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  • 2026海外宏观年度展望，修复“K型经济”.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/31
    • 223
    • 慧博智能投研

    该文档聚焦于2026年海外宏观经济的年度展望，核心主题围绕“K型经济”的修复展开。报告深入分析了全球主要经济体在经历周期性波动后的复苏路径，重点探讨经济增长分化现象及其对资产价格、货币政策及国际贸易格局的深远影响。通过分析不同收入群体、行业板块及区域市场的差异化表现，揭示“K型”分化背后的结构性驱动因素。同时，结合地缘政治、供应链重构及通胀粘性等关键变量，评估全球经济企稳反弹的确定性与潜在风险，为投资者提供关于跨市场配置、汇率走势及大类资产轮动的战略指引，旨在帮助读者把握后周期时代的宏观机遇与挑战。

    标签： 宏观经济 海外宏观

  • 2026年海外宏观展望：美国AI投资拉动内需，货币财政双宽托底.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/25
    • 177
    • 东兴证券

    2026年海外宏观展望：美国AI投资拉动内需，货币财政双宽托底。2026年全球发达国家多数仍将处于降息通道，但同步性下降。欧洲发达国家的失业率均有所回升，2025年降息背景下制造业景气度均有所回升，但经济增速仍处于低位，具备进一步降息的条件。澳大利亚或有所延迟，日本继续加息。美国经济处于前期高通胀加息周期结束后的软着陆的中后段，内生性动能减弱。软在于消费尚可，AI支撑投资，着陆表现为消费弱于去年，劳动力市场全面降温，家庭和企业部门信贷增速处于低位，后两者具有经济危机部分衰退特征。特朗普全面关税政策延缓了降息节奏，加剧了经济着陆的程度。消费是收入的体现，若劳动力市场进一步冷却，则消费的稳健性会得...

    标签： 美国宏观经济 人工智能

  • 海外宏观周报（2025年第46期）：2025年最后央行周收官，各国央行表现如何.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/22
    • 161
    • 民银国际

    海外宏观周报（2025年第46期）：2025年最后央行周收官，各国央行表现如何。【一周焦点】随着上周欧洲央行、英国央行和日本央行利率决议公布，2025年最后一次央行周落幕。回顾全年，如何评价各国央行的表现？美联储尽管面对特朗普政策的巨大不确定性，以及对其独立性的干扰，内部分歧加大，但最后三次降息依旧具备较高的前瞻性，达到了应有的平衡。上周美国关键数据补发，显示就业市场在停摆期间转弱，通胀压力减轻，证实了美联储此前第三次预防式降息的必要性。欧洲央行与英国央行表现相对平衡，前者接近完成目标，后者仍有降息空间。考虑到欧元区经济和就业情况也相对稳健，预计中短期将维持当前利率；英国通胀仍未达标，当前3....

    标签： 宏观经济 央行政策

  • 【兴证宏观经济脉搏】海外周报：海外货币政策分化加剧.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/22
    • 232
    • 兴业证券

    【兴证宏观经济脉搏】海外周报：海外货币政策分化加剧。美国：11月非农就业超预期、通胀表现低预期，联储对后续降息节奏保持中性。2025年11月美国新增非农就业6.4万人，超出市场预期的5万人，但前值8-9月合计下修3.3万人，或在一定程度上贡献了新增就业的超预期。此外，10月新增非农就业-10.5万人，意味着10-11月就业合计负增长，整体需求偏弱。美国11月CPI同比2.7%，远低于预期的3.1%；核心CPI同比2.6%，预期为3%。11月CPI报告大幅弱于预期，然而美元在欧央行维持利率、英央行鹰派降息、日央行大概率加息的环境下并未大幅走弱，市场预期明年降息时点维持在3月不变，显示市场对于这份...

    标签： 货币政策 国际宏观

  • 年度策略：弱复苏与再平衡——2026年海外宏观展望.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/16
    • 107
    • 国盛证券

    年度策略：弱复苏与再平衡——2026年海外宏观展望。前言：熨平的经济周期，丧失的经济弹性1.过去5年海外市场主线复盘：2021-2022年主线：通胀+加息+衰退预期升温；2023-2024年主线：软着陆+降息+AI概念爆发；2025年初至今主线：关税+再通胀+去美元化交易。2.本轮周期特殊之处及底层逻辑：2020下半年以来，全球经济呈“尖峰肥尾”形态，根本原因是疫情后各国财政大放水，帮助企业和居民部门实现了“漂亮的去杠杆”，熨平了经济周期。这样虽然避免了经济衰退，但也导致经济丧失了弹性，即便重新上行斜率可能也不会太陡峭。3...

