2022年初至今纺织服装行业回顾

你好，在《纺织服装行业2022年中期投资策略：四大关键词，中报超预期、疫后复苏、金秋露营、优质供应链》中，详细介绍了2022年初至今纺织服装行业回顾，如果想要查看更多内容，请下载原报告。

1.年初以来走势

从资本市场表现来看，2022年初至5月底，SW纺织制造、SW服装家纺、沪深300的 跌幅分别为-8.58%、-13.14%、-16.86%，SW纺织制造及SW服装家纺板块均跑赢沪 深300。2022年初至5月底，港股耐用消费品与服装、恒生指数的涨幅分别为-25.57%、 -7.34%，耐用消费品与服装跑输恒生指数。

从估值和股息率来看，截至2022年5月31日，纺织服装行业PE(TTM)为19.6，在28个 申万一级行业里面排第18位，处于中间偏后水平；纺织服装行业目前股息率为2.8%， 在28个申万一级行业里面排第6位，处于上游水平。（PE(TTM)统计截止日期为2022/5/31，股息率以当日收盘价作为计算依据）

目前耐用消费品与服装行业PE(TTM)为23.3，在25个GICS二级子行业里面排第6位， 处于上游水平；行业目前股息率为2.3%，在25个GICS二级子行业里面排第15位，位 居中间偏后水平。（PE(TTM)统计截止日期为2022/5/31，股息率以当日收盘价作为 计算依据）

2.行业重点经济数据回顾

根据海关总署统计，2022年5月纺织品出口金额140.3亿美元，同比增长15.7%；服 装出口金额152.0亿美元，同比增长24.6%。2022年1-5月纺织品累计出口金额628.5 亿美元，同比增长12.1%，服装累计出口金额622.1亿美元，同比增长10.2%。纺织 品出口金额稳健增长，主要系国内疫情反复受到一定影响，但从一季度看，龙头公 司受影响不大，且从3月底以来，人民币快速贬值，进一步构成利好。

根据国家统计局统计，2022年5月限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额958.5亿元， 同比下降16.2%。2022年1-5月限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额5093.4亿元， 同比下降8.1%。2022年1-5月穿类商品网上零售额累计同比下降1.6%。

3.纺织服装板块 2022 年一季度业绩回顾

2022年一季度纺织服装行业整体实现营收531.9亿元，同比增长3.3%，受吉林、深 圳、上海等地疫情影响，服装家纺行业受到冲击以致整体营收增速较慢。分板块来 看，2022年一季度，纺织制造板块营收197.0亿元，同比增长9.8%，主要由于疫情反 复导致服装制造板块营收受到一定影响；服装家纺板块实现营收334.9亿元，同比下 降0.2%，主要系国内疫情散点爆发，部分地区因防疫政策受到封锁而导致线下终端 销售受到负面影响，同时由于物流受阻，电商业务也在一定程度上受到冲击。

我们将其他纺织、其他服装类公司排除，对毛纺、棉纺、印染、辅料、皮革、无纺布、 男装、女装、休闲、鞋帽、家纺、内衣、户外体育、童装等主要细分子行业进行横向 对比。 纺织制造板块中，2022年一季度印染、皮革、无纺布行业营收同比减少，其余子行 业较上年同期均实现双位数增长，其中辅料、毛纺子行业营收增幅均超30%。 服装家纺板块中，2021年一季度疫情散发导致部分城市封锁，女装、鞋帽、休闲、 童装、内衣行业营收均出现减少，户外产品依然保持高速增长，增幅高达34.8%，主 要系国内疫情反复，消费者倾向于户外休闲活动导致户外产品需求上升。

2022年一季度全行业实现扣非归母净利润31.1亿元，同比减少11.9%，疫情反复影 响行业盈利。分板块来看，2022年一季度，纺织制造板块实现扣非归母净利润为11.9 亿元，同比增长45.1%；服装家纺板块实现扣非归母净利润19.3亿元，同比减少29.0%。

排除其他纺织、其他服装，对毛纺、棉纺、印染、辅料、无纺布、皮革、男装、女 装、休闲、鞋帽、家纺、内衣、户外体育、童装等主要细分子行业进行横向对比。 纺织制造板块中，2022年一季度，毛纺、棉纺、辅料子行业扣非归母净利润仍保持 高速增长，分别同比增长687.5%、63.6%、31.1%。 服装家纺板块中，2022年一季度，除户外、男装外其他所有子行业扣非归母净利润 均同比下滑，其中户外子行业表现高景气度，同比增长200.0%。