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  • 2025年海外宏观展望：从全球流动性宽松到新一轮复苏.pdf

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    • 2024/12/10
    • 556
    • 国泰君安证券

    2025年海外宏观展望：从全球流动性宽松到新一轮复苏。2025年美国大概率是“经济软着陆+轻微再通胀+中高利率”组合。美国经济前低后高，上半年仍处于降息周期，预计2024年12月降息25BP后，2025年上半年还有2次降息，下半年进入经济复苏通道。CPI通胀上半年中枢下行至2.1%-2.4%，考虑加征关税和驱逐移民等情形，下半年重回2.7%-3.0%区间。特朗普“赤字经济学”大概率延续。通过历史复盘与现实推演，预计2025年美债利率先下后上，年中低点在3.5%左右，下半年重回3.8%-4.0%区间;美股整体均有支撑，以标普500为代表的经济强相关...

    标签： 宏观经济 全球流动性

  • 美国财政的核心矛盾：“开源”而非“节流”.pdf

    • 3积分
    • 2024/12/10
    • 361
    • 申万宏源

    美国财政的核心矛盾：“开源”而非“节流”。特朗普的政策起点是通过减税刺激经济，但减税伴随的赤字上涨或增加政府债务，抬升利率，挤出私人投资。考虑关税及减支效果后，美国赤字仍可能上升，财政循环的逻辑面临着挑战。一、热点思考：美国财政的核心矛盾，“开源”而非“节流”（一）美国财政循环：以减税为起点，扩大替代性收入，缓和挤出效应减税是特朗普财政政策的当务之急，但对经济的拉动偏中性。若缺少替代财政收入来源，减税或将导致政府债务增加，减少储蓄，提高利率，挤出私人投资。因而，特朗普一系列看似自相矛盾政策的背后，实...

    标签： 财政政策 美国经济

  • 一带一路绿色发展展望.pdf

    • 20积分
    • 2024/11/22
    • 5603
    • “一带一路”绿色发展国际联盟

    一带一路绿色发展展望。2023年是“一带一路”倡议提出十周年。中国国家主席习近平多次强调高质量推进共建“一带一路”，让绿色切实成为共建“一带一路”的底色。过去十年，“一带一路”建设始终以高标准、可持续、惠民生为目标，秉持绿色、开放、廉洁理念，聚焦绿色基建、绿色能源、绿色金融等重点领域合作，为共建国家推动生态环境和生物多样性保护、应对气候变化挑战、落实联合国2030年可持续发展目标、实现绿色低碳转型注入了强大动力，取得了实打实、沉甸甸的绿色成果。在中国与共建国家的共同努力下，绿色丝绸之路建设不断取得新...

    标签： 一带一路 绿色发展

  • 美联储降息，会拉动多少出口？.pdf

    • 3积分
    • 2024/11/04
    • 588
    • 财通证券

    美联储降息，会拉动多少出口？美联储降息，对出口有何影响？首先，美国经济面临增长放缓和就业压力，如果特朗普胜选，降息幅度可能更大。大幅降息将通过三方面利好中国出口：一是资金流入中国等新兴市场，增加产能并推动制造业升级和产业链延伸；二是美联储降息以及全球宽松周期，带动外部需求增长；三是美元融资成本下降，降低出口企业的贸易成本，从而提升国际订单承接和运营效率。不同类型的降息，全球贸易如何受益？美国货币宽松周期分为三类：应急型、刺激型和预防型。应急型发生在严重经济危机期间，降息幅度大且快速，目的是让经济触底反弹，对出口影响的时滞较短，由于危机破坏强，出口表现较差，发展中国家表现相对较好，主要因为危机多...

    标签： 美联储 降息 出口

  • 美国大选深度分析：特朗普2.0，怎样的经济和资产前景？.pdf

    • 3积分
    • 2024/10/21
    • 671
    • 民生证券

    美国大选深度分析：特朗普2.0，怎样的经济和资产前景？特朗普正离“重返白宫”越来越近。特朗普的获胜概率在10月初反超哈里斯，10月16日大幅领先19个百分点（Polymarket数据）。参考前两届大选：特朗普的“实力”往往被民调机构低估3~5个百分点，且摇摆州倾向于在最后关头“翻红”而不会“翻蓝”。特朗普离白宫越来越近的同时，“共和党横扫”的概率上升：参议院几乎已被共和党“预订”，众议院选情仍是民主党领先、但共和党正在缩小差距。特朗普的政策框架，如何影...

