景气与周期分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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矿山机械行业：景气拐点向上，国内企业多重成长机遇共振.pdf
- 8积分
- 2026/03/25
- 89
- 国金证券
矿山机械行业：景气拐点向上，国内企业多重成长机遇共振。矿山机械全球千亿美元市场，主要包含采矿、选矿两大环节：根据precedenceresearch数据，全球矿山机械市场空间1330.9亿美元，预计到2035年达到2292亿美元，期间CAGR为5.59%，主要包含采矿、选矿两大环节。采矿环节偏工程机械，包含掘进、钻孔、提升、运输、装载机械等；选矿环节主要是各类大型机械设备，包含破碎机、磨机、渣浆泵、浮选机等。铜、金价格高企，全球矿山资本开支有望加速增长：关键金属目前仍有远期较大供给缺口，例如锂、铜、稀土、银对应2024-2030年供给缺口分别为49%/34%/31%/30%,矿山行业加大投资大...
标签：矿山机械
机械行业周报：看好农机、机器人，重视工程机械“黄金坑”.pdf
- 4积分
- 2026/03/23
- 78
- 国金证券
机械行业周报：看好农机、机器人，重视工程机械“黄金坑”。本周板块表现：上周（2026/3/16-2026/3/20）5个交易日，SW机械设备指数下跌6.26%，在申万31个一级行业分类中排名第25；同期沪深300指数下跌2.19%。2026年至今表现：SW机械设备指数上涨1.36%，在申万31个一级行业分类中排名第12；同期沪深300指数下跌1.36%。看好农机全球复苏。根据国家统计局，2026年1-2月我国规模以上企业大拖/中拖产量分别2.5/4.6万台，同比+9.4%/-3.5%，内需企稳复苏态势显著；出口端，2026年1-2月我国出口轮拖2.28万台，同比+37....
标签：工程机械机器人农机
战略看多中游制造系列三：如何具象化和跟踪中游制造的价格？.pdf
- 4积分
- 2026/03/16
- 100
- 华创证券
战略看多中游制造系列三：如何具象化和跟踪中游制造的价格？核心观点：中游制造涵盖的行业广泛且产品大多非标准化，本篇报告核心是选取重点行业的代表性的10个产成品/核心部件/原材料价格，具象化和跟踪中游制造价格，对齐PPI口径和市场感知的“价格颗粒度”。10个跟踪价格指标中，今年以来8个都在上涨（趋势重于幅度）。为什么关注中游制造的价格？中游制造是今年经济基本面中景气度最确定的方向，未来几年，受益于技术升级和全球秩序重构之下的供给恐慌，或迎来我国中游制造的战略时代。对于物价而言，其一，中游制造价格对PPI的影响在逐年扩大，PPI权重近十年来提升约6个百分点至41%；其二，随着...
标签：中游制造价格跟踪
行业景气度跟踪报告（2026年3月）：能源品种涨价明显，机械券商高景气.pdf
- 5积分
- 2026/03/10
- 105
- 浙商证券
行业景气度跟踪报告（2026年3月）：能源品种涨价明显，机械券商高景气。受美伊冲突影响，周期品种中能源品较为受益，主要品种出现涨价，双焦价格回暖，海运业务价格走高，基础化工细分品种涨价，贵金属高位震荡，工业金属价格出现反复，背后反映的是资金的关注重点从贵金属的避险转向对能源供给的担心。中游制造方面，挖掘机产量和销量同比增速明显抬升，电子的半导体销售周期仍然向上。下游消费方面，整体景气度低位震荡。金融地产方面，证券板块景气度较高。行业配置方面，结合3月行业轮动月报《新动能带动传统行业价值重估，大盘价值+顺周期组合可攻守兼备》，建议重点把握“大盘价值+顺周期”攻守兼备组合，...
标签：工程机械券商
机械行业2026年度策略报告：与时代共舞，拥抱“科技+出海”.pdf
- 6积分
- 2026/02/14
- 145
- 招商证券
机械行业2026年度策略报告：与时代共舞，拥抱“科技+出海”。复盘2025年，机械行业股价显著跑赢沪深300，行情主要围绕北美AI链演绎。展望2026年，我们认为明年是关键的一年，宏观角度看，逢六逢一为顺周期大年，“AI商业化+全球再工业化”的宏观叙事背景下，我们对2026年制造业板块投资持乐观积极态度；标的层面，优选确定性和安全性两个方向，选股优先级排序为产业趋势>卡位优势>估值，长期维度建议配置平台化公司。2025年回顾：机械板块股价表现领先，细分板块围绕北美AI演绎。行情：2025全年机械板块涨幅41%，显著跑赢沪深300（+1...
