LPR调降对银行收益有什么影响？

在报告《固定收益专题：从银行角度分析lpr下调空间和30年国债性价比》中，对此进行了研究分析，下面就来总结下核心观点。

根据中国人民银行 2019 年第 30 号公告规定，自第一个重定价日起，在每个 利率重定价日，利率水平由最近一个月相应期限 LPR 与该加点数值重新计算确定， 金融机构与客户协商定价基准转换条款时，可重新约定重定价周期和重定价日， 其中商业性个人住房贷款重新约定的重定价周期最短为一年。因此，通常在每年 年初银行都会对于各类贷款进行重定价工作。我们假设对于长期贷款，5 年期非 住房贷款根据 5 年期 LPR 重定价在下个季度初进行，5 年期以上住房贷款重定价 在明年 1 月进行。因此重定价工作将同时考虑在上一个重定价期间的 LPR 下行幅 度和加点压缩幅度，重定价工作进一步引导各类银行贷款利率下行。

2019 年 8 月，中国人民银行决定完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制， 改革后，我国商业银行的贷款利率根据借款人的信用情况，考虑抵押、期限、利 率浮动方式和类型等要素，在贷款基础利率（LPR）基础上加减点确定。根据 《2020 年第一季度中国货币政策执行报告》，自 2020 年 1 月 1 日起，各家金融机 构的增量贷款将全面运用 LPR。此外，存量浮动利率贷款定价基准转换也于 2020 年 8 月末顺利完成，转换率超过 92%。LPR 改革后，“MLF 利率→LPR→贷款利 率”的传导渠道被打通，央行可通过下调 LPR 引导金融机构贷款利率下行，进而 有效降低融资成本，服务实体经济。

2021 年 12 月以来，我国共调降了四次 LPR，以降低企业的融资成本，分别 是：2021 年 12 月下调 1 年期 LPR 5bp ，2022 年 1 月下调 1 年期 LPR10bp 和 5 年期 LPR 5bp，2022 年 5 月下调 5 年期 LPR15bp，2022 年 8 月下调 1 年期 LPR 5bp 和 5 年期 LPR 15bp。自 2022 年年初开始，人民银行持续深化利率市场化改 革，增强信贷市场竞争性，同时优化存款利率监管，推动实际贷款利率进一步下 行，引导金融系统继续向实体经济让利，我国新发放贷款加权平均利率不断下行， 加权平均利率的下行进一步减少银行收益。LPR 调降和贷款加权平均利率的下行 分别对银行存量和增量贷款的收益产生了一定影响。