豪美新材竞争优势体现在哪些方面？

C 端下沉与平台模式，引领业务高速扩张。

豪美新材建筑用铝型材参与著名地标建筑，助力贝克洛形成高端品牌认知。豪美新材较 早布局建筑用铝型材，曾参与多个著名地标的建筑材料生产制造。截至 2020 年，中国已建 成的知名高楼中，4 座采用了豪美新材的建筑用铝型材，分别为广州塔（2010 年竣工）、深 圳平安金融中心（2017 年）、广州东塔（2016 年）、上海环球金融中心（2008 年）。地标建 筑本身建造难度大，对材料要求高。参与地标建筑建设竖立的形象，将助力贝克洛在消费端 形成高端的品牌认知。

早在 2009 年即布局系统门窗，12 年深耕助力公司进入 B 端市场前列。2009 年，豪美 凭借优质建筑用铝型材与多家地产商展开深度合作的同时，协同推出系统门窗。依靠良好的 品牌认知与产品质量，豪美的系统门窗逐渐在 B 端打开市场。短短 12 年时间，贝克洛系统 门窗已经跻身 B 端市场前列。根据中房网评选的“中国房地产 500 强首选系统门窗类供应 商”中，贝克洛连续多年排名前 5。2022 年排名仅落后于老牌门窗企业德国旭格与日本 YKKAP，国内兴发系统和伟业门窗。 贝克洛品牌在工程端高速发展。

贝克洛采用的豪美铝型材不仅应用于高楼和地标性建 筑，贝克洛产品还在国内多个标志性商业住宅项目中应用。

系统门窗 C 端业务销售收入占比稳步提升，对冲工程端需求下行风险。通过两类销售 模式满足不同客户需求。贝克洛的销售模式包括系统材料销售和成品窗销售两类，以满足国 内工程客户、零售客户及国外工程客户的差异化需求。公司招股书中披露了直销、经销和居 间代理三类销售方式的销售额数据，其中工程端客户（B 端）对应直销、消费端客户（C 端） 对应经销方式。2017-2019 年，系统门窗经销销售金额占比从 10%上升至 14%，建筑用铝 型材经销金额占比从 13%上升至 16%，消费端占比稳步提升。在地产调整周期中，新建商 品住宅增速下滑，但存量房门窗置换需求保持稳定，C 端业务占比提升也有助于对冲地产下 行风险。

定制模式保证高附加值，母公司生产降低采购成本，系统门窗业务毛利率维持高位。一 方面，贝克洛通过“针对地区和项目需求”的定制模式，保证系统门窗产品具备高附加值。 国内门窗市场需求零散、品质参差不齐，贝克洛定制模式具备相对较高的溢价能力。另一方 面，贝克洛发挥铝加工全产业链覆盖优势，根据客户订单状况，进行模块化采购。目前主要 向母公司豪美新材采购所需铝型材。发挥销售和采购两方面优势，公司将系统门窗毛利率保 持在较高水平。系统门窗销售额从 2020 年的 2.58 亿元，增长 17.06%至 2021 年的 3.02 亿 元。2021 年系统门窗销售毛利率 31.43%，长期维持在 30%以上的高位。在产能逐步扩张 的基础下，系统门窗业务有望实现营收和利润的同步增长。

“线上+线下”业务模式，C 端市场切入成功，有助于贝克洛门店快速扩张。线上方面： 2020 年 9 月和 11 月，贝克洛分别正式上线贝克洛京东和天猫旗舰店；线下方面：贝克洛 2019 年全国经销商数量已达 88 家，覆盖全国多地。单店盈利能力较强，线下门店具有较大 的利润空间，商户拥有较强的加盟意愿，预计未来门店数量将继续增长。凭借豪美新材的铝 型材质量保证和贝克洛在地产端的品牌加持，贝克洛销售网点数量的增长，有望继续提升系 统门窗的销售量。