澜起科技津逮产品与Retimer芯片业务发展及收入情况如何？

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1.津逮服务器：业务取得突破性进展，营收快速放量

公司于 2016 年开始与英特尔及清华大学合作研发津逮系列服务器 CPU，并在 2019 年中具备批量供货能力，目前国内数家服务器厂商已推出多款基于津逮 CPU 的服务器产 品。津逮解决方案主要由津逮系列 CPU 和混合安全内存模组（HSDIMM）组成，津逮系 列处理器利用集成的 DSC 技术，可实时采样处理器 I/O 和内存数据并进行指令重演，从 而实现对内置的 x86 处理器的动态监控，发现并处理异常的处理器行为。澜起混合安全 内存模组（HSDIMM）可对来自内存控制器的命令/地址信号以及交互数据进行实时监控， 保障内存数据安全。津逮服务器平台具有四大安全特性，分别是可信安全启动、实时监 控、应用分载和数据安全。其中前三项是通过 DSC 技术来实现的，后一项是通过澜起的HSDIMM 技术来实现的。

IDC 数据显示，2021H1 我国服务器出货量约为 170.6 万台，同比增长 8.9%；市场规 模约为 108.1 亿美元，同比增长 12.10%。按照增长来源划分，金融/制造/服务/医疗/能源 均呈现 20%以上的同比增长。公司目前已发布第三代津逮 CPU，其与第三代英特尔至强 可扩展处理器 Ice Lake 性能、功能与可靠性保持一致。适用于包括金融、交通、政务、 能源等对硬件安全要求较高的行业与领域。

经过前期的市场推广和客户培育，公司津逮 CPU 业务取得突破进展。公司 2021 年 12 月公告 2022 年度日常关联交易额度情况，预估与 Intel 发生交易金额约为 25 亿元，由 于日常关联交易额度是根据津逮 CPU 业务目前在手订单、客户销售预测等因素综合考量 进行估算，后续存在调整可能。对比 2021 年，公司日常关联交易金额由最初的 1 亿元调 整至 5 亿元再增加至 15 亿元，最终 2021 年津逮产品线实现营收 8.45 亿元，较上年同比 增长 2750.92%。

2.Retimer：PCIe 技术演进进入快车道，带动 Retimer 起量

PCI Express 作为数据互联的高速计算机扩展总线标准，将 CPU、存储、IO 和 GPU 等紧密结合在一起，是 x86 硬件体系下的重要组成部分。PCIe 4.0 作为新一代上市的 PCI 世代，较上一代（PCIe 3.0）在数据传输速率与带宽指标上翻倍，提供 16GT/s 的单通道 数据传输速率和 2GB/s 的单通道带宽。PCIe 4.0 为包括配置 GPU、NVMe SSD、WiFi 和 PCIe 转接卡等高性能服务器提供支持。

I/O 带宽需求切换关键时期， PCIe 3.0 逐渐难以满足性能要求。以 Intel 2020 年前推 出的产品为例，其包含的 PCIe 接口中通过 PCIe x16 连接 GPU，4 条用于 DMI 总线（相 当于 PCIe x4），所有其余设备均通过南桥芯片连接至 DMI 总线上。以 PCIe 总线的典型 应用场景 NVMe SSD 为例，多数 M.2 NVMe SSD 使用 x4 连接，其带宽为 4GB/s，采用 SATA（600MB/s）通道则 SSD 性能明显受限，采用 PCIe 3.0 x4 连接虽基本满足 NVMe 性能要求，但意味着剩余设备（转接卡、声卡、WiFi 等）如走 PCIe 通道则势必分流传输 速率，而采用 PCIe 4.0 x4 能够将带宽提高至 8GB/s，则能够在充分利用 M.2 NVMe 驱动 器潜力的同时预留部分设备冗余。因此随着计算能力的提升，PCIe 3.0 对部分设备性能的 桎梏开始显现。

市场竞争加剧加速产业超前配置，PCIe 5.0 提上日程。AMD 在 Zen2 平台便率先采 用 PCIe 4.0，而占有市场 Intel 在 2020-2021 年推出的 Rocket Lake 上开始接入第四代 PCIe 总线标准，逐步结束 PCIe 3.0 保持了近 7 年旺盛的生命周期，更是在下一代平台中进一 步支持 PCIe 5.0。产业逐渐向 PCIe 4.0+过渡。

预计 Retimer 后续市场规模有望达到 7 亿美元，短期参与玩家较集中。由于 PCIe 传 输速率后信号衰减问题日益严重，因此采用时序调整芯片（Retimer）解决服务器在数据 高速远距离传输时，信号时序不齐、损耗大、完整性差等问题。按照一个完整的 PCIe x16 retimer 芯片价格 15-25 美金计算，单链路芯片平均价格约为 1.25 美元，则依据英特尔 1Q21 发售数据中心服务器产品，其服务器需要2颗x16用于I/O接口和1颗x8（2块NVMe SSD， 每块需要 x4），则仅数据中心完全更换需求带来的市场规模有望达到 7 亿美金。

目前 Retimer 芯片主要提供商包括 Astera Labs、谱瑞、TI 和澜起科技，其中谱瑞预 估 2021 年全年出货量千万套级别，市场份额约在三成左右；Astera Labs 作为该行业领先 企业，于 2022 年 3 月 9 日推出包括 Aries PCIe 5.0 和 CXL 2.0 Retimer 产品并进入量产阶 段。澜起科技 2020 年完成 PCIe 4.0 Retimer 芯片量产，包含 M88RT40816（8 通道）和 M88RT41632（16 通道）两款产品，针对包括 NVMe SSD、AI 服务器、Riser 卡等典型应 用场景。