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机械行业2026年度策略报告：周期为轮，科技为翼，把握双擎驱动下的增长新范式.pdf
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- 2025/12/23
- 85
- 方正证券
机械行业2026年度策略报告：周期为轮，科技为翼，把握双擎驱动下的增长新范式。2025年中央经济工作会议提出“八个坚持”中提到坚持内需主导、创新驱动、改革攻坚、对外开放等。进入“十五五”开局之年，新质生产力作为推动高质量发展的内在需求和重要着力点，以机器人、AI算力设备为代表的科技板块是中游设备首要投资方向。与此同时，随着美联储延续宽松，人民币汇率贬值压力减弱，为央行“宽货币+稳汇率”打开窗口，以工程机械、出口链（尤其是对美敞口较大的企业）、顺周期为代表的周期板块中游设备今年陆续完成筑底，开启上行周期。机器人：海外方面，特...
标签： 机械 科技 -
工程机械设备行业2026年度策略：智能物流+矿山机械同步驱动，锚定海外高景气.pdf
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- 2025/12/23
- 252
- 财信证券
工程机械设备行业2026年度策略：智能物流+矿山机械同步驱动，锚定海外高景气。2025年以来工程机械行业指数整体表现强于主要市场指数，器件在机械板块指数中表现靠前：根据iFinD数据，截至2025年12月21日，工程机械行业指数涨幅为33.14%，领先于上证指数、深证成指、沪深300。在机械概念板块中，工程机械器件年初至今涨幅达到83.76%，在机械概念板块所有行业中排名为1/20；工程机械整机的涨幅则相对温和，年初至今涨幅为26.79%，在机械概念板块所有行业中排名为12/20。2025年前三季度工程机械行业营收利润同步扩张，质效优化与资本投入企稳回暖：2025年前三季度，我国工程机械行业营...
标签： 工程机械 矿山机械 智能物流 -
机械行业2026年策略：聚焦新市场、新场景、新周期.pdf
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- 2025/12/16
- 82
- 东兴证券
机械行业2026年策略：聚焦新市场、新场景、新周期。2025年机械板块涨幅居前，营收利润同比增速提升。2025年（截止12月10日）全年申万机械设备指数上涨36.11%，相较于其他行业涨幅排名靠前，跑赢上证指数19.74个百分点，跑赢深证成指8.78个百分点。2025年前三季度机械板块营收和归母净利润增速提升。从收入端来看，2025年前三季度机械行业营业收入15135.34亿元，同比增长7.35%，同比增速相较于2024年前三季度有所提升。从利润端来看，归母净利润1080.76亿元，同比增长16.80%，同比增速相较于2024年前三季度明显提升。装备制造业出口保持韧性，开辟海外新市场。装备制造...
标签： 机械行业 工程机械 高端装备 -
机器人行业11月月报：中美产业共振，底部聚焦优质环节.pdf
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- 2025/12/12
- 96
- 中信建投证券
机器人行业11月月报：中美产业共振，底部聚焦优质环节。核心观点：机器人板块行情在经历调整后，逐步迎来特斯拉新品发布前的预热，以及中美产业政策的共振：1）产业在0-1的趋势兑现前夕，特斯拉Optimus量产订单发包、Gen3样机定型发布、预热等持续受到关注；2）机器人技术路线仍在持续迭代，市场更关注产品性能、客户送样等实质进展，特斯拉供应链将进入去伪存真的验证期；3）特朗普政府聚焦机器人领域发展，进一步提高美国机器人产业发展的战略高度；4）我们看好三类标的配置价值，包括特斯拉链高胜率、技术迭代升级方向的增量环节、具备预期差的绩优低估值；关注智元、宇树、乐聚等其他具备放量能力的国产链。
标签： 机器人 -
行业景气观察（1210）：11月CPI同比增幅扩大，各类挖机、装载机销量同比改善.pdf
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- 2025/12/11
- 92
- 招商证券
行业景气观察（1210）：11月CPI同比增幅扩大，各类挖机、装载机销量同比改善。本周景气度改善的方向主要在部分资源品、消费服务和信息技术领域。上游资源品中，金属价格多数上涨，水泥价格改善；中游制造领域，11月各类挖掘机、装载机销量三个月滚动同比增幅扩大。信息技术中，11月集成电路进口、出口同比增幅扩大，10月全球半导体销售额同比增幅扩大。消费服务领域，11月服装、鞋类CPI同比增幅扩大，中药材价格上涨。11月CPI同比增幅扩大，PPI降幅略有扩大，“反内卷”政策持续推动供给出清。推荐景气较高或有改善的有色、建材、工程机械、中药、纺织服饰、造纸、存储器、集成电路等。【本...
