景气与周期分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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机械设备行业2024年度策略：静待复苏，关注顺周期和国产化升级.pdf
- 6积分
- 2023/12/19
- 357
- 长城证券
机械设备行业2024年度策略：静待复苏，关注顺周期和国产化升级。工业母机市场整体保持稳定，技术驱动生产力增长。行业市场空间广阔，高端制造竞争力不断提升。根据德国机床制造商协会数据，2022年全球机床市场产值为803亿欧元，较上年同比+12.31%，基本接近疫情前2018年804亿欧元的最高值。其中，中国大陆的产值稳居全球首位，达到257.36亿欧元，同比+18%，占全球的32%。其次为日本和德国，分别为98.90亿欧元及97.45亿欧元，占比为12.33%及12.08%。数控机床发展空间明显，技术空缺亟待填补。《中国制造2025》中，国家预计，在2020年我国关键工序数控化率要达到50%，而截...
标签：机械设备顺周期国产化
机械行业2024年度策略报告：行业整体复苏，看好国产替代与顺周期机遇.pdf
- 6积分
- 2023/12/19
- 303
- 信达证券
机械行业2024年度策略报告：行业整体复苏，看好国产替代与顺周期机遇。行业整体回顾:截至2023年12月13日，本年度机械行业（中信）相较沪深300取得10.93%的超额收益，我们认为，本年度经济实现弱复苏，制造业投资具备韧性或是行业相较大盘实现超额收益主要来源。分板块来看，机械行业内部行情出现较大程度的分化。年初至今涨幅排名前三板块分别为3C设备/叉车/工业机器人及工控系统，跌幅排名前三位板块分别为光伏设备/锂电设备/工程机械Ⅲ。宏观经济弱复苏背景下，机械行业整体营收及归母净利同比增速回升。2023年前三季度，机械行业（中信）实现营业收入总计达1.6万亿元，同比+9.68%，实现归母净利润1...
标签：机械行业国产替代
机械设备行业2023年年度策略：冬藏待春发，艮止佐东生.pdf
- 6积分
- 2023/12/15
- 323
- 华安证券
机械设备行业2023年年度策略：冬藏待春发，艮止佐东生。1、机械行业整体收入增速或弱于GDP增速，但上市公司仍将保持超越机械全行业及国内GDP增速的势头。2、出口增速前低后高，存在结构性需求机会。3、2024年钢铁等大宗原材料价格整体表现较为平稳，而需求温和复苏适度，因此行业整体的规模效应有望增强，板块盈利能力有望小幅上升。2024年投资主线之一：科技进步叠加进口替代主要涉及领域包括先进封装设备等半导体设备、科学仪器、具身智能的人形机器人、钙钛矿等新技术带动的光伏设备。1、半导体设备：1）资本开支上行和国产替代共振，建议关注国产化率低的设备和零部件环节，推荐微导纳米、英杰电气，建议关注拓荆科技...
标签：机械设备
2024年机床刀具行业年度策略：周期复苏、国产替代、新领域应用.pdf
- 6积分
- 2023/11/27
- 663
- 浙商证券
2024年机床刀具行业年度策略：周期复苏、国产替代、新领域应用。1、机床刀具行业：空间大，增速稳：2022年全球机床消费额超6000亿元人民币；中国消费额超2000亿元人民币，2000-2022年中国消费额CAGR约10%。2022年全球刀具市场消费额约2730亿元，2016-2022年CAGR约3%，国内刀具市场消费额约511.8亿元，2005-2022年CAGR约8%，2030年消费额有望达到631亿元，2021-2030CAGR约3%。2、机床行业：周期复苏、国产替代，新领域、新渠道双拓展存量更新，国产替代：制造业复苏叠加机床更新周期，需求端带动机床量增，实现国产替代。①制造业复苏：20...
标签：机床刀具
机械设备行业2023年三季报总结：板块业绩分化，关注各类新技术驱动下的设备投资机遇.pdf
- 6积分
- 2023/11/24
- 252
- 中国银河证券
机械设备行业2023年三季报总结：板块业绩分化，关注各类新技术驱动下的设备投资机遇。收入和净利润稳健增长。近日，机械行业上市公司发布2023年三季报。受疫后复苏及去年同期低基数影响，2023年前三季度机械行业上市公司收入和净利润均实现增长。2023年前三季度642家公司合计实现收入/净利润16219/1209亿元，同比+9.69%/+7.37%。Q3单季度机械行业上市公司共实现收入5686亿元，同比增长9.91%，环比下降2.93%；实现净利润393亿元，同比增长9.17%，环比下降10.72%。盈利水平保持稳定，Q3费用率略有提升。2023年前三季度机械行业整体毛利率/净利率为23.14%/...
