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  • 机械行业2024年度投资策略：稳中求进，守正出奇.pdf

    • 7积分
    • 2024/02/19
    • 366
    • 上海证券

    机械行业2024年度投资策略：稳中求进，守正出奇。主线一：周期复苏政策端：地产和基建政策不断加码，聚焦“三大工程”构建房地产发展新模式以及央行等协助改善房企融资环境，供需两端政策协同发力有望推动房地产市场筑底企稳；同时，万亿国债发放推动实物工作量加快形成，助力基建投资潜力释放。库存周期：国内制造业仍处于弱复苏运行状态，随着新的库存周期启动，制造业景气度有望回升。稳增长政策托底叠加制造业周期底部向上，24年基建、房地产和制造业预期改善，建议关注板块工程机械、机床、刀具。主线二：科技成长1）半导体：一方面，半导体行业周期底部回升，全球和中国半导体销售额自23年3月份以来连续...

    标签： 高端装备 机械制造

  • 机械设备行业2024年投资策略：拥抱成长赛道，关注科技主线.pdf

    • 5积分
    • 2024/01/02
    • 319
    • 国元证券

    机械设备行业2024年投资策略：拥抱成长赛道，关注科技主线。机器人：工业机器人国产替代正当时，人形机器人量产未来或可期工业机器人作为长坡厚雪的赛道，2021年中国工业机器人市场规模为75亿美元，占国内机器人总市场的53%，且预计将以15.3%的CAGR成长至2024年的115亿美元。目前核心零部件（减速器、伺服电机、控制器）是主要技术上的核心和难点，也是行业成本和利润的集中部分，国产替代正在持续进行。在国内厂商加速发展下，2023年上半年，内资工业机器人品牌抗住压力，整体增长率达到23%，远高于上半年工业机器人整体市场增速，内资市场份额占比也首度突破40%。我们建议关注出货量增长较快且具备自产...

    标签： 机械设备

  • 工控&电网行业2024年度投资策略：工控人形未来序曲，电力设备巨擘远航.pdf

    • 9积分
    • 2024/01/02
    • 495
    • 东吴证券

    工控&电网行业2024年度投资策略：工控人形未来序曲，电力设备巨擘远航。工控：行业底部已现，短期看弱复苏+进口替代，长期看人形机器人，龙头公司强者恒强。工控需求仍处于周期底部震荡，展望24年新能源或承压、即光伏、锂电新增产能对应的工控需求同比下滑，但下游3C、汽车及部分传统行业库存或见底。节奏上，我们预计工控行业整体需求于24Q2拐点向上，并呈现弱复苏态势。供给侧来看，工控公司国产替代趋势依旧延续，日韩企业份额下滑、欧美相对稳定，内资之间的竞争（尤其是新能源领域）也边际趋缓。龙头汇川的α依旧强劲，且国际化元年行业线出海成效显著，海外营收占比开始加速提升；数字化、能源管理、机...

    标签： 工控 电力设备

  • 机械行业2024年投资策略：守正出奇，谋变破局.pdf

    • 11积分
    • 2024/01/02
    • 386
    • 西南证券

    机械行业2024年投资策略：守正出奇，谋变破局。通用设备：2024年是制造业库存周期从主动去库阶段向被动去库和主动补库阶段切换的窗口期；通用设备景气度提升和板块估值中枢上移，建议积极布局通用设备。2023年11月是第六轮库存周期主动去库的第19个月，是历史上主动去库的最长时间。根据历史数据，制造业库存周期从主动去库向被动去库和主动补库阶段过渡过程中，伴随的是通用设备订单的改善和板块估值中枢的上移。人形机器人：2024年是人形机器人从0-1小规模量产的元年，建议从三个路径、五个方向选股，布局优先卡位的产业链核心标的。特斯拉人形机器人促动全球产业大发展，国内供应链具备天然的成本和效率优势，优先卡位...

    标签： 机械行业

  • 机械行业2024年年度投资策略：自有花开日，蓄芳待来年.pdf

    • 12积分
    • 2023/12/29
    • 297
    • 华福证券

    机械行业2024年年度投资策略：自有花开日，蓄芳待来年。周期：复苏趋势初现，关注顺周期机械方向。1）企业中长期贷款余额震荡上行，基建景气度回暖，库存状态正在加速去化，补库拐点将现，通用设备行业有望迎来复苏。2）大宗气体价格价格处于低位，下游钢铁、石油化工、煤化工行业有所恢复，国内企业整合与销售渠道拓展持续推进。3）船舶处于上行周期，需求增加、供给缺乏弹性引起船价上涨，我国造船业产能利用率高、在手订单饱满，船舶企业产品量价齐升。新质新域：新材料新产业新技术层出不穷。1）新转变：消费电子景气度出现新转变，智能手机年度出货量处在三年周期底部，季度出货量边际向好。2）新材料：全能金属钛材应用出现新落脚...

