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  • 煤炭行业2022年中期投资策略：把握盈利确定性.pdf

    • 4积分
    • 2022/06/20
    • 277
    • 中泰证券

    煤炭行业2022年中期投资策略：把握盈利确定性。行业景气上行：煤价上台阶、盈利攀新高。一方面、煤价在政策层层加码背景下，中枢不断上移。2020年下半年以来，供需矛盾爆发，煤炭价格上行，在迎峰度冬、迎峰度夏等时间段迭创新高，发改委增产保供以及限定中长期合同交易价格和市场价格政策频出，干扰市场预期并加剧短期供需紧张局面，价格剧烈波动。2021年煤炭价格中枢攀升到1000元以上，2022年至今运行在1200元水平，行业高景气展露无遗。另一方面、上市公司经营质量改善，盈利攀上新高。1）经营业绩2021年大幅增长、2022年再攀新高。中信煤炭板块所涉34家煤炭上市公司，2021年合计实现营业收入1444...

    标签： 煤炭

  • 钢铁行业2022年中期投资策略报告：供给收缩与稳增长.pdf

    • 4积分
    • 2022/06/01
    • 258
    • 中信建投证券

    钢铁行业2022年中期投资策略报告：供给收缩与稳增长。当前新冠疫情导致全球通胀的背景下钢价快速上升，但在疫情逐渐褪去后宏观经济的下行仍是拖累钢材消费的主因。供给方面，今年粗钢产量目标提前公布，有助于各省进行更好的生产安排，在钢材利润水平较低时适当进行高炉检修以缩减产量，在利润回升时多生产，使得全年的价格趋于平稳，减少波动。需求方面，地产持续低迷，制造业增速略有下降，基建表现亮眼，近几周受疫情影响钢材去库速度较慢，但仍维持在近三年的低位，成本端也在支撑钢材价格，随着物流畅通，复工复产，需求有望提速。近期决策层密集召开一系列经济会议，相较以往，本轮政策刺激力度大，惠及面广，且注重对微观经济主体的精...

    标签： 钢铁

  • 有色金属行业2022年中期策略报告：锂资源为王周期中成长继续推荐，黄金股避险价值突出建议配置.pdf

    • 4积分
    • 2022/05/06
    • 520
    • 华创证券

    有色金属行业2022年中期策略报告：锂资源为王周期中成长继续推荐，黄金股避险价值突出建议配置。回顾：2022年年初至今，有色金属行业累计下跌18.86%，涨幅居中，跑输沪深300指数0.09个百分点。子行业：黄金板块上涨16.62%，为唯一上涨的板块。个股：吉翔股份（+215%）、*st园城（+64%）、坤彩科技（+55%）、神火股份（+46%）、赤峰黄金（+32%）、st华钰（+23%）、紫金矿业（+17%）、银泰黄金（+12%）、宏达股份（+11%）和驰宏锌锗（+10%）。吉翔股份拟注入锂盐资产领涨，说明锂仍受关注；赤峰、银泰和*st园城均为黄金股，黄金板块总体较强；神火因低估走势明显好于...

    标签： 锂资源 黄金

  • 钢铁行业基本面量化择时策略.pdf

    • 3积分
    • 2022/02/11
    • 499
    • 中信证券

    钢铁行业的业务主要是钢铁产品制造，主要产品有线材、板材、型材、管材、特材等，广泛应用于地产、基建、制造业等不同环节中。截至2022年1月28日，钢铁各子行业市值为普钢6,721.95亿元（65%）、特材1,917.94亿元（19%）、其他钢铁1,606.16亿元（16%）。2020年，各子行业净利润为普钢518.03亿元（75%），特材113.54亿元（17%），其他钢铁55.41亿元（8%）；其中千亿市值以上的有宝钢股份、中信特钢和包钢股份，2020年宝钢股份净利润和总资产均排名第一。

