39家上市银行营收超预期个股和未来趋势展望分析

我来简单回答这个问题，如果你想更深入地了解，可以下载《银行业39家上市银行一季报综述：利润超预期，城商行高增长》这篇报告查看。

1.营收超预期个股盈利驱动因子：规模和非息支撑

行业业绩增长的驱动因子：规模扩张是主驱动因子，规模贡献业绩 8.6 个点。其次为拨备释放利润，对业绩拉动 2.7 个点。其余盈利驱动因子 情况：息差、非息和成本均负向贡献业绩，分别拖累 3.4、0.8 和 0.8 个点。边际变化：1、对业绩贡献改善——息差、成本。息差和成本对 业绩的负向贡献度边际降低。2、对业绩贡献降低——非息、拨备。非 息增速转弱、对业绩转为负贡献。行业边际加大对拨备的计提力度，拨 备对业绩的正向贡献度边际下降。

1 季报营收超预期个股：邮储银行、平安银行、浙商银行、南京银行、 杭州银行、成都银行、厦门银行、齐鲁银行、江阴银行和常熟银行。1、 规模和非息超预期：邮储、平安、浙商、南京、杭州、厦门和齐鲁银行。 2、规模和息差支撑：成都、江阴和常熟银行。区域性银行规模驱动是 主逻辑；地区融资需求仍相对旺盛支撑规模高增。

2.行业全年营收增速展望：增速会保持平稳，预计好于 1 季度

 全年营收增速会保持平稳，预计好于 1 季度。净利息收入支撑；同时手 续费拖累程度有所下降。

 净息差预计环比平稳、同比降幅进一步收窄。预计环比平稳：拖累因子 主要冲击 1 季度，往后展望影响幅度将递减。综合看 1 季度净息差资产 端和负债端情况，可以看出息差的拖累主因一个是贷款重定价，一个是存款定期化，而往后季度展望，这两个拖累因素都会减弱。因为贷款集 中在年初投放，银行的重定价时间主要是在 1 季度，2-4 季度由重定价 带来的收益率冲击将逐步递减。负债端，预计随着经济回暖，M1 增速 回升，存款活期情况会有所好转。息差 2 季度往后大概率保持平稳。同 比降幅收窄：去年 1 季度净息差是高基数，而随着基数效应消除，预计 净利息收入同比增速回升可能性较大。

手续费预计拖累幅度小于年初。今年 1 季度资本市场行情低迷，叠加去 年同期资本市场表现较好带来的高基数，银行代销基金、代销理财等手 续费收入在 1 季度下滑幅度最大。但后续经济逐步企稳复苏，资本市场 行情会好于 1 季度，手续费增长往后展望也会比年初好，拖累程度将递 减。