浦发银行如何通过负债结构优化实现净息差逆势回升？

浦发银行2026年上半年净息差的回升，主要归功于负债端成本的显著优化，而非资产端收益率的大幅反弹。具体而言，公司通过以下路径实现了负债成本的下降：

首先，存款结构持续优化。上半年存款付息率环比下降24个基点，计息负债成本率较上年末下降26个基点。这主要得益于公司主动压降高息存款，并随着前期高息定期存款的陆续到期，以较低利率的新增存款进行置换。数据显示，公司定期存款占比虽有所波动，但活期存款占比的提升以及低成本核心存款的沉淀，有效拉低了整体付息水平。

其次，高息存款压降效果显著。报告指出，随着存款结构持续优化、高息存款逐步到期，负债成本有望延续改善。这意味着公司并非依赖一次性的大额存单到期，而是通过持续的客户结构调整和产品定价策略，实现了负债成本的系统性下降。这种内生性的成本节约，比单纯依赖市场利率下行更具可持续性。

然而，这种改善也面临挑战。一方面，资产端收益率仍处下行通道，上半年生息资产收益率较上年末下降22个基点，若资产端降息幅度超过负债端，净息差可能再次承压。另一方面，市场竞争加剧可能导致存款成本刚性，特别是在揽储压力较大的时期，银行可能不得不提高存款利率以吸引资金，从而抵消部分成本优化成果。此外，宏观经济波动也可能影响企业的活期存款沉淀，进而影响负债结构的稳定性。因此，虽然短期看净息差回升趋势明确，但长期仍需关注资产负债两端的双重管理效果。