哪些因素驱动IGBT模块需求快速增长？

如果你对该问题感兴趣的话，推荐你看看《斯达半导（603290）研究报告：国产IGBT龙头，提前卡位SiC，充分享受新能源行业高速增长红利》这篇报告，下面是部分摘录的内容，具体请以原报告为准。

1、核心驱动一：汽车电动化快速渗透

根据 Yole 预测，功率器件行业将从 2020 年约 175 亿美元增长至 2026 年 260 亿美 元，复合增速为 6.9%，其中至 2026 年功率模块预计约占 30%-40%的市场份额。 根据 lucintel 的测算，功率模块市场在 2014 年到 2019 年期间，从 25 亿美元增长 至 49 亿美元，复合增长率为 14.4%，预计 2025 年市场空间增长至 124 亿美元， 复合增速达到 16.6%（不同机构预测数据有所区别）。

IGBT 模块下游应用广泛，以中高功率应用为主，功率在 100W 到 5MW 之间，使用范围在中频段，1KHz 到 100KHz 之间。下游领域有工业控制、新能源汽车、新 能源发电、轨道交通和变频家电等。

IGBT 模块是新能源汽车动力总成中最为重要的元器件，是整个汽车的“心脏”。除 了在动力总成中的应用，IGBT 模块同时也应用在充电桩以及车载空调中。在车载 应用中，IGBT 将动力电池包中的直流电转化为交流电，从而驱动并控制交流电机 的功率输出。另外，在制动阶段，电力控制器负责将驱动电机的回馈能量进行回 收并储存到动力电池以提高能源利用效率，IGBT 模块则决定了整车的电能转换 效率。

燃油车功率器件价值量大约 70 美元，插电混动和纯电汽车由于新增功率器件具有 高压、大功率的特点，价值量提升较大。根据英飞凌测算，纯电和插电混动汽车 半导体价值量 834 美元，增量 438 美元中 330 美元来自于功率器件。在全球市场，特别欧洲地区，48V 混动系统仍有一席之地， 176 美元的增量中 90 美元来自于 功率器件。

新能源汽车中，IGBT 模块则分别应用在电机控制器和车载空调控制器中。电力驱 动总成（E-Axle）是今后新能源汽车主要的动力驱动总成交付形式，这是集成电 控、电机和减速器的三合一产品，只要将其安装在车身并通电，与轮胎相连的驱 动轴便能产生旋转扭矩，驱动汽车。在一辆 A-B 级车中，单个驱动总成价值量在 10000 元人民币左右。

2、核心驱动二：风光储新增装机量快速增长

在新能源发电领域中，风能发电、光伏发电市场快速发展，因为直接产生的电能 不能直接并入电网，因此需要通过变流器、逆变器等进行电能转化，进行储存或 者并入电网。储能领域也是如此，储能变流器需要控制储能电池组的充放电，进 行交直流变换。功率器件作为其核心电能变换器件，需求迎来大幅增长。

在光伏逆变器中，分升压模块和逆变两部分电路，其中逆变电路中一般使用 IGBT 模块。风电变流器分为机侧和网侧两部分，采用 IGBT 模块。机侧和网侧的变流 器各有 6 组 IGBT，共计 12 组。单个模块功率有限，每组 IGBT 会用多个 IGBT模块进行并联，以达到需要的电压和功率。

IGBT 模块是新能源发电核心器件，价值占比较高，根据美国能源局统计，IGBT 模块约占新能源控制器（光伏逆变器和风电变流器）价值 25%。根据近期光伏风 电的招标结果，我们测算每 GW 光伏 IGBT 模块价值约为 3000 万人民币，每 GW 风电 IGBT 模块价值约为 5000 万人民币，储能介于两者之间。

在碳中和、碳达峰趋势下，全球风电、光伏新增装机量持续快速增长，2021 年全 球光伏新增装机达 175GW，同比增长超过 20%，风电新增装机量约 94GW，同比 基本持平。随着风力和光伏发电设备装机量的增加，电网在输配、波动性调控方 面难度加大，储能市场迎来爆发式增长。根据我们测算，2021 年光伏逆变器、风 电变流器、储能变流器需要的功率器件市场大约 114 亿元，2025 年有望增长至 255亿元，复合增速达到 22%。