    标签： 钢铁 量化 择时

  • 南方中证申万有色金属ETF投资价值分析.pdf

    • 4积分
    • 2022/01/07
    • 461
    • 南方基金

    该文档针对南方中证申万有色金属ETF进行投资价值分析，深入探讨了该指数基金的配置价值与市场前景。指数编制与成分股文档详细解析了中证申万有色金属指数的编制方案，涵盖上游采选、中游冶炼加工及下游应用等全产业链环节。重点分析了指数中主要成分股的行业地位、盈利能力及估值水平，揭示了有色金属板块在宏观经济周期中的表现特征。投资逻辑与策略结合全球宏观经济形势、供需格局变化及政策导向，阐述了有色金属板块的投资逻辑。分析了在通胀预期、能源转型（如新能源车、光伏对铜铝锂的需求）等背景下，有色金属板块的景气度趋势。同时，评估了该ETF作为捕捉板块贝塔收益工具的风险收益特征，为投资者提供资产配置建议。

    标签： 有色金属 ETF 基金

  • 煤炭行业2022年投资策略：逻辑改善固本元，转型布局谋发展.pdf

    • 3积分
    • 2021/12/29
    • 313
    • 中国银河证券

    该文档为2022年煤炭行业投资策略报告，核心主题围绕行业逻辑改善与转型布局展开。逻辑改善固本元：报告深入分析了煤炭行业在2022年的基本面变化，包括供需格局的优化、价格体系的支撑以及行业盈利能力的稳固。通过梳理行业运行趋势，阐明煤炭作为基础能源在能源安全背景下的核心价值，强调通过夯实主业基础来应对市场波动。转型布局谋发展：探讨煤炭企业在传统业务之外的多元化发展路径，特别是向新能源、新材料或上下游产业链延伸的战略举措。分析行业在“双碳”目标下的长期发展趋势，评估企业通过技术创新和业务转型实现可持续发展的潜力与机遇。本报告旨在为投资者提供煤炭行业的配置建议，识别具备逻辑改善和转型优势的投资标的，把...

    标签： 煤炭

  • 新能源金属行业2022年投资策略：稀土锂钴将维持高景气度.pdf

    • 6积分
    • 2021/12/20
    • 409
    • 东北证券

    稀土：新能源属性强化+供给侧政策强支撑，稀土行业估值体系重构。如今行业供需格局正在重塑：新能源上游材料属性强化正赋予稀土需求端更高的成长性。2020年新能源领域需求占氧化镨钕下游需求比重约14%，该比例有望在2023/2025年进一步提升至23%/29%，稀土需求结构重塑，未来有望复刻历史上新能源赛道驱动锂钴需求高成长的逻辑。同时，政策严控+行业高集中的特性使得稀土的供给端甚至要比锂钴还要更优异，未来穿越周期的能力或更强。稀土正迎来估值体系重构，把握拥有全球定价权的核心资产价值重估机遇。

    标签： 稀土 锂 钴

  • 金属、非金属与采矿行业2022年金属与资产配置策略：见路不走.pdf

    • 3积分
    • 2021/12/16
    • 212
    • 长江证券

    2021年金属材料乃至大周期均表现亮眼，有新周期的需求爆发，也有传统周期的重估。在年初年度策略《通胀交易全景展望》中，我们曾提出两条前瞻性提示，一是宏观线索，危机后中美交错复苏情景下大宗品将三阶段演绎，呈现从“贵金属-工业金属-农产品与原油”的资产轮动，21年是中美复苏共振第二阶段演绎，金属全面强势领衔周期；二是产业线索，中美制造处低库存低产能格局，制造强于建筑，有色强于黑色，拐点关注中国工业库存，或现于三季度。从全年看无论是驱动、结构、节奏并未偏离历史框架与产业逻辑，但有别于过往，本轮两处新驱动赋予周期新的结构。

    标签： 金属 资产配置

  • 2022年有色金属行业投资策略：周期静待复苏，新能源持续高景气.pdf

    • 6积分
    • 2021/12/14
    • 528
    • 申万宏源研究

    该文档为2022年有色金属行业的投资策略报告，核心聚焦于有色金属板块在宏观经济周期中的表现及细分领域的投资机遇。报告深入分析了有色金属行业的周期性特征，指出在经历前期波动后，行业整体处于静待复苏的关键阶段。同时，重点探讨了新能源产业对有色金属需求的强劲拉动作用，特别是锂、钴、镍等关键金属在动力电池及储能领域的高景气度表现。通过梳理供需格局、价格走势及产业链上下游关系，报告旨在为投资者提供关于有色金属板块的配置建议，把握周期复苏与新能源高增长双重逻辑下的投资机会。

