注塑机和压铸机双业务市场行情怎么样？

公司分析：注塑机压铸机双业务有望持续增长

注塑机业务：公司不断扩大国内份额、切入汽车行业高端市场 公司营收增速处于同行业较高水平，盈利能力领先。公司 2021 年注塑机板块营收达 到了 25.9 亿元，同比增长 27.7%，注塑机板块近年来营收增速处于同行业较高水平。公司 近年来通过持续加大技术投入，在注塑机行业的市场份额持续提升，2021 年已超越震雄集 团，注塑机业务收入规模跃居国内第二。同时，近年来注塑机板块公司毛利率稳定在 30% 以上，2021 年公司注塑机毛利率为 33.8%，高于同行业的海天国际和震雄集团，盈利能力 在同行业中保持领先。

公司在大型注塑机领域取得重大突破。公司 2017 年推出两板机，2020 年推出全电系 列，进一步丰富了产品的布局。今年公司已经研制出 8500 吨超大型高精度注塑成型机， 额定锁模力为 8500T，最大锁模力可达 9000T，这标志着公司在大型注塑机领域取得了重 大突破。

成功中标比亚迪大订单，切入汽车行业高端市场。自 2018 年起，公司和比亚迪开展 合作，比亚迪陆续从公司引进 100 余台全电动注塑机及两板注塑机，以满足新能源汽车的 生产需求。根据 2022 年 9 月 13 日公司官方微信公众号发布的消息，公司成功中标比亚迪 大订单，含税金额逾 3 亿元，中标机型以全电动注塑机为主，锁模力从 90 吨到 550 吨不 等，可服务于新能源车型内不同尺寸的内外饰件；这次中标充分标志着公司的技术实力再 次得到新能源汽车领军企业的认可。 公司具备强大的产品销售和客服体系，大力布局海外市场。

公司在现有营销服务网点 的基础上，继续加强企业在各细分市场的开拓力度，努力开拓新的销售网点，全面扩大企 业在各个区域的市场占有率。通过跨事业部的 YFO 项目深度推进，进一步提升伊之密的整 体服务水平与质量，与客户建立长期的战略性合作关系；近年来公司大力布局海外市场， 2021 年公司海外市场收入达到了 9.9 亿元，同比增长 59.4%，2021 年海外营收占总营收的 比重已经达到了 28.0%。公司在印度等重要市场实施本土化投资及经营，加大产品的直销力度及售后服务能力，提升国际市场竞争力。利用“HPM”品牌，开拓北美及欧洲市场， 发挥“YIZUMI”和“HPM”的双品牌优势，巩固现有国际市场，开拓有潜力的新市场，全 面打造伊之密品牌国际化形象。目前，公司已有超过 40 多个海外经销商，业务覆盖 70 多 个国家和地区。

压铸机业务：积极进军超大型一体化压铸领域 公司压铸机产品主要包括冷室压铸机型和热室压铸机型。在冷室压铸机型中，代表产 品包括 HII 系列冷室压铸机、LEAP1250U 冷室压铸机、DM 系列重型冷室压铸机、DM-H 系列重型冷室压铸机等；在热室压铸机中，代表产品包括 HM 系列热室压铸机、HM-H 系 列热室压铸机和 HM-M 系列热室镁合金压铸机。 国内压铸机市场公司规模仅次于力劲科技。

在压铸机领域公司产品以冷室压铸机为主， 根据中铸科技的数据，在冷室压铸机领域，2021 年力劲市场份额为 48.7%，位居行业第 一，伊之密紧随其后，市场份额为 15.4%，其中伊之密在 0~500/500~1000/1000~2000/2000~3000/3000~4000/4000~5000 吨冷室压铸机领域市场份额分别为 15.5%/16.4% /15.7%/10.4%/8.1%/7.4%。公司虽然在压铸板块的营收规模比力劲小，但毛利率相对较高， 2021 年伊之密压铸业务毛利率为 35.2%，力劲综合毛利率为 29.2%，在传统压铸机领域， 公司具备更好的盈利能力。

公司积极推出 LEAP 高端系列压铸机新品，布局一体压铸超大型压铸机。经过多年的 技术沉淀，公司以市场为导向并关注客户需求，紧张有序地开展新产品开发，2021 年推出 全新的 LEAP 系列高端压铸机，对标布勒等海外高端压铸机品牌。同时公司面对一体压铸 技术带来的压铸机大型化的新趋势。开始布局 5000 吨以上超大型压铸机的设计制造、新 型结构件材料、超大型压铸单元的整体集成业务。2022 年 5 月，公司 LEAP7000T 超大型智 能压铸机全球首发，并和一汽铸造建立了 9000T 压铸整体解决方案的战略合作关系。今年 8 月，公司中标长安汽车重庆底盘系统分公司车身一体化压铸能力建设项目中铸造专业压 铸机，本次中标是公司在超大型一体化压铸领域的重大进展，充分体现了市场和客户对公司高端设备制造和项目交付能力的认可。为了更好满足全球市场更多客户对公司机型的需 求，公司正在建设超重型压铸机厂房，厂房建成后具备年生产重型和超大型压铸机 60 到 80 台的能力，远期规划年产能可达 100 台。公司未来有望成为一体压铸超大型压铸机的重 要品牌。

公司加强研发技术创新，股权激励绑定核心员工 公司重视技术研发投入。公司现拥有超过 700 人的研发队伍，专利技术成果超过 300 项。公司的主要研发团队在各行业拥有 20 多年的行业实践经验，具备了较强的研发、设 计以及技术改善能力，为企业的成长奠定了良好的基础。2021年公司研发投入达 1.6亿元， 同比增长 21.5%。2022 年前三季度公司研发投入为 1.3 亿元，同比增长了 20.2%。

股权激励充分调动员工积极性，利好公司长期发展。公司在 2019/20 年一共推出三期 限制性股权激励计划，其中第一期向 44 名股权激励对象授予 306 万股的限制性股票，授 予日为 2019 年 7 月 15 日，授予价格为每股人民币 3.68 元；第二期向 50 名股权激励对 象授予 199.941 万股的限制性股票，授予日为 2020 年 6 月 3 日，授予价格为每股人民币 3.49 元；第三期向 120 名股权激励对象授予 360 万股的限制性股票，授予日为 2020 年 11 月 23 日，授予价格为每股人民币 3.49 元。