固定收益与债券 - 金融投资研究 - 知识库 - 未来智库

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固定收益与债券

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JP摩根：美国固定收益市场(英).pdf
- 15积分
- 2022/08/17
- 163
- JP摩根
本文档由JP摩根发布，聚焦于美国固定收益市场的深度研究。内容涵盖美国债券市场的整体运行状况、利率走势分析及资产配置策略。报告重点探讨了固定收益资产在当前宏观经济环境下的表现，包括国债、企业债等主要债券品种的供需格局与价格波动逻辑。通过梳理市场流动性、货币政策影响及信用利差变化，为投资者提供关于美国债市的风险评估与投资机会研判，旨在辅助金融机构及个人投资者优化固定收益类资产的组合管理。
标签：固定收益债券市场
新世纪评级-2022年上半年中国债券市场发行分析与展望：债券发行规模持续稳定增长.pdf
- 6积分
- 2022/08/17
- 373
- 新世纪评级
新世纪评级-2022年上半年中国债券市场发行分析与展望：债券发行规模持续稳定增长。2022年上半年，我国经济发展面临的风险挑战增多，受益于宏观政策支持、经济向好的基本面不变，债券市场发行规模依然保持平稳增长态势，但增速同比回落。稳健的货币政策在灵活适度的基调下呈现一定的边际宽松，市场流动性合理充裕，债券发行利率显著下行，融资成本下滑，信用类债券净融资规模同比明显增加。具体债券品种来看，受地方政府债发行放量和国债发行规模同比增长影响，利率债整体增幅明显；同业存单发行规模依然处于高位，较上年同期基本持平；加强金融对实体经济的有效支持下，商业银行发债类型多样化，小微金融债、绿色金融债、“...
标签：债券市场债券发行
远东资信-2022年6月利率债市场运行报告：经济企稳回升带动十年期国债收益率上行.pdf
- 5积分
- 2022/08/05
- 229
- 远东资信
远东资信-2022年6月利率债市场运行报告：经济企稳回升带动十年期国债收益率上行。货币市场与货币政策方面，6月，央行维持MLF与逆回购中标利率与上月持平，等量平价续作MLF，公开市场操作和MLF共实现净投放流动性4000亿元。关键货币资金价格多在央行7天逆回购中标利率下方调整，并于月底迅速走高；1年期与5年期以上LPR均维持前值不变；Shibor利率走势平稳，而同业存单到期收益率呈小幅上行趋势。整体来看，6月资金面总体偏宽松；央行继续等量平价续作MLF，政策利率与贷款基础利率保持稳定；受全球主要经济体持续收紧货币政策影响，我国政策利率下调空间相对有限，但存款利率市场化调整机制的建立健全有助于持...
标签：利率债国债宏观经济
2022年上半年信用债发行情况回顾与下半年展望：上半年信用债净融资同比高增势头在下半年有望延续.pdf
- 10积分
- 2022/07/22
- 217
- 东方金诚
2022年上半年信用债发行情况回顾与下半年展望：上半年信用债净融资同比高增势头在下半年有望延续。上半年稳增长发力，货币政策边际向宽，信用债融资环境转暖，发行量和净融资均实现同比增长。其中净融资额超1.5万亿元，同比增幅超60%。不过，上半年城投债和产业债融资情况有所分化：严禁新增地方政府隐性债务背景下，城投债融资监管政策整体偏紧，发行量和净融资额同比下降；产业债融资环境则明显回暖，净融资转正，结束了2020年下半年以来净融资持续为负的境况。上半年流动性充裕叠加“资产荒”背景下，信用债加权平均发行利率波动下行，且下行幅度超过利率债，发行利差有所收窄，这也是上半年信用债净融...
标签：信用债
中国债券市场投资手册.pdf
- 15积分
- 2022/07/07
- 1068
- 中国外汇交易中心
中国债券市场投资手册。中国债券市场是全球第二大债券市场，存量规模突破130万亿元，形成以银行间和交易所市场为主，柜台市场为补充的市场格局。从整体规模和交易活跃度来看，中国银行间债券市场是最主要的构成部分，市场托管余额占比约为86%，是国债、政策性金融债以及同业存单等国际投资者最为关注券种的主要流通市场。银行间债券市场成立于1997年，经过20余年发展，金融基础设施不断完善，市场参与主体与投资品种不断丰富，对外开放进程稳步推进。截至2021年12月末，银行间债券市场托管余额近115万亿元，年内交易量突破1400万亿元，市场参与主体近3800家。中国债券市场坚持市场化、法治化、国际化发展。在境外机...
