注塑机行业深度报告：龙头企业国内市占率提升，从出口到出海前景可期.pdf

注塑机行业深度报告：龙头企业国内市占率提升，从出口到出海前景可期。注塑机行业当前呈现龙头企业国内市占率提升，同时从出口到出海深化开拓海外市场的特点。一方面，得益于注塑机两大下游——家 电及汽车出口持续向好，国内注塑机行业处于景气区间，龙头厂商推出性价比更高的新机型抢占市场，市占率持续提升。另一方面， 面向两倍于国内且增速更快的海外市场，相关企业加快海外产能和人员建设，有望持续受益海外产能建设趋势。

注塑机行业当前呈现龙头企业国内市占率提升，同时从出口到出海深化开拓海外市场的特点。一方面，得益于注塑机两大下 游——家电及汽车出口持续向好，国内注塑机行业处于景气区间，龙头厂商推出性价比更高的新机型抢占市场，市占率持续提升。另一方 面，面向两倍于国内且增速更快的海外市场，相关企业加快海外产能和人员建设，有望持续受益海外产能建设趋势。

我国注塑机市场空间约250亿元，国产厂商向中高端迈进。注塑机为重要的塑料机械，可生产具备复杂几何特征的塑料制品，根据中国塑 料机械工业协会统计，预计2025年全球注塑机行业市场空间在100亿美元左右，即730亿人民币，我国市场规模约250亿人民币。欧洲及日 本在高端占据领先地位，我国集中在中端市场，通过研发、品牌等向高端迈进。

国内注塑机行业处于景气区间，龙头厂商推出新机型抢占市场。行业数据来看，橡胶和塑料制品业存货增速已触底反弹，行业盈利有望持 续增长，注塑机两大下游，家电及汽车出口持续向好，推动国内资本开支增加。2024年6月，日本注塑机出口订单大幅增长40.3%，其中约 有一半流向中国，侧面印证中国注塑机行业需求处于景气区间。同时，龙头厂商推出性价比更高的新机型抢占市场，比如海天国际推出全 新五代机，伊之密推出SKIII系列注塑机，效率提升的同时更节能降本，有望提升市占率。

海外需求旺盛，行业深化从出口到出海发展之路。我国注塑机出口金额远大于进口，印度、越南、墨西哥、土耳其等为注塑机主要出口地。 从产业分布来看，中国塑料产量占全球32%，欧美日占有34%，其他地区占有34%，某种程度上可体现海外注塑机需求是国内的2倍，其中发 展中国家注塑机市场与国内相当，且增速更高。从需求来看，美国、欧元区补库周期有望先后启动；以印度越南等为代表的发展中国家制 造业投资旺盛，工业生产指数处于较好水平，对塑料及橡胶机械需求较多，其中印度近三年进口额平均增速达到了20.64%。海天国际已陆 续建设5家海外工厂，海外营收占比已达40%，伊之密推动双品牌战略开拓国际市场，并已在印度、美国建立生产基地，有望充分受益出海 趋势。

小型机全电化，大型机二板化发展趋势推动设备升级更新。二板机因结构紧凑，通常可以实现更快的开合模速度，主要应用于需要快速循 环周期的大批量生产的汽配行业等超大型塑料制品的生产加工；电动注塑机具备节能清洁、控制精度高、维护成本和长期使用成本低等特 点，在精密电子、医疗等行业逐步得到应用。