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  • 2026年中期海外宏观经济展望：双重K型经济的“张力”，硅基“吞噬”碳基.pdf

    • 5积分
    • 2026/06/11
    • 56
    • 申万宏源

    本报告为申万宏源2026年中期海外宏观经济展望，核心观点围绕“双重K型经济的张力”展开。报告指出，全球市场呈现“硅基”（AI相关）跑赢“碳基”（传统行业）的特征，地缘政治并非噪音，而是影响资产定价的重要因素。宏观经济层面，存在双重K型分化：一是制造业因AI驱动而景气上行，服务业受能源冲击而转弱；二是AI与非AI领域在进口、投资及收入分配上的分化加剧。AI产业通过推高资本开支、实际利率和通胀，对传统经济部门产生“挤出效应”，导致劳动份额下降和消费结构变化。流动性方面，全球“储蓄过剩”叙事终结，进入“资本战争”阶段。美联储降息潮可能结束，长端利率上行，QE时代已结束。美元因美国原油净出口地位及贸易...

    标签： 宏观经济

  • 国际货币基金组织-如何解释及时向国际货币基金组织还款？政策改革的作用和借款人基本面.pdf

    • 4积分
    • 2026/06/01
    • 52
    • 国际货币基金组织

    该文档由国际货币基金组织（IMF）发布，深入探讨了成员国向IMF及时还款的动机及其背后的政策改革作用。报告分析了借款国的基本面因素如何影响其偿债行为，并评估了政策改革在促进债务可持续性和增强市场信心方面的关键角色。通过实证研究，文档揭示了及时还款与宏观经济稳定、政策可信度之间的内在联系，为理解国际货币体系的运作机制及全球债务治理提供了重要视角。对于关注全球经济治理、国际收支平衡及主权债务风险管理的政策制定者和研究人员而言，本报告提供了具有参考价值的理论框架与实践经验。

    标签： 国际货币基金组织 国际债务 宏观经济政策

  • 罗兰贝格-德国美国商会跨大西洋商业晴雨表：公司如何评估德国和美国的投资地点.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/28
    • 90
    • 罗兰贝格

    该文档为罗兰贝格发布的关于德国与美国商会跨大西洋商业晴雨表的英译中版本，核心聚焦于跨国企业如何评估在德国和美国进行投资决策的地点选择。报告深入分析了当前复杂的国际地缘政治环境、宏观经济波动以及双边贸易关系对企业战略布局的影响。通过调研数据，文档揭示了企业在面对全球不确定性时，对供应链韧性、市场准入政策、税收优惠及基础设施等关键投资要素的考量权重。其核心价值在于为跨国公司提供基于最新市场情绪的决策参考，帮助企业在跨大西洋市场中优化资源配置，规避潜在的地缘风险，并制定更具适应性的长期投资战略。

    标签： 跨国投资 地缘政治 营商环境

  • 策略深度报告：科技出海，出口韧性与结构演绎.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/26
    • 109
    • 中银国际

    2026年一季度中国出口维持高景气，GDP同比增长5%，出口链及工业生产表现亮眼。出口结构呈现明显的制造业升级特征，科技和高端制造业出口维持高景气，对美以伊冲突影响相对免疫。报告分析了美以伊冲突下的双重逻辑演绎：若冲突结束，美联储回归降息周期，将提振全球需求利好中国出口；若冲突长期化，全球进入滞涨状态，但科技制造业出口仍具韧性。中国科技和高端制造业出口已演化出产品出海、商业模式出海、平台出海三大模式。重点产业方向包括：产品出海中的AI产业链紧缺环节（存储、PCB、AI电力）；商业模式出海中的创新药BD出海与AI多模态驱动下的短剧出海；生态出海中的“龙虾”生态带动下的国产大模型-云服务-国产算力...

    标签： 出口韧性 科技出海

  • 专题报告：输入型通胀传导，逻辑与案例.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/24
    • 102
    • 方正证券

    本文以日本2000年代以来两次输入型通胀（2002-2007年、2020-2022年）为案例，复盘“国际大宗价格→PPI→CPI→企业盈利”的价格传导链条，并对比欧美70年代滞胀，指出日本经验对当前低通胀环境的中国更具借鉴意义。研究结论如下：第一，日本PPI长期受国际大宗品价格驱动，上游资源品传导灵敏、弹性大，中下游略存时滞但方向一致，全行业均正向传导。第二，输入型通胀期日本核心CPI同比大幅上行，与PPI同步，传导顺畅且不打折扣，分项普遍上行。第三，日本主要股指EPS、ROE随PPI同步修复，上游资源品盈利推动较强，中下游及贸易行业盈利同步上行，输入型通胀加速了企业盈利回升。对我国的启示：当...