    标签： 机械设备 投资策略

  • 机械行业2024年投资策略报告：顺周期之势，掘成长之金.pdf

    • 6积分
    • 2023/12/27
    • 243
    • 华龙证券

    机械行业2024年投资策略报告：顺周期之势，掘成长之金。1.顺周期：受益于经济逐步复苏及国产替代，通用设备和工程机械或有结构性机会。1.1工业机器人：以汽车和3C为代表的下游逐步复苏，带动上游设备需求增加。我国工业机器人规模持续提升，国产替代进程加速，建议关注：埃斯顿、拓斯达、亿嘉和。1.2机床：底部特征明显，有望进入新一轮补库。中国是机床产销大国，市场规模超千亿，受产品竞争力提升与自主可控双重影响，看好2024年机床行业表现。建议关注：华中数控、纽威数控、科德数控、海天精工。1.3叉车：国内叉车受物流业景气度影响，有望持续改善；电动化背景下海外需求持续旺盛，2024年有望维持快速增长。建议关...

    标签： 高端装备 智能制造 工程机械

  • 机械设备行业2024年投资策略：重视周期复苏，拥抱新技术.pdf

    • 8积分
    • 2023/12/19
    • 262
    • 财通证券

    机械设备行业2024年投资策略：重视周期复苏，拥抱新技术。周期复苏板块：下游需求有望回暖，周期拐点逐步临近。美国加息周期临近结束，国内政策底逐渐明确，国内经济触底逐渐成为共识。从布局顺周期产业链角度，我们仍然更建议布局工程机械板块，尤其是挖机产业链等，从近期订单跟踪看制造业顺周期设备景气有所回升，仍然建议重点关注叉车、刀具、注塑机、部分新能源占比低的工控等。伴随着万亿国债发行，地方财政压力有望缓解，工程机械新增需求有望逐步企稳，行业新一轮更新高峰期也有望在2024年逐步启动，行业拐点渐行渐近。气体领域，我们认为当前稀有气体价格的调整较为充分，高成本产能已陷入亏损，随着2023Q3全球半导体销售...

    标签： 机械设备 投资策略

  • 机械行业2024年度投资策略：科技设备掘金.pdf

    • 13积分
    • 2023/12/18
    • 235
    • 民生证券

    机械行业2024年度投资策略：科技设备掘金。当前我国工业化已基本完成，制造业资本开支整体增速趋缓，设备订单呈现周期性特征。宏观环境的波动加大和不可预测性增强，对于总量的冲击也更大。我们判断，近段时间的设备行业结构性机会强于总量机会，把握产业趋势和景气下游更为关键。从产业景气角度，消费电子、半导体设备经过周期性的调整以后，预计将景气度向上。从产业趋势角度，全球又进入新一轮科技涌现期，AI、人形机器人等新科技到达发展奇点，对制造业发展影响深远；海外对于关键领域的科技限制也倒逼我们进行科技升级。我国拥有工程师红利优势，有望在科技发展中占据有利位置。因此科技类投资机遇发展获得充要条件，把握变化奇点更加...

    标签： 机械行业 科技设备

  • 机械行业2024年投资策略：聚焦“新”成长，关注顺周期.pdf

    • 6积分
    • 2023/12/12
    • 159
    • 中泰证券

    该文档为机械行业2024年的投资策略报告，核心聚焦于“新”成长方向与顺周期板块的投资机会。报告深入分析了机械行业在宏观经济周期中的表现，特别是顺周期板块随着经济复苏可能迎来的景气度回升。同时，报告重点关注具备新成长潜力的细分领域，如智能制造、高端装备等，探讨其技术变革与产业升级带来的投资逻辑。通过对行业供需格局、政策导向及市场趋势的综合研判，为投资者提供关于机械行业资产配置与赛道选择的策略建议，旨在把握行业结构性机会与周期性拐点。

    标签： 高端装备 机械制造

  • 机械行业2024年年度投资策略：科技成长和全球化出海驱动机械新周期.pdf

    • 6积分
    • 2023/12/07
    • 212
    • 兴业证券

    机械行业2024年年度投资策略：科技成长和全球化出海驱动机械新周期。高质量发展”是机械板块未来核心主题。建议围绕四条主线布局：（1）经济“新常态”下，行业产能出清或者龙头企业通过收购兼并，优化产业竞争格局，龙头公司获取稳定现金流，进而提升分红率；（2）制造业升级，供应链安全带动国产化大机遇，建议围绕欧美高端技术封锁及国产化率较低的方向布局，市场空间及格局地位重于估值；（3）坚定的全球化，传统制造业向欧美高端市场，以及一带一路及东南亚市场出口，加大海外市场布局，打开新的市场增量的同时提升盈利能力；（4）高质量、调结构发展背景下，新兴产业发展、技术变革将带来新市...