    标签： 有色金属 新能源

  • 钢铁行业2022年投资策略：追逐细分赛道景气与优质阿尔法龙头.pdf

    • 4积分
    • 2021/12/13
    • 251
    • 长江证券

    典型跟随地产投资，以需求为主导的钢铁行业在2021年较以往有了不同的驱动，即来自于供给端的主动限产。从全年来看，前10个月长材表观消费量同比增速约-1%，粗钢产量累计增速也落至-0.7%，供需从全年视角呈现供需双弱的态势。但在供给减产所导致的与需求的错配窗口期中，钢价呈现了波澜壮阔的M型，其中2-5月钢价上涨42%、5-7月下跌20%、7-10月涨24%、10-11月再次大幅回落22%。

    标签： 钢铁

  • 2022年煤炭行业投资策略：“保供”难改中期煤炭紧缺逻辑，煤价高位促板块估值修复.pdf

    • 4积分
    • 2021/12/10
    • 667
    • 申万宏源研究

    该文档聚焦2022年煤炭行业的投资策略分析。核心观点认为，尽管政策层面持续推动“保供”措施，但难以根本改变中期煤炭供应紧缺的基本逻辑。在煤价维持高位运行的背景下，煤炭板块盈利能力增强，有望带动板块估值修复。文档深入探讨了供需格局对价格的影响机制，以及当前市场环境下煤炭资产的投资价值与配置机会，为投资者提供关于煤炭行业景气度及估值变动的专业研判。

    标签： 煤炭 投资策略

  • 钢铁行业2022年投资策略：大起大落之后，钢铁板块筑底待反弹.pdf

    • 4积分
    • 2021/12/08
    • 606
    • 东方证券

    成本或将下降，吨钢利润有望扩张。2022年国内钢材供需或维持紧平衡状态，铁矿石、焦炭等原材料价格有望下降，吨钢利润有望扩张。国内钢材供需或维持紧平衡状态，海外钢材缺口明显。为了推动钢铁行业实现“碳中和”，“粗钢压减”政策或将持续严格执行，国内钢材产量难有增长；受房地产行业拖累严重，钢材整体需求难有起色，国内钢材供需或维持紧平衡，钢材价格有望企稳。海外经济复苏势头良好，钢材需求强劲；海外新增钢铁产能有限，同时中国取消钢材出口退税影响出口，海外钢材供给或相对紧缺。

    标签： 钢铁 投资策略

  • 有色金属行业2022年投资策略报告：曲折中复苏，有色金属维持强势.pdf

    • 3积分
    • 2021/12/07
    • 267
    • 万联证券

    该文档为2022年有色金属行业的投资策略报告，重点分析了行业在曲折中复苏的发展态势，并维持了对有色金属板块强势表现的判断。报告深入探讨了宏观经济周期、供需格局变化对有色金属价格及行业景气度的影响，为投资者提供了关于大类资产配置和跨市场走势的策略建议。核心价值在于结合产业景气与金融投资视角，把握有色金属行业的投资机遇与风险。

    标签： 有色金属

  • 煤炭行业研究与投资策略：沉者为金，2022年关注两类投资机会.pdf

    • 4积分
    • 2021/12/01
    • 334
    • 华金证券

    该文档聚焦于煤炭行业的深度研究与投资策略分析。通过对煤炭行业当前市场格局、供需基本面及政策环境的梳理，探讨行业内的竞争态势与发展趋势。报告核心在于挖掘具备长期投资价值的标的，强调在行业波动中识别优质企业，即“大浪淘沙沉者金”的投资逻辑。内容涵盖煤炭板块的资产配置建议、市场流动性分析以及跨市场走势研判，旨在为投资者提供基于行业基本面的投资决策支持，帮助把握煤炭行业的周期性与结构性机会。

    标签： 煤炭

  • 投资策略专题研究报告：资源股景气高点将至.pdf

    • 3积分
    • 2021/09/13
    • 249
    • 国海证券

    该文档是一份关于资源类股票投资策略的专题研究报告。报告核心观点认为资源股的市场景气度即将达到高点，提示投资者关注相关板块的周期拐点。研究内容主要围绕资源类资产的价格走势、供需格局变化以及由此带来的投资机遇与风险展开。报告旨在通过对宏观周期、行业景气度的深入分析，为投资者提供关于资源股配置时点的专业判断和策略建议，帮助把握市场波动中的关键时间节点。

    标签： 资源股 大宗商品
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