标签：机械设备新技术
2024机械行业年度策略：新能源设备看好新技术方向，油服设备高景气有望延续 .pdf
- 6积分
- 2023/11/23
- 420
- 国泰君安证券
本文档为2024年机械行业的年度投资策略报告，重点分析了机械行业内的细分赛道表现及未来趋势。新能源设备方向：报告指出新能源设备板块存在新的技术迭代机会，看好具备新技术突破能力和竞争优势的企业，认为技术创新将是推动该板块增长的核心动力。油服设备方向：分析显示油服设备行业目前处于高景气周期，受能源安全及资本开支增加等因素驱动，预计高景气状态有望延续，相关设备制造商业绩确定性较高。整体而言，报告通过梳理机械行业的结构性机会，为投资者提供了关于新能源装备和石油服务装备领域的配置建议，强调关注技术革新与行业景气度向上的双重逻辑。
标签：新能源设备油服设备
工程机械行业2023年三季报总结：出海兑现，内需筑底.pdf
- 6积分
- 2023/11/15
- 345
- 东吴证券
该文档是对工程机械行业2023年第三季度经营情况的深度总结与分析。报告重点探讨了行业在复杂宏观环境下的运行态势，核心观点围绕“出海兑现”与“内需筑底”两大主线展开。一方面，分析了中国工程机械企业海外市场的拓展成果、出口数据表现及国际化战略的落地情况；另一方面，评估了国内市场需求的变化趋势，判断内需市场是否已触底企稳。通过对行业景气度、竞争格局及企业业绩的综合研判，揭示了工程机械行业在周期波动中的结构性机会与潜在风险，为投资者把握行业拐点及配置相关资产提供数据支撑与逻辑依据。
标签：工程机械
机械行业2023Q3季报综述：重点关注通用制造业复苏.pdf
- 6积分
- 2023/11/09
- 161
- 民生证券
机械行业2023Q3季报综述：重点关注通用制造业复苏。2023Q2-Q3：收入利润增速均有回暖。我们选用CS机械为样本，2023Q2/2023Q3，板块营收同比+9.6%/+4.8%，板块归母净利润同比+9.3%/+7.9%。营收端：光伏、锂电、核电、高空作业车继续高增，服务机器人加速增长，工程机械拐点将近，新一轮造船周期已开启，基础件、叉车稳定增长。2023Q2/2023Q3，锂电设备（同比+20.78%/26.01%）、光伏设备（+60.87%/+61.48%）、核电设备（+16.13%/+13.46%）、高空作业车（+6.23%/+34.31%）、起重运输机械（+5.89%/+31.95...
标签：通用制造业
机械行业2023年三季报综述：专用当下业绩好于通用，但通用大赛道更具投资机会.pdf
- 10积分
- 2023/11/08
- 188
- 中信建投证券
机械行业2023年三季报综述：专用当下业绩好于通用，但通用大赛道更具投资机会。全球半导体设备市场有望回暖。从下游来看，半导体器件销售从5月开始环比回暖，后续将逐步传导至设备端。另外，2023Q3国际咨询机构上调2023-2024年晶圆厂资本开支绝对值，海外核心设备厂对2024年均持乐观态度。而中国大陆市场或有更加强劲的反弹。海外核心设备厂2023Q3中国大陆地区销售额与占比进一步提升，随着核心设备到位以及国产设备的不断验证，后续将进行国产设备的批量采购。我们预计头部大厂尤其存储厂商2023Q4开始将进行批量招标，国产设备订单将有显著改善，持续性值得期待。重点推荐：北方华创、中微公司、正帆科技。...
标签：专用设备通用设备
机械设备行业2023年三季报综述：专用分化，出口向好，周期资产否极泰来.pdf
- 6积分
- 2023/11/07
- 221
- 广发证券
机械设备行业2023年三季报综述：专用分化，出口向好，周期资产否极泰来。行业整体：需求继续磨底，汇兑有一定拖累。根据我们对wind数据的统计，机械行业23Q3营收增速同比上涨3.5%，归母净利润同比下降3.1%，需求弱修复，汇兑损失有一定拖累。23Q3毛利率24.0%，环比+1.0pct，同比+3.6pct；净利率6.97%，环比-0.7pct，同比-0.5pct。周期类资产：海工船舶开启盈利修复通道，工程机械海外转弱。随着新一轮投资+替换+环保周期开启，海工船舶盈利进入修复区间，23Q3营收同比上涨11.7%，归母净利润同比上涨56.9%，毛利率、净利率分别同比-0.1/+0.7pct。工程...