    标签： 输入型通胀 国际贸易

  • 复旦发展研究院：2026年全球治理倡议中的全球南方：角色与议程.pdf

    • 6积分
    • 2026/05/23
    • 86
    • 复旦发展研究院

    该文档由复旦发展研究院发布，聚焦于2026年全球治理倡议背景下的“全球南方”角色与议程。内容深入分析了在全球治理体系变革的关键节点，以发展中国家为主体的“全球南方”如何重塑国际秩序，其在多边机制中的话语权提升及具体议程设置能力。文档探讨了全球南方国家在应对全球性挑战、推动公平合理的国际政治经济新秩序中的战略定位，以及未来全球治理架构中新兴力量的崛起趋势。

    标签： 全球治理 全球南方

  • CMF：中国宏观经济专题报告（第119期）美以伊战争及对中国经济的影响.pdf

    • 7积分
    • 2026/05/20
    • 181
    • CMF

    本报告聚焦于美以伊战争这一重大地缘政治事件，深入剖析其对中国经济产生的多维度影响。报告首先梳理了中东地区冲突升级的背景及其在全球地缘政治格局中的定位，进而分析战争引发的国际油价波动、大宗商品价格变化及全球供应链中断风险。核心内容涵盖战争对中国宏观经济运行的冲击路径，包括进出口贸易受阻、能源成本上升导致的通胀压力，以及资本市场波动对投资者情绪的传导机制。报告还评估了地缘政治紧张局势下，中国在外贸依存度、能源安全及金融稳定方面的潜在脆弱性与应对策略，为理解外部冲击下的国内经济韧性提供数据支持与逻辑推演。

    标签： 美以伊战争 中国经济

  • 中国人民大学&中诚信国际-CMF中国宏观经济专题报告（第119期）：美以伊战争走向及对中国经济的影响.pdf

    • 7积分
    • 2026/05/19
    • 113
    • 中国人民大学&中诚信国际

    本报告为CMF中国宏观经济专题报告第119期，由中国人民大学与中国中诚信国际联合发布。报告核心聚焦于中东地区地缘政治冲突的演变，特别是美国、以色列与伊朗之间的战争走向及其对全球和中国经济的深远影响。报告深入分析了美以伊三方博弈的背景、现状及未来潜在趋势，探讨了战争升级或缓和的不同情景。在此基础上，报告进一步评估了地缘政治风险对全球供应链、能源价格、金融市场以及国际贸易格局的冲击，并具体剖析了这些外部冲击如何传导至中国经济，涉及进出口贸易、外资流动及宏观经济稳定性等多个维度，为理解复杂国际形势下的中国经济应对策略提供专业见解。

    标签： 地缘政治 国际贸易

  • 地缘博弈新框架研究（1）：特朗普访华和中美关系走向的理解.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/18
    • 157
    • 中信建投

    本文档由中信建投发布，主题聚焦于地缘政治博弈的新框架研究，核心围绕特朗普访华背景下的中美关系走向展开深度解析。报告旨在构建理解当前国际格局变化的新视角，通过分析特朗普政府的外交策略及其对华政策倾向，探讨中美双边关系的未来演变趋势。内容涵盖地缘政治博弈的逻辑重构、中美在关键领域的互动模式以及潜在的风险与挑战，为投资者和政策制定者提供关于国际形势与地缘政治变动的深度洞察。核心价值在于帮助读者厘清复杂国际局势背后的驱动因素，预判中美关系走向对全球经济、贸易及资本市场的潜在影响。

    标签： 地缘政治 中美关系

  • GRF-2026GRF顶级风险报告：关键主题，基于DC的组织及其全球社区的要点.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/15
    • 70
    • GRF

    该报告分析了2026年GRF框架下的关键风险主题，重点探讨基于DC（数据中心/数字中心）的组织及其全球社区面临的宏观经济挑战与地缘政治风险，涵盖政策制定、区域经济差异及国际形势对组织运营的影响。

    标签： 风险报告 全球宏观 地缘政治

  • 2026年第二季度策略报告：中东与中美变数交织，企业盈利前景分化.pdf

    • 5积分
    • 2026/04/24
    • 92
    • 信达国际

    2026年第二季度策略报告：中东与中美变数交织，企业盈利前景分化。2026年內地經濟開局整體穩健，第一季多項指標增速較2025年第四季回升，但結構分化依然明顯，消費復甦偏弱、民間投資乏力、房地產持續調整。《政府工作報告》將全年GDP增長目標下調至4.5%至5.0%，較2025年略降，反映在內外挑戰下，目標設定更為溫和、務實。2026年政策布局「總量平穩延續、增量相對克制」。展望第二季，市場焦點將聚焦於中東局勢變化、中美元首會晤成果、以及企業盈利預測的調整方向。若然地緣局勢與中美關係未有進一步惡化，在基本情景(Basecasescenario)下，預計恒指上望28,000點，相當於未來12個月預...

