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  • 电力设备行业跟踪周报：锂电储能估值低位、AIDC及材料空间可期.pdf

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    • 2026/09/21
    • 144
    • 东吴证券

    全球储能装机需求持续爆发，叠加人工智能数据中心（AIDC）建设提速，电力设备及新能源产业链正迎来多重结构性机遇。东吴证券发布的本期电力设备行业跟踪周报指出，锂电储能板块估值已处于低位，悲观预期反应充分，而海外动力及储能需求依然强劲。储能市场高景气延续国内外大储项目推进显著提速。2026年1至8月，国内大储EPC累计招标容量达323.95GWh，同比增长119.03%，中标容量235.5GWh，同比增长201%。海外方面，美国1至7月大储累计装机8920MW，同比增长6%，备案量高达65.3GW；澳大利亚2025年累计并网5.1GWh创历史新高。政策端，河南试点台区储能“隔墙售电”，安徽明确调频...

    标签： 锂电储能 AIDC 电力设备

  • 电力设备与新能源行业周观察：海外储能需求景气上行，AI电力设备需求持续扩容.pdf

    • 3积分
    • 2026/09/21
    • 20
    • 华西证券

    全球AIDC建设放量与能源转型政策共振，电力设备及新能源行业正迎来多维度的需求扩张期。海外储能市场景气度持续上行，AI数据中心配储作为新兴场景快速崛起，叠加国内电力市场化改革驱动独立储能放量，储能产业链整体迈入高增长通道。储能与风电出海亿纬动力与Fluence签署2027-2031年206GWh电池供货框架协议，印证海外大储需求韧性。预计2026年全球大型储能装机规模有望突破400GWh，其中美国大储新增装机规模增速预计达40%，国内大储新增装机规模增速有望达47%。风电领域，欧洲管桩制造商EEWSPC扩建罗斯托克单桩工厂，反映出欧洲海风需求持续扩张但本土大尺寸产能落地偏慢，国内企业在制造成本...

    标签： 储能 电力设备

  • 电力设备与新能源行业研究：欧洲海风专题之三，机制修复及拍卖高景气并行，订单有望迎来放量拐点.pdf

    • 2积分
    • 2026/09/21
    • 18
    • 国金证券

    2026年以来欧洲公开披露的海风管桩订单约1.5GW，显著低于往年水平，引发市场对行业需求的担忧。国金证券针对欧洲海上风电市场发布专题研究，深度剖析了短期订单偏弱的原因及中长期需求放量的底层逻辑。存量项目博弈拖累短期订单德国是影响未来两至三年欧洲管桩订单节奏的关键变量。德国已完成拍卖但尚未完成最终投资决策（FID）的项目合计约16.5GW，占欧洲同类存量项目约38%。负补贴拍卖、尾流损失、并网延期和融资成本上升共同削弱了部分项目的经济性，导致TotalEnergies、BP等头部开发商阶段性放缓供应链采购。然而，德国现行的高额保证金制度（1GW项目需缴纳1亿至2亿欧元）使得开发商直接退出的成本...

    标签： 海上风电 电力设备 新能源

  • 电力设备行业周报：亿纬锂能与Fluence签订电池供货框架，AIDC储能有望迎来机遇.pdf

    • 3积分
    • 2026/09/20
    • 33
    • 兴业证券

    亿纬锂能与全球储能集成龙头Fluence签署2027—2031年206GWh电池供货框架协议，创下储能行业有史以来最大规模纪录，标志着我国头部电池企业深度融入全球AIDC储能核心供应链。多年期长期协议取代年度框架成为主流，电池环节竞争正从价格博弈转向产能绑定与交付能力竞争。AIDC基础设施加速演进华为发布全球首个3D数据中心，机电预制化率超90%，交付周期缩至3个月。Nebius再次上调GPU云服务价格约20%，B300累计涨幅达56%，印证算力供需偏紧。英伟达、谷歌等发起成立AI能源管理联盟，推动数据中心动态调整用电量。液冷技术因PUE政策约束与TCO优势，正从“可选项”转变为“必选项”，C...

    标签： 储能 动力电池

  • 光伏行业2026年半年报总结：营收承压，主链续亏，辅材分化.pdf

    • 3积分
    • 2026/09/18
    • 267
    • 联储证券

    2026年上半年国内光伏新增并网容量72.07GW，同比下降66%，受前期政策切换带来的抢装高基数影响，国内需求进入深度回调阶段。CPIA预计全年国内新增装机向180-240GW的理性水平回归。全球市场方面，SolarPowerEurope中性预期2026年全球新增装机约612GW，同比小幅下滑，中东非市场以48%的预计增速成为最确定的增量区域，全球需求正从单一市场驱动转向多区域接力。业绩表现2026H1光伏板块合计实现营业收入3502.37亿元，同比减少10%；归母净利润-177.00亿元，亏损同比扩大29%。营收端仅电池片和光伏银浆实现正增长，其余环节均同比下滑。盈利端呈现显著的结构性差异...