标签：债券市场
HSBC-亚太地区投资策略-亚太固定收益率：不再依赖弹性.pdf
- 6积分
- 2022/06/02
- 149
- HSBC
该文档聚焦于亚太地区固定收益市场的投资策略分析，核心议题为探讨在当前市场环境下是否应继续依赖弹性策略。报告深入评估了亚太区债券市场的宏观背景与利率走势，分析了固定收益资产在不同经济周期中的表现特征。通过拆解市场弹性来源，论证了传统弹性策略的适用性与局限性，并为投资者提供了关于资产配置与风险管理的优化建议。其核心价值在于帮助机构投资者理解亚太固收市场的结构性变化，调整投资组合以应对潜在的市场波动，实现更稳健的收益目标。
标签：固定收益投资策略
中诚信：中诚信国际图说债市月报：一级市场发行有所降温，债券收益率延续上行趋势.pdf
- 5积分
- 2022/06/02
- 238
- 中诚信
中诚信：中诚信国际图说债市月报：一级市场发行有所降温，债券收益率延续上行趋势。4月债券一级市场发行有所降温，二级市场交易热度变化不大，在宽信用预期再升温和美债利率不断上行的影响下，收益率呈现波动上行趋势。信用风险仍在释放，4月有2家新增违约主体，月度滚动违约率环比上升。展望后市，央行今年以来总量层面的宽松操作相对克制，更多使用直达的方式对特定领域或对象实施精准投放；5月9日发布的一季度货币政策报告中，也对结构性货币政策发力进行了多次强调，同时仍有多处宽信用相关表述。上述因素或将短期内对债市做多情绪形成一定压制。虽然目前全球已有多国开启加息进程，美联储在5月持续进行加息，但我国货币政策在新冠疫情...
标签：债券投资债市风控
中诚信-2022年4月高收益债策略月报：银行间市场引入债券置换和同意征集机制，净价指数波动上涨、二级市场成交量回落.pdf
- 6积分
- 2022/06/02
- 131
- 中诚信
本报告为中诚信2022年4月高收益债策略月报，重点分析了银行间市场引入债券置换和同意征集机制对市场的影响。报告指出，随着新机制的落地，高收益债市场的交易结构发生了一定变化，投资者需关注机制实施后的具体案例及合规要求。市场表现方面，4月高收益债净价指数呈现波动上涨态势，反映出市场对部分信用风险的重新定价及情绪修复。然而，二级市场成交量出现回落，显示交易活跃度有所下降，资金面趋于谨慎。报告结合宏观经济背景与政策导向，对高收益债的供需格局、信用利差走势及潜在风险点进行了复盘与展望，为投资者提供策略参考。
标签：高收益债债券置换净价指数
新世纪评级-2022年第一季度中国债券市场发行分析与展望：债券发行规模保持平稳增长.pdf
- 5积分
- 2022/05/27
- 276
- 新世纪评级
新世纪评级-2022年第一季度中国债券市场发行分析与展望：债券发行规模保持平稳增长。2022年第一季度，在“稳字当头、稳中求进”的工作总基调下，我国经济增长保持一定韧性，债券市场发行规模平稳增长，增速同比回落。面对“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，稳健的货币政策灵活适度，流动性保持合理充裕，债券市场发行利率小幅下行，融资成本有所下滑，信用类债券净融资规模同比显著增加。具体债券品种方面，受地方政府债发行节奏前置和国债发行规模同比增长影响，利率债整体增幅明显；银行通过同业存单补充资金的需求仍在，同业存单发行规模依然处于高位，但较上年同期小幅下...
标签：债券市场
HSBC-全球投资策略-固定收益与ESG手册.pdf
- 6积分
- 2022/05/25
- 319
- HSBC
该文档为汇丰银行（HSBC）发布的全球投资策略报告，重点聚焦于固定收益市场与ESG（环境、社会及治理）投资领域的深度融合。手册系统性地梳理了全球债券市场的运行逻辑、资产配置策略以及ESG因素在信用评估和投资决策中的应用框架。核心价值在于为投资者提供在固定收益领域实施可持续投资的实操指南，涵盖绿色债券、社会责任债券等细分品种的分析方法，以及如何通过ESG整合优化投资组合的风险收益特征。对于关注宏观利率走势、信用债投资及绿色金融领域的专业投资者具有重要的参考意义。
标签：固定收益 ESG
中债研发中心：中国债券市场概览2021年版.pdf
- 12积分
- 2022/05/09
- 1490
- 中债研发中心
中债研发中心-中国债券市场概览2021年版。从1981年恢复国债发行开始，中国债券市场在曲折中前行，走过了四十年不同寻常的发展历程。1996年末中央托管机构建立，债券市场由此进入快速发展期，市场规模迅速壮大，市场创新不断涌现，市场主体日趋多元，市场活跃度稳步提升，对外开放稳步推进，制度框架也逐步完善。中国债券市场已成为全球第二大债券市场。债券市场的重要性日渐凸显。十八届三中全会决议提出，要发展并规范债券市场，提高直接融资比重。“十三五”规划纲要指出，要完善债券发行注册制和债券市场基础设施，加快债券市场互联互通，稳妥推进债券产品创新。“十四五”规划...