标签：机械行业出海科技
1月PPI同比降幅收窄，各类挖机销量同比增幅扩大——行业景气观察（0212）.pdf
- 5积分
- 2026/02/13
- 148
- 招商证券
1月PPI同比降幅收窄，各类挖机销量同比增幅扩大——行业景气观察（0212）。本周景气度改善的方向主要在消费服务和信息技术领域。上游资源品中，多数金属、原油价格上涨；中游制造领域，1月各类挖掘机、装载机销量同比增幅扩大，汽车销量同比降幅收窄。信息技术中，12月全球半导体销售额同比增幅扩大，1月台股电子厂商营收多数改善。消费服务领域，电影票价，中药材价格上涨。1月CPI同比增幅收窄，PPI同比降幅收窄。推荐景气较高或有改善的有色、石油石化、工程机械、中药、影视院线、半导体、IC制造等。【本周关注】1月CPI同比增幅收窄，PPI同比降幅收窄，反内卷政策推动供给出清和部分行业...
标签：工程机械挖掘机
机械行业矿山机械系列二：周期景气与全球化共振，“设备+后市场+资源品”布局打开成长空间.pdf
- 5积分
- 2026/01/30
- 183
- 长江证券
机械行业矿山机械系列二：周期景气与全球化共振，“设备+后市场+资源品”布局打开成长空间。矿山机械：空间广阔、利润可观，是装备制造中的优质赛道矿山机械设备是指直接用于矿物开采（采矿设备）和浮选（选矿设备）等作业的机械。矿山机械市场空间广阔，根据precedenceresearch，2023年全球矿山装备市场规模约1191亿美元，至2028年有望增长至1572亿美元，市场空间庞大；同时，矿山机械装备属于高利润率的优质赛道，盈利贡献可观。此外，由于矿山机械运行时间长、出勤率高、工作强度大，其对于设备保养及配件更换要求更高，在全生命周期下后市场规模往往大于设备初始采购额。需求侧...
标签：矿山机械工程机械
机械行业2026年度投资策略：AI重塑制造业需求，成熟制造走向全球.pdf
- 6积分
- 2026/01/29
- 321
- 国联民生证券
机械行业2026年度投资策略：AI重塑制造业需求，成熟制造走向全球。26年科技+出口有望续写今年涨势。2025年全年，ZX机械行业指数上涨40.91%，期间沪深300上涨17.66%，机械行业跑赢23.25个百分点。4月开始，在以机器人为代表的科技设备带动下，机械指数加速上涨。展望明年，科技制造方兴未艾，成熟制造走向全球，预计科技+出口设备继续引领机械行业指数向上。AI技术对制造业造成深远影响。从2017年谷歌提出注意力机制，到2022年OpenAI发布ChatGPT，到如今各种大语言模型、多模态模型等推出，AI技术在这轮科技变革中表现出其强大的潜力。我们认为，AI技术的演进还将加速，并将从两...
标签：智能制造制造业
刀具行业深度报告：刀具“供给侧改革”启动，上行周期确立.pdf
- 6积分
- 2026/01/27
- 159
- 中泰证券
刀具行业深度报告：刀具“供给侧改革”启动，上行周期确立。1）市场观点普遍认为：经济承压则刀具需求低迷，刀具行业业绩回暖不过是刀具库存周期的短期表现。2）本篇报告则认为：改革开放以来，刀具周期性表现的本质是刀具价格的波动；碳化钨价格中枢上行将成为开启未来刀具长期上行周期的决定性因素，我们谓之“刀具的供给侧改革”。周期判断：价格通缩结束，开启上行周期刀具周期波动可以明确拆解为量、价两大因子的分析框架。1)量端：作为耗材，刀具需求与工业增加值正相关，即意味着刀具需求量的长期上行；2)价端：刀具价格成为影响行业周期的核心因素；碳化钨作为占比52%的主要B...
标签：刀具
机械行业2026年度策略报告：科技创新，周期崛起.pdf
- 6积分
- 2026/01/10
- 66
- 太平洋证券
机械行业2026年度策略报告：科技创新，周期崛起。机械行业2025年复盘。机械行业2025年涨幅41.69%，同期沪深300指数上涨17.66%，在31个一级行业中排名第6，处于涨幅靠前水平。细分板块看，2025年涨幅前三的子板块分别为工程机械器件、锂电专用设备、金属制品，分别上涨93.20%、92.49%、80.47%，下跌的子板块为轨交设备，下跌3.80%。报表端，2025年前三季度机械设备行业归母净利润增速优于收入增速，盈利能力增强，前三季度实现营业总收入15,331.75亿元，同比增长7.46%；实现归母净利润1,101.92亿元，同比增长16.86%。内外需共振，工程机械行业进入新一...