    标签： 美国大选 特朗普

  • 2024年上半年中国国际收支报告.pdf

    • 5积分
    • 2024/10/09
    • 550
    • 国家外汇管理局国际收支分析小组

    2024年上半年中国国际收支报告。2024年上半年，全球经济保持增长，通胀压力总体缓解，主要经济体货币政策表现分化，国际金融市场延续波动态势，地缘政治风险上升。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进。我国外汇市场呈现较强韧性，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，市场预期和交易总体理性有序。2024年上半年，我国国际收支延续自主平衡格局。经常账户顺差937亿美元，与同期国内生产总值（GDP）之比为1.1%，继续保持在合理均衡区间。其中，货物贸易顺差保持稳定，内外需回升推动出口和进口同步增长；服务贸易逆差有所扩大，主要是我国居民跨境旅行继续向常态水平回归。非储备性质的金融账户呈现逆...

    标签： 国际收支

  • 普华永道-韩国跨国企业在中国：现状与挑战.pdf

    • 3积分
    • 2024/09/26
    • 495
    • 普华永道

    普华永道-韩国跨国企业在中国：现状与挑战。2024年2月至8月，普华永道向在中国投资和经营的韩国企业发放网络问卷，以深入了解它们的经营情况、对中国营商环境的评价、当前经营和未来规划中遇到的挑战，以及未来的计划和考量等。共有79家企业参与调研。受访企业所处行业相对分散，企业规模以中小型企业为主，超过七成企业在华经营超过10年。主要发现如下：受访韩国企业最青睐的投资形式为设立独资企业（62%），投资中国时考量多元，市场潜力大（90%）是最主要因素。受访企业对中国整体市场环境、政策稳定性和透明度、金融和信贷环境以及待遇公平性的评价分化显著。近七成（68%）受访企业认为地缘政治风险是未来3-5年对其中...

    标签： 跨国企业 韩国 中国

  • 2024全球支付报告（第九版）：消费者的选择如何改变商务世界.pdf

    • 18积分
    • 2024/09/14
    • 1181
    • worldpay

    2024全球支付报告（第九版）：消费者的选择如何改变商务世界。纵观历史，技术对全球支付格局产生了决定性影响。现金及其不同的展现形式统领市场数千年，并贯穿工业时代。20世纪出现模拟电路技术，助力各种银行卡占据主导地位。互联网和电子商务的出现在20世纪90年代末催生了本地支付方式。如今，数字创新引发各种新型支付类型层出不穷。消费者比以往任何时候都享有更多的支付选择。商务发展不再由技术主导，转而进入一个以人为本的时代。消费者的选择推动了支付格局的改变。消费者及其不同的支付选择是未来支付格局的重心，是推动商家优化支付选择的生命力。对于消费者、商家和充当连通桥梁的支付行业来说，这个消费者支付选择的时代是...

    标签： 全球支付

  • 国际政治专题报告：从政治极化看美国大选.pdf

    • 4积分
    • 2024/08/23
    • 462
    • 国金证券

    国际政治专题报告：从政治极化看美国大选。核心观点：随着“2020年国会山骚乱”“2020和2021年特朗普弹劾案”和“2024年7月特朗普遭枪击事件”的发生，美国的政治极化在不断演进与深化。美国的政治极化在价值观念、经济差距、文化裂痕、党争机制、选举制度等方面有着不同层次的诱因，我们对这些多方面的诱因进行了全面梳理与分析，揭示了一些长期的内在矛盾。在此基础上，我们对政治极化下美国大选进行了跟踪与展望，当前哈里斯轻微领先民调，但摇摆州选情仍不明朗。在所有摇摆州中，更多的选民在涉及经济、通胀、移民、警务和犯罪以及国防问题上更信...

    标签： 国际政治 美国大选

  • 深度分析美就业市场现状与前景.pdf

    • 3积分
    • 2024/08/21
    • 473
    • 华泰证券

    深度分析美就业市场现状与前景。一、7月美国就业市场相关指标走弱超预期7月美国多个就业指标走弱超预期，加大对美国经济衰退风险的担忧。7月美国非农报告整体不及彭博一致预期（下同），失业率上行至4.3%，萨姆规则被触发；此前公布的7月ISM制造业PMI就业分项以及首次申请失业金人数也一度跳升。包括前纽约联储主席Dudley和芝加哥联储主席古尔斯比均表达对劳工市场快速走弱的担忧。但我们认为7月就业相关数据存在扭曲和扰动，可能夸大了就业市场的放缓。非农数据受到飓风和气温扰动，且非农就业波动较大；州层面就业数据显示德州和密苏里新增就业近期波动较大；7月失业率上行主要受到临时裁员影响，后续或有一定回落，剔除...

