谁来分析一下物业服务行业表现

有关物业服务行业表现的问题，在报告《物业服务行业中期策略：底部徘徊、静待花开》中可以找到答案，具体以原报告内容为准，下面的内容也出自该报告。

2021下半年至今持续调整

关联方风险与对行业政策担忧主导板块行情，估值探至底部。多数上市物业公司为房企子公司或 兄弟公司，存在较多关联交易，房地产行业自2021年下半年以来信用风险持续发酵，市场担忧房 企现金流紧张会对未来项目交付体量与进度、关联方物业公司的费用支付等产生影响。

2022年初至今，高信用及无开发商背景公司表现较好

2022年初至今，头部及二线民企背景的物业公司估值进一步下挫，央国企背景的物业公司及无开 发商背景的物业公司，股价表现较为稳定。可以看出房地产行业信用风险的发酵对物业的冲击还 在持续。

估值体系二次重塑

在2021年初头部公司对应的2022年估值在35倍PE以上，一线公司在25-35倍PE区间，成长型公司聚焦在 10-20倍PE区间，这一趋势一直保持到2021年7月，各梯队公司估值基本在这一区间内波动。

随着房企信用风险蔓延，公司间此前保持的估值分化发生了重塑：受到房地产开发商信用风险冲击， 让物业公司经营的独立性及持续性受到质疑，因此公司经营的稳定性取代了成长性，在这个时间段内成 为估值的决定因素；2022年初，更发生了第二次重塑，此时直接以物业公司股东背景来决定估值区间。