2022年Q1南都电源各县业务业绩表现如何？

公司财务数据 22Q1 年有所改善。

公司营收逐年提升，22Q1 年归母净利润提升。公司 2018 年营业收入为 80.63 亿 元，2021 年增长至 118.48 亿元，CAGR 为 14%，营收表现较好。2020、2021 年归 母净利润为负，主要由电动二轮车的铅酸电池业务亏损引起。2021 年底，公司将 南都华宇和长兴南都两家子公司 21%的股权转让给其最大客户雅迪集团，公司持有两家子公司各 30%股权，上述两家子公司不再是公司控股子公司，不再纳入公 司合并报表范围。2022 年 1 月 6 日，公司收到股权转让全部款项 9345 万元和专 利转让全部款项 3500 万元，并已与交易对手方完成相关资产交接手续，收回对南 都华宇及长兴南都财务资助 5.89 亿元，本次股权转让将产生投资收益约 4.2 亿 元。2022 年一季度，公司归母净利润为 4.79 亿元，除了 4.2 亿元转让股权的投 资收益，还包括 4621 万元的政府补助资金和 1194 万元的扣非归母净利润，扣非 归母净利润同比增长 20.35%。另外，公司于 2022 年 7 月 26 日收到与资产相关的 政府补助 506 万元、与收益相关的政府补助 1.03 亿元，公司半年度业绩预告显示 公司 2022 上半年净利润将达到 5.23 亿元至 5.39 亿元，同比增长 1306%至 1349%， 扣非后净利润将达到 3400 万元至 5000 万元，同比增长 288%至 376%。

公司在储能行业和动力行业发展迅速，资源再生行业和通信行业稳中有增。公司 储能行业：2018 年营收为 2.47 亿元，2021 年营收为 5.78 亿元，年复合增长率为 33%；动力行业 2018 年营收为 21.63 亿元，2021 年营收为 47.45 亿元，年复合增 长率为 30%；资源再生行业 2018 年营收为 29.56 亿元，2021 年营收为 37.76 亿 元，年复合增长率为 9%；通信行业 2018 年营收为 25.57 亿元，2021 年营收为 26.68 亿元，年复合增长率为 1%。2021 年，公司已转让 21%股份剥离电动二轮车 动力电池业务，2022 年通讯行业将并入储能行业中的工业后备电源，公司将聚焦 储能行业和资源再生行业进行发展。

锂电产品营收增长显著，所占收入构成不断增加，铅酸电池产品及再生铅产品稳 中有增。2018 年锂电产品营收为 5.71 亿元，2021 年增至 19.33 亿元，CAGR 为 50%，增长显著，所占收入构成也从 2018 年的 7.11%增长至 2021 年的 16.32%。铅 酸电池产品营收从 2018 年 45.07 亿元增至 2021 年 61.38 亿元，CAGR 为 11%；再 生铅产品营收从 2018 年 29.56 亿元增至 2021 年 37.76 亿元，CAGR 为 9%，均有增 长。

国内业务营收保持增长，占比提升，2022 年海内外均有较大订单量。2018 年国内 业务营收 67.83 亿元，占总业务 84.44%，2021 年达到 108.13 亿元，占总业务 91.27%，CAGR 为 17%。2022 年 3 月，中标意大利国家电力公司集团的锂电池储能 系统项目 597.88MWh 大额订单，海外业务将有较大提升。2022 年已签订 1.3GWh 新 型电力储能业务订单和 39 亿元（含税）工业储能业务订单，订单量大幅提升。

销售费用率大幅下降，其它费用率维持稳定。2018 年公司的销售费用率为 6.7%， 2022 年一季度除去投资收益及政府补助资金，销售费用率仅为 1.47%，其余费用 率均略有增减变化不大。

与可比公司天能股份相比财务指标差距逐渐缩小。天能股份是一家以电动轻型车 动力电池业务为主，集电动特种车动力电池、新能源汽车动力电池、汽车起动启 停电池、储能电池、3C 电池、备用电池、燃料电池等多品类电池的研发、生产、 销售为一体的国内电池行业领先企业，公司与天能股份相比各项财务指标差异不 大，南都电源 22Q1 归母净利润同比增长 1510.49%、扣除非经常性损益后同比增 长 20.35%。