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半导体行业-澜起科技（688008）研究报告：内存世代新老交替未来可期，津逮加速放量。国际领先的数据处理与互联芯片设计公司。澜起科技成立于 2004 年， 致力于为云计算和人工智能领域提供高性能、低功耗的芯片解决方案， 目前主营业务包括互连类芯片，公司陆续与英特尔、三星建立稳定的 业务合作关系并获得投资支持。

内存升级带动内存接口芯片价格提升，配套芯片带来增量空间。高流 量应用场景的逐步落地要求更高的服务器性能，而处理器厂商陆续推 出新平台标志 DDR5 开始取代 DDR4，这将带来内存接口芯片单价的 提升，同时配套芯片的引入也会带来增量空间。我们预计 2023 年内存 接口与配套芯片市场规模接近 87 亿元人民币，是 2021 年的 1.8 倍。 澜起科技是最先推出相关解决方案的企业之一，将充分享受行业空间 打开的红利。

津逮服务器与 Retimer 拓宽收入边界。公司发布的第三代津逮服务器 具有的四大安全特性适用于对硬件安全要求较高的行业与领域。经过 前期的市场推广和客户培育，公司津逮 CPU 业务取得突破进展，预估 2022 年关联交易金额约为 25 亿元。随着 I/O 带宽需求切换进入关键时 期，产业加速向 PCIe 4.0+切换，这将带动 Retimer 芯片市场从无成长 至 2025 年的 7 亿美金，公司为该领域具有量产能力的三家企业之一。