    标签： 宏观经济 海外宏观 经济周期

  • 国际货币基金组织：2025年全球经济风云变幻，前景依然黯淡报告（英文版）.pdf

    • 19积分
    • 2025/12/01
    • 129
    • 国际货币基金组织

    本报告由国际货币基金组织（IMF）发布，全面评估了2025年全球经济的运行状况与未来前景。报告指出，在全球经济风云变幻的背景下，尽管部分指标显示韧性，但整体前景依然黯淡。文档深入分析了当前面临的复杂宏观环境，包括地缘政治冲突对贸易流动的干扰、主要经济体货币政策分化带来的不确定性，以及通胀粘性与债务高企对增长潜力的制约。报告通过详实的数据模型，探讨了不同情景下的经济增长预测，并强调了全球政策协调在应对系统性风险中的关键作用。核心价值在于为投资者和政策制定者提供了关于全球宏观周期拐点的权威判断，有助于理解外部冲击对跨国资产配置及国际贸易格局的深远影响。

    标签： 全球经济 地缘政治

  • K型经济下，美国消费韧性前景存疑.pdf

    • 3积分
    • 2025/11/21
    • 101
    • 东方证券

    K型经济下，美国消费韧性前景存疑。在2025年关税政策、通胀回升等经济逆风因素的持续冲击下，Q2美国实际GDP环比年率仍录得3.8%的高增，Q3GDP预期高达4%。与此同时，衰退风险如影随形，围绕美国经济状况的分歧不断加大。我们在前期报告（《科技驱动下的“无就业增长”经济初探》）中，曾初步讨论了科技驱动视角下当前美国经济出现的异常现象——GDP增速与就业脱钩的“无就业增长”状态。在此前的分析当中，我们的重点放在科技（AI）的宏观经济影响上，本篇报告，我们将重点放在“非AI经济”表现，分析其发展前景，...

    标签： 消费 宏观经济

  • 2026全球宏观趋势及中美关系走向：大浪潮和反脆弱.pdf

    • 4积分
    • 2025/11/10
    • 309
    • 中信建投证券

    2026全球宏观趋势及中美关系走向：大浪潮和反脆弱。从2025到2026，牵引全球政经格局走向的中美关系，将从总量关税对垒走向安全科技竞赛。2025到2026，全球资产定价最大的变化是从避险走向复苏，从定价脆弱性到定价反脆弱。2025到2026，全球三大暗流奔涌向前，我们称之为“三大浪潮”——科技革命、财政扩张、供应重塑。三大浪潮和反脆弱定价之下，2026年全球资产需要关注：第一，2025年全球最亮眼的资产是定价避险和美联储货币转松的贵金属（金和银），2026年反脆弱及大浪潮共振之下最亮眼的资产或是有色金属（铜和铝）。第二，全球仍在风偏修复进程之...

    标签： 宏观经济 中美关系

  • 当前经济与政策思考：2026年海外经济形势及特定外部变量的潜在影响.pdf

    • 2积分
    • 2025/10/29
    • 178
    • 中泰证券

    当前经济与政策思考：2026年海外经济形势及特定外部变量的潜在影响。明年外部形势仍将充满复杂性，存在地缘政治高波动、内政保守化、货币政策复杂化三大焦点：第一，地缘冲突的持续性。俄乌、巴以解决冲突根源仍有挑战，台海、南海、朝鲜半岛等地缘风险点持续存在。地缘冲突的结构性压力与局部利好并存，或仍使全球经济难以线性外推，波动性仍将高于常态。第二，主要经济体政治保守化下的贸易摩擦与财政扩张。美国、日本等政府保守派的崛起，驱动各国政策向经济安全优先和民族主义倾斜。贸易政策的交易性和不确定性将持续，全球供应链重构向“中国+N”深化。同时，主要经济体的扩张性财政政策，在支撑增长的同时，...