标签：机械行业周期性
2026年机械行业年度策略：科技驱动成长，出海重塑价值.pdf
- 6积分
- 2026/01/04
- 106
- 国泰海通证券
2026年机械行业年度策略：科技驱动成长，出海重塑价值。AI驱动成长，看好AI端侧以及算力基建两个领域的投资机会：中国装备制造行业经历几十年发展，经历了劳动力驱动——资本驱动——能源驱动的发展阶段，目前进入到了科技驱动的发展阶段，科技创新是未来几十年装备制造业成长的主旋律。看好AI端侧以及算力基建两个领域的投资机会：1）AI端侧：人形机器人、智能制造+AI（移动机器人、协作机械人等）、各类消费端的AI端侧产品（如：AI手机、AI眼镜、AI戒指等）在未来将呈现快速增长的趋势，由此3C设备将进入新一轮的景气周期，对训练、推理、存储等芯片的需求也将带动...
标签：机械行业智能制造
机械行业2026年度策略报告：周期为轮，科技为翼，把握双擎驱动下的增长新范式.pdf
- 6积分
- 2025/12/23
- 85
- 方正证券
机械行业2026年度策略报告：周期为轮，科技为翼，把握双擎驱动下的增长新范式。2025年中央经济工作会议提出“八个坚持”中提到坚持内需主导、创新驱动、改革攻坚、对外开放等。进入“十五五”开局之年，新质生产力作为推动高质量发展的内在需求和重要着力点，以机器人、AI算力设备为代表的科技板块是中游设备首要投资方向。与此同时，随着美联储延续宽松，人民币汇率贬值压力减弱，为央行“宽货币+稳汇率”打开窗口，以工程机械、出口链（尤其是对美敞口较大的企业）、顺周期为代表的周期板块中游设备今年陆续完成筑底，开启上行周期。机器人：海外方面，特...
标签：机械科技
工程机械设备行业2026年度策略：智能物流+矿山机械同步驱动，锚定海外高景气.pdf
- 5积分
- 2025/12/23
- 252
- 财信证券
工程机械设备行业2026年度策略：智能物流+矿山机械同步驱动，锚定海外高景气。2025年以来工程机械行业指数整体表现强于主要市场指数，器件在机械板块指数中表现靠前：根据iFinD数据，截至2025年12月21日，工程机械行业指数涨幅为33.14%，领先于上证指数、深证成指、沪深300。在机械概念板块中，工程机械器件年初至今涨幅达到83.76%，在机械概念板块所有行业中排名为1/20；工程机械整机的涨幅则相对温和，年初至今涨幅为26.79%，在机械概念板块所有行业中排名为12/20。2025年前三季度工程机械行业营收利润同步扩张，质效优化与资本投入企稳回暖：2025年前三季度，我国工程机械行业营...
标签：工程机械矿山机械智能物流
机械行业2026年策略：聚焦新市场、新场景、新周期.pdf
- 6积分
- 2025/12/16
- 82
- 东兴证券
机械行业2026年策略：聚焦新市场、新场景、新周期。2025年机械板块涨幅居前，营收利润同比增速提升。2025年（截止12月10日）全年申万机械设备指数上涨36.11%，相较于其他行业涨幅排名靠前，跑赢上证指数19.74个百分点，跑赢深证成指8.78个百分点。2025年前三季度机械板块营收和归母净利润增速提升。从收入端来看，2025年前三季度机械行业营业收入15135.34亿元，同比增长7.35%，同比增速相较于2024年前三季度有所提升。从利润端来看，归母净利润1080.76亿元，同比增长16.80%，同比增速相较于2024年前三季度明显提升。装备制造业出口保持韧性，开辟海外新市场。装备制造...
标签：机械行业工程机械高端装备
机器人行业11月月报：中美产业共振，底部聚焦优质环节.pdf
- 6积分
- 2025/12/12
- 96
- 中信建投证券
机器人行业11月月报：中美产业共振，底部聚焦优质环节。核心观点：机器人板块行情在经历调整后，逐步迎来特斯拉新品发布前的预热，以及中美产业政策的共振：1）产业在0-1的趋势兑现前夕，特斯拉Optimus量产订单发包、Gen3样机定型发布、预热等持续受到关注；2）机器人技术路线仍在持续迭代，市场更关注产品性能、客户送样等实质进展，特斯拉供应链将进入去伪存真的验证期；3）特朗普政府聚焦机器人领域发展，进一步提高美国机器人产业发展的战略高度；4）我们看好三类标的配置价值，包括特斯拉链高胜率、技术迭代升级方向的增量环节、具备预期差的绩优低估值；关注智元、宇树、乐聚等其他具备放量能力的国产链。
标签：机器人