    标签： 就业市场 宏观经济

  • 美国宏观经济研究框架.pdf

    • 4积分
    • 2024/08/19
    • 544
    • 中信期货

    该文档主要围绕美国宏观经济的研究框架展开深入探讨。内容通常涵盖对美国经济核心指标的分析逻辑，包括GDP增长、就业市场、通货膨胀以及货币政策动向等关键领域。通过构建系统化的研究模型，文档旨在帮助读者理解美国经济的运行规律、周期特征及其对全球资本市场的影响。核心价值在于提供一套标准化的分析方法论，适用于宏观经济趋势研判、大类资产配置决策以及国际贸易环境评估，是进行国际经济形势分析与地缘经济研究的重要参考资料。

    标签： 宏观经济

  • 从颠覆到机遇：全球价值链重构战略.pdf

    • 3积分
    • 2024/07/01
    • 658
    • 科尔尼管理咨询公司

    本文档聚焦于全球价值链重构背景下的战略机遇与挑战，深入剖析了国际经贸格局的深刻变化及其对各国产业发展的影响。研究主题：文档从“颠覆”与“机遇”双重视角出发，探讨了在全球供应链重组、地缘政治博弈加剧以及技术变革加速的背景下，传统全球价值链体系面临的冲击与重塑过程。核心价值：通过分析全球价值链的重构趋势，文档为理解国际贸易结构变化、产业链安全以及区域经济合作提供了宏观视角，有助于把握国际形势与地缘政治带来的新动态，为相关战略规划提供参考。

    标签： 全球价值链 国际贸易

  • 策略专题：全球5万+财报，挖掘外需结构性机会.pdf

    • 6积分
    • 2024/06/25
    • 138
    • 国联证券

    该文档是一份关于全球宏观经济与国际贸易策略的深度研究报告。研究核心基于对全球超过5万家企业财务报表的大数据分析，旨在从海量的财务数据中挖掘出外需市场的结构性变化与潜在机会。报告重点分析了不同区域、不同行业在海外市场的表现差异，识别出具有增长潜力的细分赛道和客户需求变化趋势。通过对财报中收入结构、利润率及现金流等关键指标的深度解读，文档揭示了全球供应链重构背景下的出口机遇，为投资者和企业制定国际化战略、优化市场布局提供了数据支持和策略建议。

    标签： 国际贸易 财报分析 外需

  • 2024海外消费者洞察白皮书.pdf

    • 6积分
    • 2024/06/14
    • 331
    • CiMi 研究院

    2024海外消费者洞察白皮书。2018年中美贸易摩擦后，我国企业加速海外布局，以应对国际贸易环境的不确定性。在中美贸易摩擦受到影响比较大的行业包括电子、机械设备、汽车、通信、医药生物、电力设备等，也正是选择出海的代表行业。今年是中国企业国际化进程的重要转折点。不仅是代表中国先进科技的大企业纷纷扬帆出海，而且众多中小企业也紧随其后，积极寻求海外市场的机遇。这不仅是企业自主高速发展的体现，也得益于国家“一带一路”政策的推动，为中国企业向外拓展提供了有力的政策支撑。我国去年跨境电商进出口总额为2.38万亿元，实现了15.6%的增长。中国企业在全球化道路上将更加活跃，展现出更加...

    标签： 消费者洞察

  • 出海必备：对外投资合作指南-韩国（2023年版）.pdf

    • 12积分
    • 2024/05/16
    • 386
    • 商务部

    本文件为2023年版《出海必备：对外投资合作指南-韩国》。该指南旨在为中国企业赴韩国进行直接投资与合作提供全面的政策、市场及法律环境分析。核心内容涵盖：1.韩国宏观经济与营商环境评估，包括经济增长趋势、产业结构及主要贸易伙伴；2.韩国对外资准入政策、税收优惠、土地获取及劳动法务合规要求；3.重点行业（如半导体、汽车、新能源等）的市场准入壁垒与竞争格局；4.中资企业在韩国的典型案例与风险提示。该文档为跨境投资战略规划、市场进入策略制定及合规风控提供基础数据支持。

    标签： 韩国 对外投资
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