标签：机械设备专用机械出口
通用自动化行业2023年三季报总结：Q4边际改善在望，重点布局顺周期机械.pdf
- 6积分
- 2023/11/07
- 329
- 东吴证券
通用自动化行业2023年三季报总结：Q4边际改善在望，重点布局顺周期机械。我们选取10家工业自动化标的，包括【埃斯顿】【汇川技术】（东吴电新组覆盖）【埃夫特】【新时达】【拓斯达】【机器人】【怡合达】【绿的谐波】【国茂股份】【中大力德】进行分析。2023Q1-Q3工业自动化行业实现营收382.95亿元，同比+19%；实现归母净利润43.81亿元，同比+12.8%。具体来看板块分化较为严重：①核心零部件企业：如绿的谐波、国茂股份，受行业整体波动影响较大，利润增速出现下滑；②工业机器人企业：例如埃斯顿、汇川技术、机器人，虽然整体行业景气较低，但龙头企业通过积极布局需求旺盛的光伏赛道，利润增速位于板块...
标签：通用自动化机械
机械设备行业2023年三季报总结：黎明前的黑暗，静待周期复苏之风.pdf
- 6积分
- 2023/11/06
- 209
- 华福证券
机械设备行业2023年三季报总结：黎明前的黑暗，静待周期复苏之风。营收端：2023Q3CS机械实现营收5962.0亿元，同比+5.5%。CS机械二级子板块营收增速普遍出现回落。其中，金属制品板块增长最快，Q2与Q3同比增速分别达到119.6%和113.8%；专用设备、运输设备、仪器仪表和工程机械Q3较Q2分别下降5.07pct、1.08pct、1.12pct、45.64pct，增速逐步都出现回落；通用设备板块Q3同比增速较Q2同比微增3.49pct，为机械设备唯一较Q2增长的子板块。利润端：2023Q3CS机械实现归母净利润394.3亿元，同比+6.9%，较Q2环比-11.37%。CS机械二级...
标签：机械设备周期复苏
机械行业年度策略：细分龙头受益复苏，自主创新穿越周期.pdf
- 8积分
- 2023/11/03
- 205
- 华金证券
机械行业年度策略：细分龙头受益复苏，自主创新穿越周期。机械行业2023年上半年实现营业收入102.47百亿元，同比增长7%。实现归母净利润7百亿元，同比增长8%。中信机械指数累计下跌4%，在30个一级行业中排名第16。叉车、3C设备、船舶制造表现排名前3，涨幅分别达33%、24%、17%。2023年宏观经济整体疲弱，机械行业基本面受累于工业企业去库存，缺乏大的投资机会。但从近期PMI等指标来看，工业企业有望进入补库阶段。经济复苏是机械设备的投资主线之一。碳纤维行业2023年需求萎靡，企业开工率下降，资本开支意愿下降，生产企业大面积亏损。经济复苏下，行业将迎来转机，带来相关设备公司投资机会。建议...
标签：高端装备机械制造
机械行业2023年四季度策略：锚定确定性，周期、成长中的结构性机会.pdf
- 6积分
- 2023/10/30
- 102
- 浙商证券
该文档为机械行业2023年四季度投资策略报告。报告核心围绕“锚定确定性”这一主线，深入剖析在复杂宏观背景下，机械行业所面临的周期波动与成长机遇并存的结构性特征。内容重点聚焦于行业内的结构性机会，旨在识别具备确定性的细分赛道和投资标的。通过对行业景气度、供需格局及政策导向的综合研判，报告揭示了在周期底部回升与新兴成长领域中的配置逻辑，为投资者提供应对市场波动、把握确定性增长机会的专业视角与策略建议。
标签：机械行业周期成长
工商业制冷行业深度报告：工商业制冷行业为何持续高景气？.pdf
- 6积分
- 2023/10/24
- 566
- 信达证券
工商业制冷行业深度报告：工商业制冷行业为何持续高景气？制冷系统按照应用场景划分可以大致分为家用、商用和工业用。家用制冷系统是C端消费者所熟知的，而工业制冷和商用中的大型商用制冷设备则更偏向B端，下游多应用于能源化工、冷库冷链、船舶冷冻、我国是全球工商制冷设备最大的生产国和消费市场，全行业规模以上的制造企业超过千家。工业制冷：国产替代机遇+新兴领域带来行业增量。随着技术进步，国内工业制冷企业在产品性能、矩阵等方面逐步赶超外资竞争对手，同时在政策的推动下，国内中高端制冷设备国产替代有望加速。此外，能源结构变革带来更多工业温度控制需求，如CCUS、多晶硅制造、光伏、氢能、储能等领域存在明确增量市场。...
标签：工商业制冷制冷设备