    标签： 机械 出海

  • 机械行业2024年度投资策略：虹销雨霁，风禾尽起.pdf

    • 5积分
    • 2023/12/04
    • 332
    • 华创证券

    机械行业2024年度投资策略：虹销雨霁，风禾尽起。回顾：盈利有所修复，转型势在必行。机械（申万）行业2023年前三季度营收1.33万亿元，同比增长13.9%，行业归母净利润927亿元，同比增速达到19.9%。在2022年低基数下，2023年前三季度部分细分行业收入及盈利能力均有所修复。面对海外制造业回流，人力成本优势弱化，我国装备行业已进入转型升级深水区。展望一：“存量”看周期。三季度以来我国制造业结构性复苏已现；工业品库存见底，有望推动进入补库周期，装备行业或迎顺周期机会。顺周期方向建议重点关注国产化率提升空间大及产品护城河宽可形成议价能力的细分方向。工业自动化：行业...

    标签： 机械行业 投资策略

  • 2024年工程机械行业年度投资策略：内需筑底，外贸可期.pdf

    • 4积分
    • 2023/11/27
    • 509
    • 浙商证券

    2024年工程机械行业年度投资策略：内需筑底，外贸可期。工程机械：2023年内需疲软，出口是重要支撑，是业绩增长的主要来源（1）2023年内需总体疲软：房地产累计投资10月同比下滑9.3%，表现持续低迷；基建累计投资10月同比增长8.3％，维持高位但开工有待改善；矿业累计投资10月同比增长9.0%，增速有所减缓。（2）挖机出口占比继续提升：2023年1-10月，中国共销售挖掘机16.3万台，同比下降26%；其中国内7.5万台，同比下降43%；出口8.9万台，同比下降1%。挖掘机出口销量占比达到54%。工程机械复苏三部曲：出口（海外市占率提升）、内需（期待开工率上行）、更新（国内更新触底，开启更...

    标签： 工程机械

  • 2024年度机械行业投资策略：看好五条投资主线，顺周期复苏+制造业出海+自主可控+技术创新+供给侧出清.pdf

    • 15积分
    • 2023/11/27
    • 556
    • 东吴证券

    2024年度机械行业投资策略：看好五条投资主线，顺周期复苏+制造业出海+自主可控+技术创新+供给侧出清。01机械行业概况：赛道分化扩大，成长股依然强势，出口链是全年最大亮点；02投资主线1：边际改善在望，重点布局顺周期机械方向；03投资主线2：出口链机械有望迎来双击，看好结构性机会；04投资主线3：看好自主可控加速的半导体设备&工业母机；05投资主线4：技术创新拉长设备景气周期；06投资主线5：供给侧出清&困境反转。当前机械行业估值位于历史中位数水平，细分板块分化明显。2023年以来，机械板块受制造业复苏不及预期影响，下游需求较为疲软，固定资产投资弱复苏态势贯穿全年，板块整体估...

    标签： 机械行业 制造业

  • 机械行业2024年度投资策略：复苏可见，海外可期，新兴可为.pdf

    • 3积分
    • 2023/11/23
    • 151
    • 东方证券

    机械行业2024年度投资策略：复苏可见，海外可期，新兴可为。2023-2024，制造业景气周期恢复。在经历1年多的低迷期后，我国PMI在23年重返荣枯线之上，且好于海外制造业大国水平。从制造业库存指标和设备销量增速看，我国机械设备的景气度已经开始进入上升通道，因此我们继续看好23-24年行业的景气度修复。而由于设备属于资本开支的一环也将与下游盈利水平紧密相关，我们观测到消费端的利润修复状态更佳，上游装备如3C装备、饮料服装设备以及与之相关的自动化设备也有望出现投资上行。海外市场景气分化，国内企业海外市场份额提升。近年来欧美制造业产能利用率出现下滑，虽然欧美亚太地区景气度也呈现分化，但整体的设备...

    标签： 机械制造 工业母机

  • 机械行业2024年投资策略：行业整体业绩复苏，关注海外出口与国产替代机遇（ppt）.pdf

    • 6积分
    • 2023/11/21
    • 266
    • 光大证券

    本文档聚焦于机械行业2024年的整体投资策略分析。报告首先对机械行业2024年的整体业绩复苏情况进行了评估，指出行业正处于周期性回暖阶段，基本面呈现改善趋势。报告重点探讨了行业发展的两大核心机遇：一是海外出口机遇，分析了中国机械企业在全球市场的竞争力提升及出口增长潜力；二是国产替代机遇，关注关键零部件及高端装备领域的本土化替代进程。通过梳理行业景气度变化与驱动因素，为投资者提供把握行业复苏节奏、挖掘优质投资标的的决策参考。

    标签： 机械行业 投资策略
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