标签： 工程机械 挖机 装载机 -
机械设备行业周观点：工程机械11月数据超预期，人形机器人中美产业共振.pdf
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- 2025/12/09
- 105
- 中信建投证券
机械设备行业周观点：工程机械11月数据超预期，人形机器人中美产业共振。（1）人形机器人：特朗普政府聚焦机器人领域发展，进一步提高美国机器人产业发展的战略高度，中美产业持续共振。（2）工程机械：11月数据超预期，基本面保持良好，看好跨年行情。（3）固态电池设备：随着固态电池中期验收有望于年底前完成，技术方案将进一步收敛，确定性逐步增强，头部电池厂及整车厂有望于年底前开启新一轮订单招标。人形机器人：特朗普政府聚焦机器人领域发展，中美产业持续共振。机器人是人工智能的物理体现，当前特朗普政府一系列动作表明，机器人技术正成为中美竞争的下一个主要前沿。特朗普政府聚焦机器人领域发展，进一步提高美国机器人产业...
标签： 工程机械 人形机器人 -
机械设备行业2025年三季报复盘.pdf
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- 2025/12/08
- 77
- 华安证券
机械设备行业2025年三季报复盘。综合机械设备行业三季报复盘，从板块来看，工程机械板块成长性相对较好，营业收入增速、净利率增速及净利率增幅均不低于机械设备行业总体情况，另外从合同负债层面来看，2024年及2025Q1-3合同负债增速均提升，建议重点关注。2024：1）营业收入增速：通用设备（+，相较于2024Q1-3提升，下同）>自动化设备（-，相较于2024Q1-3下滑，下同）>机械设备行业总计（+）>工程机械（+）>轨交设备（+）；2）净利率：工程机械（-）>自动化设备（-）>轨交设备（-）>机械设备行业总计（-）>专用设备（-）>通用...
标签： 机械设备 -
2026年机械行业年度策略报告：科技擎旗，周期共振.pdf
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- 2025/11/27
- 137
- 中国银河证券
2026年机械行业年度策略报告：科技擎旗，周期共振。2025年回顾：机械设备整体指数跑赢大盘，人形机器人、AIPCB设备、锂电设备（固态电池设备方向）等科技成长相关板块涨幅居前。基本面总体稳健增长，锂电设备/机床迎来基本面修复。2026机械设备投资关键词：AI基建、未来产业、周期复苏。展望2026年机械设备板块的投资机会，我们认为可以从三个方面考虑，一是继续紧抓跟AI相关科技成长主线，包括AIPCB设备、燃气轮机、液冷等；二是十五五规划强调未来产业&新兴产业，是中国经济转型升级新旧动能转换的关键，包括人形机器人、可控核聚变、低空经济、深海经济、商业航天等，有望拉动相关设备需求；三是从各...
标签： 机械行业 -
机械行业月报：十五五规划强调科技自立，未来产业引领，重点关注周期复苏和未来产业投资机遇.pdf
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- 2025/11/27
- 121
- 中原证券
机械行业月报：十五五规划强调科技自立，未来产业引领，重点关注周期复苏和未来产业投资机遇。11月中信机械板块下跌5.02%，跑输沪深300指数（-3.24%）1.78个百分点，在30个中信一级行业中排名第26名：截至2025年11月25日收盘，11月中信机械板块下跌5.02%，跑输沪深300指数（-3.24%）1.78个百分点，在30个中信一级行业中排名第26名。11月三级子行业中高空作业车、其他运输设备、船舶制造涨幅三个子行业取得正涨幅，分别上涨2.22%、1.35%、0.31%；锂电设备、叉车、光伏设备跌幅居前。十五五规划新兴产业中航空航天、低空经济、六大未来产业中氢能和核聚变能、具身智能都...
标签： 机械行业 未来产业 -
机械行业2026年度策略：科技领航，周期起舞.pdf
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- 2025/11/18
- 64
- 国投证券
机械行业2026年度策略：科技领航，周期起舞。复盘与展望：科技领航，周期起舞回顾2025，机械行业基本面整体呈现内弱外强特征，内需的地产及地产投资持续下行，制造业景气依然较弱；新兴产业的景气和投资上行，其中AI投资持续加速、锂电设备行业、工程机械已拐点向上。从1-10月市场表现来看，机械设备行业(申万)累计涨幅达到35.07%，跑赢沪深300(17.94%)和上证指数(17.99%)，细分方向的AI设备（140%）、锂电设备（96%）、人形机器人（67%）、工程机械（55%）等板块领涨，成为今年机械行业获取超额收益的主要来源。展望2026年，我们认为AI及科技类行业的景气和投资依然保持加速趋势...
