化加工采用国内领先的特高温加热技术。 涂覆隔膜：已具备 5μm 超薄膜基膜生产能力；提升了隔膜涂覆在安全性、电解液 浸润等指标的性能。

近年来璞泰来加大产品研发投入，2021 年研发投入 5.43 亿元，研发/营收占比达 6%，处于行业领先水平。同行业贝特瑞、翔丰华、杉杉股份研发/营收占比分别为 5.6%/ 3.6%/ 3.5%，研发投入比例均显著低于璞泰来。

产品定位高端，绑定优质客户

负极材料最大客户为 LG 化学，2020 年出货量 2.1 万吨，占全年出货量的 33%。 璞泰来负极产品主要客户包括宁德时代、中航锂电、宁德新能源、LG、三星等，合计 出货量占比达 78%；其中，海外客户出货占比约 44%。2020 年璞泰来负极材料总出货 量 6.3 万吨，其中动力类 3 万吨，占比 48%，消费类 3.3 万吨，占比 52%。

璞泰来石墨负极产品平均价格高于竞争对手，2021 年平均单价 5.27 万元/吨，同 比下降 8.5%，但仍超过杉杉、贝特瑞约 1.3 万元/吨。主要原因为：

1）璞泰来总体产 品定位高端，高质量带来产品溢价，璞泰来负极平均毛利率处于行业内较高水平，单吨 利润高于竞争对手；

2）随负极产品新增产能持续释放，璞泰来在把握原有高端市场的 情况下，逐步通过新产品放量进入中端市场，实现中高端产品类别全覆盖，不断提高市 场影响力。