纺织服装行业2022年中期投资策略：四大关键词，中报超预期、疫后复苏、金秋露营、优质供应链.pdf

上传者：大**
时间：2022/06/28
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纺织服装行业2022年中期投资策略：四大关键词，中报超预期、疫后复苏、金秋露营、优质供应链。2022 年初以来纺服行业回顾：2022 年初至 5 月底，SW 纺织制造、 SW 服装家纺、沪深 300 的跌幅分别为-8.58%、-13.14%、-16.86%，纺织制造及服装家纺跑赢沪深 300。2022 年初至 5 月底，港股耐用消费品与服装、恒生指数的跌幅分别为-25.57%、-7.34%，耐用消费品与服装跑输恒生指数。根据海关总署统计，2022 年 1-5 月纺织品累计出口金额 628.5 亿美元，同比增长 12.1%，服装累计出口金额 622.1 亿美元，同比增长 10.2%。根据国家统计局统计，2022 年 1-5 月限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额 5093.4 亿元，同比下降 8.1%。2022 年 1-5 月穿类商品网上零售额累计同比下降 1.6%。

2022 年中期上游纺织制造板块策略：（1）纺织制造板块上半年受疫情影响不大，且受益 3 月底以来的人民币汇率贬值，上半年业绩展望乐观，伴随中报临近，建议关注部分业绩有望超预期子行业和个股；（2）从中期看，建议关注在 2021 年下半年的低基数基础上，今年下半年业绩展望乐观的部分优质供应链龙头公司，从长期看，优质供应链龙头公司业绩韧性强于下游品牌客户，可以在一定程度上抵御国外由于通胀和俄乌战争导致的消费者购买力下降的风险，持续推荐。推荐 A 股标的：华利集团、伟星股份、鲁泰 A、健盛集团、新澳股份、开润股份、华孚时尚、稳健医疗；港股标的：申洲国际。