    标签： 策略报告 中东局势 中美关系 企业盈利 地缘政治

  • 2026出口管控中国的新型战略工具箱研究报告-中国欧盟商会.pdf

    • 4积分
    • 2026/04/21
    • 90
    • 中国欧盟商会

    2026出口管控中国的新型战略工具箱研究报告-中国欧盟商会。出口管制仍是防止武器扩散，以及阻止军民两用物项和技术落入有敌对意图使用者的重要机制。然而过去十年间将此类措施重新赋予战略性贸易工具属性的情况日益增多。这一转变呈渐进式演进：首先是美国，如今中国也以国家安全为由，利用某些同样具备潜在军事用途并对全球经济竞争至关重要的商品这一事实，出台新的出口管制措施。欧盟方面继续以《瓦森纳安排》等多边协定的原则和目标为基础制定出口管制制度，也正在对这一变化做出回应。2025年4月中国战略性地运用出口管制的趋势转变逐渐清晰——彼时中国对所有国家/地区实施稀土元素出口管制，此举显然是...

    标签： 出口管控 战略工具箱 中国欧盟商会

  • 2026印度_欧盟自由贸易协定研究报告：深化战略伙伴关系，促进双边繁荣.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/14
    • 84
    • 毕马威

    2026印度_欧盟自由贸易协定研究报告：深化战略伙伴关系，促进双边繁荣。在全球贸易重新调整弹性的同时，地缘政治格局不断演变，各国经济正在重新评估它们的参与模式，以保护稳定、战略自主和长期竞争力。在这种环境下，以信任、规模和共享标准为基础的合作变得越来越关键。印欧自贸协定体现了这种转变，超越了传统贸易安排，转向了以创新为导向的全面经济框架。随着2026年1月的谈判结束，这份协议汇集了近20亿消费者的联合消费基础，并提供对24万亿美元市场的访问。它为企业带来更大的规模，支持供应链多元化，并在两个地区都强化了透明、可预测且基于规则的架构下的增长。重要的是，这份协议出现在印度贸易战略的一个转折点，这一...

    标签： 印度 欧盟 自由贸易协定 战略伙伴关系

  • 再问中东局势走向与全球央行加息风险.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/03
    • 72
    • 东方证券

    再问中东局势走向与全球央行加息风险。最近市场聚焦两个问题：中东地区冲突未来将如何发展？全球央行可能采取怎样的行动？近期原油价格涨幅相对有限，但全球市场在非美央行的紧缩预期下开始恐慌。3月17日澳大利亚央行加息25bp，表示通胀长期超标的风险在增加。3月19日，英格兰银行表示若出现更持久的通胀压力证据，可能会收紧政策；欧央行表示将以数据为导向、维持足够限制性的利率水平。日本央行表示可能渐进调整货币宽松程度。非美央行鹰派表态的结果是，全球风险资产和黄金等对利率敏感的资产在加息预期下承压。对于中东冲突的后续走势，我们基于对特朗普政府近日言行以及美军调遣部署的动向分析认为，战事升级已成为美国短期大概率...

    标签： 中东局势 全球央行 加息

  • 投资策略：货币、地缘与滞胀，70_80年代大宗商品牛市复盘.pdf

    • 4积分
    • 2026/04/03
    • 99
    • 慧博智能投研

    该文档聚焦于宏观投资策略，核心内容是对20世纪70年代和80年代大宗商品牛市进行历史复盘。研究背景设定在货币环境变化、地缘政治冲突加剧以及经济滞胀的多重背景下，旨在通过回顾历史周期中大宗商品价格的驱动因素与演变规律，为当前及未来的资产配置提供借鉴。文档深入分析了在特定宏观周期下，货币政策、地缘局势如何共同作用于大宗商品市场，形成长期的牛市行情。其核心价值在于通过历史数据的对比与逻辑梳理，帮助投资者理解滞胀环境下的资产表现，识别潜在的投资机会与风险，从而优化投资组合，应对复杂的宏观经济挑战。

    标签： 大宗商品 滞胀 地缘政治
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