爱科科技的竞争优势是什么？

在《爱科科技（688092）研究报告：智能切割翘楚，自柳暗到花明》这篇报告中，对爱科科技做了详细的介绍，如果想要查看更多内容，请下载原报告。

研发团队实力雄厚，高筑技术壁垒

重视研发投入，核心技术贯穿各环节。智能切割设备主要包括精密运动控制系统、伺服系统和智 能切割设备本体：精密运动控制系统作为核心部件，驱动伺服系统，从而带动智能切割设备本体 运转，对材料进行切割加工。智能切割设备研发和生产过程中涉及自动化、机械、计算机、数学、 光学、电学等多个专业学科领域，需要包括算法、软件、精密运动控制、切割制造、机器视觉等 领域大量的技术积累。公司高度重视研发，2018 年以来研发费用率稳定在 8%以上，2021 年研发 投入达到 2700 万，年底技术人员 115 人，占员工总人数的 25.7%。经过多年积累，公司打造了 精密运动控制、CAD/CAM、切割制造、机器视觉、云服务、总线开发等核心技术，贯穿切割前 工序、切割工序和前沿发展路径。

自研精密运动控制系统可媲美国内专业运动控制系统生产商。精密运动控制系统软件是控制设备 运动的核心，公司经过多年的技术研发，掌握了精密运动控制技术，主要包括高精度伺服控制技 术、QSPI快速通信技术、多轴联动插补技术、速度规划算法、精度补偿技术以及嵌入式开发技术 等关键核心技术。在强大底层技术支持下，公司自主研发出精密运动控制系统，封装了高性能多 轴运动控制算法和工艺算法库，通过设定参数可适应不同材料、不同厚度材料、不同工艺的精确 切割需求，在运动控制周期、多轴联动、加工控制精度等技术指标方面，接近甚至超越固高科技 等国内专业运动控制系统生产商的技术水平。公司是行业内少有的拥有精密运动控制核心技术的设备商，多数竞争对手主要采购或定制通用型的运动控制系统，功能扩展和提升受制于所选型的 运动控制系统的功能和性能。

研发团队实力雄厚，核心技术人员长期稳定。公司研发团队以方小卫、方云科、白燕、张东升、 伍郁杰等为核心，核心技术人员在公司任职均超过十年。董事长、总工程师方小卫在精密运动控 制、智能制造与自动化领域丰富的科研与管理经验，曾经主持负责完成了多项国家科技部“863” 计划项目、国家信息产业部电子发展基金和国家经信委电子发展基金项目等重大项目。总经理方 云科毕业于英国华威大学，2009 年加入公司，拥有高级工程师职称。应用软件部技术负责人白燕 曾任解放军信息工程大学信息安全学院计算机系副教授，2007 年加入公司。

强劲产品力奠定成长基石，产品结构不断优化

产品性能接近海外龙头，价格优势显著。在强大的底层技术支持下，公司主打的 BK、TK 系列产 品的主要技术参数已达到或接近国外知名厂商水平，优于国内厂商对应产品；GL 系列最大切割速 度低于国外知名厂商，最大切割加速度低于德国奔马，其他技术参数基本优于或接近国外先进产 品。公司产品价格优势明显，BK 系列价格区间 10-40 万元，显著低于瑞士迅特 S3 系列的 50-70 万元，以及比利时艾司科 XP AUTO20 系列的 45-65 万元；TK 系列产品 15-50 万元、GL 系列 20- 40 万元也明显低于瑞士迅特、比利时艾司科、美国格柏、德国奔马等厂商的同类型产品价格。总 体来看，公司产品具备较高性价比，强劲产品力奠定公司成长基石。

产品线持续丰富，高毛利产品占比提升。在 BK、TK 系列之外，公司还开发了真皮裁剪流水线切 割设备 LCP 系列、高速大幅面智能切割设备 SC 系列、多层智能切割设备 GL 系列等产品，并于 2019 年推出主要应用于办公自动化领域的 PK 系列，产品线持续丰富。从产品结构变化来看，公 司 TK 系列近年来收入规模持续提升，2019 年实现收入 6631 万，占切割设备产品收入的 34%， 较 2017 年提升 16pct。公司 TK 系列 2017-2019 年毛利率保持在 50%以上，明显高于基础性产品 BK 系列，高毛利产品占比提升有利公司盈利能力优化。

完善销售网络布局，国内外业务协同发力

针对境内客户， 公司 2020年之前以直销模式为主，2019年境内业务直销渠道收入占 88%。2021 年，针对众多下游行业和境内不同的销售区域，公司专门设置了行业经理和区域销售经理，销售 团队由 105 人增长 56.2%至 164 人，同时借鉴海外经销模式的经验，转变境内原有的直销模式， 加大国内经销商队伍的建设，为市场规模的快速扩大打下基础。

公司 2017-2021 年境外业务收入复合增速 32.6%，显著高于境内业务 8.4%的收入复合增速。针 对境外客户，公司以经销模式为主，产品覆盖俄罗斯、土耳其、美国、韩国、巴西、中国台湾、 泰国等 100 多个国家和地区。公司境外布局总体比较均衡，2019 年第一大市场是俄罗斯，占总收 入 4%左右。境外业务毛利率较境内高出 10pct 左右，公司产品性价比显著优于海外厂商，境外存 量市场替代有望持续兑现，带来盈利能力优化。