标签： 机械行业 周期 -
机械行业2025年三季报总结：行业盈利能力修复，关注结构性景气机会.pdf
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- 2025/11/17
- 54
- 中泰证券
机械行业2025年三季报总结：行业盈利能力修复，关注结构性景气机会。分行业来看，年初至今（2025.1.2-2025.11.12），在30个中信一级行业中，上半年涨幅排名靠前板块主要为有色金属/通信/电力设备及新能源/电子/基础化工，涨跌幅靠后板块主要为食品饮料/商贸零售/交通运输/煤炭/非银行金融，机械行业指数的涨跌幅排名第6名，涨跌幅排名在各行业中整体居于上游水平。分板块来看，机械行业多数子版块大幅上涨。年初至今（2025.1.2-2025.11.12），涨幅排名前三板块分别为锂电设备/基础件/金属制品，涨幅分别为+102.3%/+61.2%/+49.1%；涨跌幅靠后板块分别为高空作业车/...
标签： 机械 工程机械 -
机械行业2025年三季报总结：行业景气向上，盈利能力持续改善.pdf
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- 2025/11/14
- 86
- 中原证券
机械行业2025年三季报总结：行业景气向上，盈利能力持续改善。中信机械2025年三季报总结：业绩稳健增长，盈利能力持续改善2025年三季报中信机械行业实现营业收入18888.43亿，同比增长5.98%，实现归母净利润1284.42亿，同比增长12.91%，实现扣非归母净利润1098.75亿，同比增长14.12%，营收增速保持稳健增长，归母净利润增速环比加速。2025年三季报中信机械行业毛利率、净利率分别为22.21%、7.37%，对比2024年报上升0.36个pct和1.83个pct；加权ROE为6.52%，已经超过2024年报全年，盈利能力持续改善。子行业2025年三季报总结：传统周期子行业...
标签： 机械 工程机械 通用设备 -
工控&电网行业25Q3总结：工控进一步复苏，电网景气度保持.pdf
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- 2025/11/13
- 151
- 东吴证券
工控&电网行业25Q3总结：工控进一步复苏，电网景气度保持。工控&电力设备行业2025Q1-Q3收入同比+11%（25Q3同比+9%），归母净利润同比+17%（25Q3同比+15%）。1）行业25Q3利润快速增长，景气度较高。全板块2025Q1-Q3收入4809亿元，同比增长11%，归母净利润400亿元，同比增长17%，其中2025Q3收入1715亿元，同比增长9%，归母净利润145亿元，同比增长15%。2）行业整体毛利率水平保持稳定。2025Q3电力设备&工控行业毛利率为22.7%，同比-0.8pct，环比-0.5pct。3）2025Q3合同负债/存货较年初+9%/+...
标签： 工控 电网 -
机械行业2025年三季报总结：科技内需双轮驱动，机械行业景气新周期开启.pdf
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- 2025/11/07
- 85
- 国泰海通证券
机械行业2025年三季报总结：科技内需双轮驱动，机械行业景气新周期开启。2025Q1-Q3机械行业景气持续回升，AI大模型与人形机器人制造交相辉映，装备出海订单恢复、需求旺盛，光伏、锂电、风电等能源装备领域“反内卷”措施助力行业高质量发展。建议关注：人形机器人、工程机械、光伏设备、锂电设备、AI基建。2025年机械行业整体景气抬升。截至2025年三季度末，A股机械行业上市公司共546家，2025Q1-Q3机械行业共实现收入16173.11亿元，同比增长8.7%，实现归母净利润1095.91亿元，同比增长291.4%，毛利率、净利率分别为22.4%/7.5%，ROE为5....
标签： 机械行业 景气周期 -
机器人行业10月月报：守机待时，去伪存真，配置高胜率及低估.pdf
- 6积分
- 2025/11/07
- 102
- 中信建投证券
机器人行业10月月报：守机待时，去伪存真，配置高胜率及低估。核心观点：机器人板块行情在经历10月大幅调整后，11月行情预计将进入预期整固后的去伪存真阶段：1）产业在0-1的趋势兑现前夕，特斯拉Optimus量产订单发包、Gen3样机定型发布等重要节点支撑市场预期维持高位，预期上修需要新一轮催化落地或产业节奏兑现，当前建议守机待时；2）机器人技术路线仍在持续迭代，市场更关注产品性能、客户送样等实质进展，尤其Optimus定型有望推动硬件技术路线边际收敛，深度配套甚至能直接拿到订单的标的将直接受益，当前特斯拉供应链将进入去伪存真的验证期；3）我们看好三类标的配置价值，包括特斯拉链高胜率、技术迭代升...
标签： 机器人
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