    标签： 光伏 辅材

  • 电气设备行业：钒液流储能的机遇和挑战.pdf

    • 4积分
    • 2026/09/18
    • 216
    • 五矿证券

    全球新型储能市场正处于由短期调节向长时储能演进的结构性转折期，全钒液流电池作为第二梯队技术路线，其产业化进程受到需求释放、成本博弈与资源供给三重因素的深刻影响。市场规模与技术定位2025年全球新型储能新增装机约336.3GWh，预计2035年达到1519.0GWh，复合增速约16.3%。当前锂离子电池占据新型储能累计装机约97.7%的份额，液流电池仅占0.3%。全钒液流电池凭借功率与容量解耦、本征安全及长循环寿命等优势，其产业逻辑并非全面替代锂电，而是在4小时以上长时储能场景中形成差异化竞争。需求端的时间错位长时储能需求与风光发电量占比呈非线性关系，当风光占比超过50%时才成为刚需。2025年...

    标签： 钒液流储能 电气设备

  • 平高电气-600312-电网投资景气上行，特高压龙头再迎成长周期.pdf

    • 2积分
    • 2026/09/18
    • 124
    • 平安证券

    国家电网预计“十五五”期间固定资产投资达4万亿元，较“十四五”增长40%，电网投资重心加速向主网补强与特高压建设倾斜。在此背景下，深耕高压开关五十余年的平高电气正迎来新一轮成长周期。业务结构与盈利质量双升2020至2025年，平高电气高压板块收入占比由42.4%跃升至62.3%，毛利率从15.07%提升至27.76%，业务结构持续向高附加值产品倾斜。同期公司营业收入由97.81亿元增至125.17亿元，归母净利润由1.26亿元大幅攀升至11.20亿元，销售毛利率由12.49%提升至23.92%，利润释放显著快于收入增长。特高压市场份额领跑国家电网输变电设备统招中标规模由2020年的422亿元增...

    标签： 特高压 电网投资

  • 能源行业：“AI+能源”系列报告之二（2），算电协同，微观用电、电力保障与时空匹配.pdf

    • 4积分
    • 2026/09/17
    • 92
    • 东方证券

    2026年《政府工作报告》首次将“算电协同”纳入国家战略，人工智能算力规模的指数级跃迁正对电力系统提出前所未有的挑战。预计到2030年，中国算力中心用电量将达约7000亿千瓦时，占全社会用电量5%以上，而同期中国新能源装机占比已突破60%，消纳矛盾日益突出。微观用电结构报告深入剖析了智算中心的微观用能分布。IT设备占总用电量的45%至60%，其中AI加速器（广义GPU）是最大单一耗电源。随着芯片代际升级，单卡功耗从400W攀升至1200W以上，GB200超节点整机柜功耗高达120kW。电费在传统IDC业务成本中占比约40%，在AIDC中约10%。电力保障体系承压AI服务器对电压暂降极度敏感，电...

    标签： 新型电力系统 算力 能源

  • 中国海油-600938-油价高位波动，油气产量稳步增长，2026H1业绩同比提升.pdf

    • 2积分
    • 2026/09/15
    • 14
    • 西南证券

    2026年上半年，国际原油市场受中东地缘冲突影响呈现高位波动态势，布伦特原油均价达87.6美元/桶。在此背景下，中国海油凭借优异的资源禀赋与高效的运营管理能力，交出了一份亮眼的半年度成绩单。业绩概览与核心驱动报告显示，中国海油2026H1实现营业收入2426.60亿元，同比增长16.88%；归母净利润858.18亿元，同比增长23.42%。业绩增长的核心驱动力来自“量价齐升”。价格方面，公司石油液体销售价格同比大涨23.6%至85.49美元/桶；产量方面，油气净产量创历史同期新高，达398.7百万桶油当量，其中国内产量同比增长3.3%，海外产量同比增长4.6%，主要得益于垦利10-2、流花11...

    标签： 油气开采 中国海油

  • 公用事业行业：反内卷政策持续深化，煤价与供需共振强化电价修复预期.pdf

    • 2积分
    • 2026/09/15
    • 112
    • 长江证券

    全球能源市场波动与国内政策调控交织，公用事业行业正经历从低价竞争向合理定价回归的关键转折期...本报告指出，国家发展改革委与市场监管总局联合印发通知，进一步细化重要工业品低价无序竞争的成本核算规则，标志着反内卷政策在电力行业的持续深化。此举旨在解决2025年底因煤价下行及供需宽松引发的低价竞争问题，通过建立更具操作性的制度依据，改善电价合理形成的政策环境。基本面方面，2026年以来电力供需边际趋紧，新增装机增速放缓，而高温天气与数据中心等高耗能产业推动用电负荷屡创新高。与此同时，受安监趋严及国际局势影响，港口现货煤价震荡上行，秦皇岛港Q5500煤价均价同比显著提升。供需紧张与成本抬升共同推动多...

