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澜起科技研究报告：内存接口和SerDes双轮驱动成长。澜起科技：基于两大技术平台扩展产品矩阵。内存接口技术平台：成功 应用于 DDR5 RDIMM 最新子代 RCD 芯片、CKD 芯片，MRCD/MDB 芯片，以及时钟芯片。SerDes 技术平台：攻克数据速率为 64GT/s 的 SerDes IP，成功应用于 PCle 6.x/CXL 3.x Retimer，有望布局 PCIe Switch。

内存接口技术平台：行业领先，不断巩固细分市场优势。内存接口芯片 的行业壁垒较高，公司在内存接口领域深耕十余年，领先优势明显。受 益于 AI 产业趋势，行业需求旺盛，DDR5 渗透率持续提升，DDR5 内 存接口及模组配套芯片出货量显著增长，且第二子代和第三子代 RCD 芯片出货占比增加，推动公司内存接口及模组配套芯片销售收入大幅 增长。从 MRCD/MDB 芯片来看，公司推出第二子代 MRDIMM 产品， 已成功向全球主要内存厂商送样。大模型推理本地部署和内存颗粒厂 商模组化竞争两个需求有望推动 MRDIMM 加速起量。

SerDes 技术平台：推动产业进程领导者，持续推出细分市场领先产 品。PCIe Retimer 芯片用于 CPU 和 GPU 的连接，充分受益国内算力 的发展。目前依托自主研发 SerDes 技术的核心优势，公司正在积极布 局 PCIe Switch 等新产品。基于 CXL 协议的 MXC 芯片可与 DIMM 颗 粒组成内存拓展卡，公司全球首批入选 CXL 1.1 及 CXL 2.0 合规供应 商清单，未来在 CXL 相关应用上有更多想象空间。