    标签： 海外经济 宏观经济

  • 2025年10月世界经济展望报告.pdf

    • 19积分
    • 2025/10/20
    • 208
    • INTERNATIONAL MONETARY FUND

    该文档为《2025年10月世界经济展望报告》，聚焦全球宏观经济形势的深度分析与前瞻预测。报告核心内容涵盖对主要经济体增长前景的评估、全球贸易动态、通货膨胀趋势以及货币政策走向的研判。通过整合最新经济数据与模型推演，报告旨在揭示国际经济周期波动特征，分析地缘政治冲突、供应链重构及能源价格变动对全球经济的潜在冲击与传导机制。其核心价值在于为政策制定者、跨国企业及投资者提供关于全球经济走势的系统性洞察，辅助把握跨境资产配置时机与国际贸易策略调整方向，是理解复杂国际宏观环境的重要参考资料。

    标签： 世界经济

  • 中国国际发展知识中心：2025年全球发展倡议进展报告.pdf

    • 4积分
    • 2025/10/10
    • 522
    • 中国国际发展知识中心

    该报告由中国国际发展知识中心发布，系统梳理了2025年“全球发展倡议”的实施进展与成果。作为推动全球发展合作的重要公共产品，该倡议旨在促进全球共同发展，缩小南北差距，落实联合国2030年可持续发展议程。研究主题：报告重点分析了全球发展倡议在减贫、粮食安全、工业化、数字经济、气候变化及公共卫生等领域的合作进展。通过梳理关键项目落地情况、多边合作机制创新以及各国参与度的变化，评估了倡议对促进全球包容性增长的贡献。核心价值：文档提供了关于全球发展治理格局变化的宏观视角，揭示了发展中国家在国际发展合作中的新机遇与挑战。对于理解中国在全球发展治理体系中的角色转变、国际发展援助模式创新以及地缘政治背景下全...

    标签： 全球发展倡议 国际发展 地缘政治

  • 欧洲培训基金会ETF：2025年就业和劳动力的主要趋势报告（英文版）.pdf

    • 6积分
    • 2025/10/10
    • 262
    • 欧洲培训基金会

    本报告由欧洲培训基金会发布，深入分析了2025年欧洲劳动力市场的主要趋势与就业动态。报告聚焦于全球宏观背景下，欧洲地区在经济周期波动、产业结构转型以及地缘政治变化对劳动力供需关系产生的深远影响。文档核心价值在于提供了关于就业增长率、劳动力参与率、技能缺口以及未来工作形态演变的关键数据与洞察。通过审视宏观经济指标与劳动力市场先行指标，报告揭示了不同行业间的就业分化现象，以及政策调整对就业稳定性的作用机制，为理解欧洲区域经济发展和人力资源配置提供了重要的参考依据。

    标签： 劳动力市场 就业趋势 欧洲经济

  • 中美宏观经济与大类资产配置.pdf

    • 4积分
    • 2025/09/17
    • 272
    • 招银国际

    该文档主要聚焦于中美两国宏观经济环境的对比分析与未来走势研判，旨在为投资者提供全球视野下的资产配置策略。内容涵盖对中美经济周期、货币政策、通胀水平及增长动能的深度剖析，探讨地缘政治因素对全球资本流动的影响。通过对比两国经济基本面差异，识别不同大类资产（如股票、债券、商品、外汇等）的风险收益特征，帮助读者理解跨市场资产联动机制。核心价值在于结合宏观趋势与微观数据，构建多元化的资产配置框架，辅助投资者在复杂多变的市场环境中优化投资组合，实现风险分散与收益最大化。

    标签： 宏观经济 大类资产

  • 国际人才组织联合会：2025年全球人才流动趋势与发展报告.pdf

    • 15积分
    • 2025/09/16
    • 463
    • 国际人才组织联合会

    本报告由国际人才组织联合会发布，深入剖析2025年全球人才流动的最新趋势与发展动态。报告聚焦于全球宏观背景下的人才迁移模式、跨国人才竞争格局以及主要经济体的人才政策变化。核心价值：通过量化数据分析全球人才流动的流向、规模及结构特征，揭示驱动人才跨国迁移的关键因素，如经济机遇、政策环境及技术变革的影响。报告旨在为政府机构、跨国企业及研究机构提供关于全球人力资源配置、人才引进策略及国际人才合作的决策参考，帮助各方把握全球人才竞争的新机遇与挑战。

    标签： 人才流动 全球宏观

  • 2025年7月全球贸易最新动态报告.pdf

    • 3积分
    • 2025/07/28
    • 160
    • UN Trade and Development

    该文档主要分析了2025年7月全球贸易的最新动态，聚焦于当前复杂的国际经济环境与地缘政治格局对全球供应链及贸易流动的影响。报告深入探讨了主要经济体之间的贸易政策变化、关税壁垒调整以及国际贸易摩擦的最新进展，旨在为读者提供宏观层面的贸易趋势洞察。核心价值在于帮助投资者、政策制定者及跨国企业理解全球贸易环境的演变逻辑，评估地缘风险对大宗商品价格、汇率波动及跨境资本流动的具体影响，从而为制定应对策略提供数据支持和前瞻性判断。

    标签： 国际贸易 地缘政治
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