金属行业2026年中期投资策略：地缘压制金属金融属性，中长期基本面依旧稳健.pdf

上传者：老*
时间：2026/05/19
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本报告为开源证券发布的2026年中期金属行业投资策略报告，核心观点为“地缘压制金属金融属性，中长期基本面依旧稳健”。报告详细分析了六大金属板块的投资逻辑：1. 工业金属：铜供给约束强劲，全球矿企产量下滑，TC低位倒逼减产，供需矛盾凸显，铜价中枢上行；铝国内产能见顶，海外供应扰动，成本下行带来红利属性。2. 贵金属：短期降息预期遇冷金价承压，但央行购金及美元信用弱化支撑长期金价，白银工业需求带动高弹性。3. 能源金属：锂供给弹性下降，储能需求推动锂价走出底部。4. 小金属钨：战略地位凸显，供给受限，新兴需求支撑。5. 黑色金属：制造业需求韧性显现，钢厂利润企稳。报告提供了各板块详细的供需数据、成本分析及具体股票推荐，如铜推荐紫金矿业、洛阳钼业，铝推荐中国宏桥、天山铝业，黄金推荐山东黄金等。