标签：债券市场
科技创新企业信用债融资研究课题报告.pdf
- 10积分
- 2022/05/09
- 494
- 其他
科技创新企业信用债融资研究课题报告。科技创新是我国创新驱动发展战略的核心。在近年中美经贸冲突与科技竞争背景下，科技创新在驱动经济发展、应对外部冲击中的作用更加凸显，支持科创企业发展的意义尤为重大。近年来，国家出台了一系列政策措施，各债券品种主管单位亦推出了专门面向科创企业的创新债券品种，为科创企业提供了系列融资渠道，并取得了一定效果。但出于科创企业自身特征和金融市场供需结构等原因，科创企业通过债券渠道融资仍面临着门槛高、投资者偏好低、中介机构中立性缺乏、企业核心信息不对称等问题。2021年8月，中国人民银行等六部委联合发布《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》，明确提出要探...
标签：信用债科技创新融资研究
远东资信：十年期国债收益率持稳，货币政策进一步宽松可期——2022年3月利率债市场运行报告.pdf
- 6积分
- 2022/04/26
- 241
- 远东资信
十年期国债收益率持稳，货币政策进一步宽松可期——2022年3月利率债市场运行报告。货币市场方面，3月，央行维持MLF与逆回购中标利率与上月持平，放量平价续作MLF，公开市场操作和MLF共实现净回笼流动性2300亿元。关键货币资金价格整体围绕央行7天逆回购中标利率波动，并于月底走高；1年期与5年期以上LPR与上月持平；Shibor利率持稳，同业存单到期收益率小幅走高。整体来看，3月资金面总体平稳；央行综合考虑1-2月国民经济恢复超预期，3月并未调整MLF与逆回购中标利率，LPR也与上月持平，令市场降息预期落空。但3月PMI已跌至荣枯线以下，显示出经济下行压力加大，同时央行...
标签：国债利率债货币政策
新世纪评级：2021年城投债发行情况和市场表现分析.pdf
- 6积分
- 2022/04/26
- 509
- 新世纪评级
新世纪评级-2021年城投债发行情况和市场表现分析。2021年，隐性债务“遏增化存”仍为当年央地政府债务管控工作的主基调；城投行业监管政策层面有保有压，一方面通过特殊再融资债券扩容、成立债务化解平滑基金等方式支持隐性债务化解，另一方面又收紧银行贷款、直融及非标等融资渠道来遏制隐性债务新增。全年城投债发行规模较上年增长27.36%至5.87万亿元，发行总量再创新高，但增速已大幅降低。同时，在城投债大量偿还及行权兑付背景下，当年净融资额同比亦降低11.27%至2.06万亿元。全年发行节奏主要受监管机构“红橙黄绿”区域等级划分、交易所公司债审核新规出台...
标签：城投债债券市场
中诚信国际图说债市月报：风险释放趋缓，二级市场价升量跌，收益率或存小幅上行空间—2022年1月.pdf
- 5积分
- 2022/04/25
- 185
- 中诚信国际
中诚信国际图说债市月报：风险释放趋缓，二级市场价升量跌，收益率或存小幅上行空间。投资策略：2022年1月，债券市场发行、交易情绪有所降温，债券发行规模及二级市场交投均环比降低；不过在降息等政策支持下，一级市场发行利率和二级市场收益率均出现下行。流动性较宽松的背景下，信用风险释放趋缓，1月无新增违约主体，无违约事件，展期事件环比也有所减少。展望后市，1月金融数据表现较好，其中新增社融创统计以来单月新高，数据发布次日国债期货价格全线下跌，专项债发行加速也将带来一定供给压力，同时美国通胀压力加大的情况下美联储加息预期进一步升温，多重利空下，债券收益率在连续下行后或面临一定短期调整压力；但在经济修复基...
标签：债券市场收益率二级市场