    标签： 公用事业 煤炭 电力

  • 宏观深度研究：石油供需有持续恶化风险.pdf

    • 2积分
    • 2026/09/15
    • 123
    • 华泰证券

    全球石油市场正面临自2022年以来最严峻的供需失衡挑战，美伊冲突升级导致霍尔木兹海峡与曼德海峡通行受阻，叠加沙特基础设施受损及全球低库存状态，国际油价重返100美元关口。本报告核心观点认为，此前平抑油价的重要变量——“中国缓冲”效应正在减弱。数据显示，今年4-8月中国原油进口同比锐减320万桶/天，主要源于社会库存的快速消耗（占比约33%）和新能源出行的结构性替代（占比近30%）。然而，库存消耗仅具阶段性特征，随着中国商业原油库存降至低位，进口降幅有望自然收窄，这将使全球供给缺口暴露无遗。此外，冲击已从原油运输向炼化、农业等中下游环节扩散。成品油因炼能受损出现严重短缺，柴油价格飙升；物流与化肥...

    标签： 石油

  • 电力设备及新能源行业：直流电缆技术突破，火箭发动机长程试车.pdf

    • 2积分
    • 2026/09/14
    • 197
    • 长城证券

    全球能源转型与高端制造突破交织，2026年9月中旬电力设备及新能源行业呈现技术与市场双轮驱动特征。本周核心动态包括：国内首条±320千伏绿色环保聚丙烯绝缘直流电缆通过型式试验，解决深远海风电外送关键技术难题；星河动力苍穹-90发动机完成130秒长程试车，助力商业航天运载能力提升；特斯拉下达约5000台Optimus零部件订单，小鹏机器人产线启用，人形机器人进入千台级量产验证阶段。市场数据方面，碳酸锂价格周度下跌逾6%，宁德时代启动首次近2亿元回购；8月国内储能采招规模达32.0GW/93.2GWh，需求景气度显著；GE航空航天收购CPP，利好国产燃机供应链出海；国家能源局公示第六批首台套装备清...

    标签： 直流电缆 火箭发动机

  • 九丰能源-605090-LPG毛差走阔驱动业绩高增，双资源池与特气成长共振.pdf

    • 2积分
    • 2026/09/14
    • 154
    • 西南证券

    2026年上半年，受中东地缘冲突及霍尔木兹海峡通行受阻影响，全球能源市场波动加剧。九丰能源凭借“海气+陆气”双资源池配置及产业链协同优势，实现归母净利润9.50亿元，同比增长10.40%，其中Q2单季利润增速达45.44%，显著超越收入增速。核心驱动因素解析LPG业务是本期业绩高增的关键引擎。2026H1LPG毛利达6.75亿元，同比激增129.86%，毛利率升至15.50%。这得益于公司灵活统筹多渠道采购、双库联动调度以及切入华中市场带来的运营效率提升，成功验证了其在极端市场环境下的顺价能力。天然气业务虽因未开展现货采购导致收入下滑，但长约资源单吨毛利保持稳定，陆气产能扩张进一步夯实了资源保...

    标签： LPG 特气

  • 电气设备行业2026H1锂电财报点评：温和通胀延续，关注结构性机会.pdf

    • 2积分
    • 2026/09/14
    • 37
    • 五矿证券

    全球锂电产业在经历深度调整与产能出清后，2026年上半年呈现出显著的复苏迹象，但复苏过程并非线性普涨，而是带有强烈的结构性特征。五矿证券最新发布的《2026H1锂电财报点评》指出，行业已进入“强现实、弱预期”的验证期，核心关键词为“温和通胀”与“结构性机会”。供需格局：紧平衡延续，需求超预期驱动数据显示，2026Q2储能和动力电池需求双双超出市场预期。截至2026年7月，国内动力和储能电池累计产量达1286.9GWh，同比增长54.9%，新能源车单车带电量同比大增34%。受此驱动，2026Q2产业供需维持偏紧状态，预计这一紧平衡态势将贯穿至2026年底。然而，2027年的供需预期存在较大不确定...

    标签： 锂电池 电气设备

  • 电力设备与新能源行业：“曙光初现”系列（一）光伏玻璃，供给加速出清，龙头盈利修复、份额回升可期.pdf

    • 2积分
    • 2026/09/14
    • 51
    • 国金证券

    2026年光伏玻璃行业正处于从深度亏损向供需再平衡过渡的关键阶段。受光伏需求走弱影响，上半年行业库存曾创历史新高，价格跌至全行业现金亏损区间。然而，极端的盈利压力加速了尾部产能的出清，年初至今行业合计冷修产线达1.96万吨，推动库存回落及价格修复至10.25元/平。报告核心观点认为，光伏玻璃是光伏产业链中出清进度最快、竞争格局最优的环节。由于行业成本曲线陡峭，当前价格下二三线企业仍处现金亏损，且因长期亏损导致资金匮乏，复产意愿及能力双弱，预计约3.3万吨产能已实质性永久退出。相比之下，头部企业如信义光能、福莱特凭借原材料自供、规模效应及海外差异化产能带来的溢价，维持着稳定的毛利率优势。随着二三...

    标签： 光伏玻璃 新能源
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