中钢天源业务模式及业绩表现如何？

业务覆盖广泛，产能稳步提升。

1.深耕新材料领域，磁材国内领先

公司业务覆盖面广阔，新材料业内领先。公司业务覆盖磁性材料、检 验检测、金属制品、有机化工、装备制造五大领域。主要产品有软磁材料、 四氧化三锰、永磁器件、钢丝产品、有机产品等。2021 年公司实现四氧化 三锰产能 55,000 吨、永磁铁氧体器件 20,000 吨、软磁器件 5,000 吨、稀土 永磁器件 2,000 吨、金属制品 70,000 吨，产业规模国内领先。

围绕两大主营业务，公司做大做强。公司成立于 2002 年，同年上马年 产 500 吨钕铁硼永磁材料工程项目和年产 4000 吨四氧化三锰扩建项目。公 司项目并购、子公司设立紧紧围绕主营业务发展，分步收购通力磁材 100% 股权；设立铜陵锰业，从事锰矿石资源深加工、综合利用、销售和技术服 务等业务；与南京胜田电子合资，95.24%控股科博数控。公司深耕材料技 术研究开发，于 2006 年成立安徽省磁性材料工程技术研究中心，2018 年设 立全资子公司中钢集团南京新材料研究院。

公司股权相对分散，中钢资本控股，国务院国资委为实际控制方。公 司 2022 年半年报信息显示，目前公司五大国有法人股东分别为中钢资本控 股有限公司、中钢集团郑州金属制品工程技术有限公司、中钢集团马鞍山 矿山研究总院股份有限公司、中国冶金科技成果转化有限公司、中国中钢 股份有限公司，上述五者持股比例为 16.25%、7.16%、4.89%、2.05%、1.30%。 国务院国资委通过持股中国中钢集团公司间接持股，合计持有股权 32.33%， 为最终控制方。

2.产品品类多样，产销量稳定增长

公司产品种类丰富，产品性能国内领先。公司主要产品包括永磁器件、四氧化三锰、软磁材料、金属制品、芴系材料等，其应用终端涵盖光学材 料、汽车制造、航空航天、光伏发电、节能变频空调、消费电子、轨道交 通等多个领域。此外，公司还在工程、建筑、港口等领域提供检验检测服 务。公司的四氧化三锰工艺技术成熟稳定，一致性高，以此为原料制备的 锰酸锂具有容量性能好、压实密度高、循环性能好等特点，属于锰酸锂电 池的优质锰源。

2021 年公司主要产品产销量上行，电子元件制造产销高增。销量方面， 2021 年公司实现专用化学产品销量 4.98 万吨、金属制品销量 3.61 万吨、电 子元件销量 1.45 万吨，分别较上年同比增长 15.8%、18.0%、63.6%。产量 方面，2021 年公司实现专用化学产品产量 5.06 万吨、金属制品产量 3.77 万 吨、电子元件产量 1.47 万吨，较上年分别同比增长 17.5%、19.3%、53.7%。

3.业绩表现亮眼，利润大幅攀升

公司营业收入高增，其中工业原料贡献营收最多。营业收入方面，公 司 2022 年 H1 实现 14.27 亿元，同比增长 25.0%。公司 2021 年全年实现营 收 25.88 亿元，同比增长 54.8%。营收结构方面，公司营收主要来源为工业 原料、电子元器件、检验检测、金属制品、工程设备，2022H1 其营收占比 分别达到 35.5%、23.5%、17.3%、14.4%、4.2%。

公司 2022H1 毛利润持续上升，毛利率有所回升。毛利润方面，公司 2022 年 H1 实现毛利润 3.36 亿元，同比增长 31.3%。毛利率方面，公司 2022 年 H1 实现毛利率 23.5%，与上年相比有所回升。

公司费用总额持续增长，公司费用率整体下行。费用总额方面，公司 2022H1 实现费用总额 1.80 亿元，同比增长 15.4%。2021 年实现费用总额 3.53 亿元，同比增长 57.6%。费用总额上升系研发投入增加所致。费用率方 面，公司 2022H1 实现费用率 12.6%，较上年有所降低。

公司净利润高速增长，2022H1 净利率大幅反弹。净利润方面，公司 2022H1 实现归母净利润 1.98 亿元，同比增长 88.6%。净利率方面，2022H1 实现净利率 13.9%，较去年同期提升，利润增长的原因在于公司检验检测业 务的增长和四氧化三锰业务订单饱满。