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  • 全球航空行业市场26Q2景气度跟踪：高油价冲击航空需求，航司盈利表现分化.pdf

    • 5积分
    • 2026/08/28
    • 38
    • 申万宏源

    2026年第二季度，全球航空市场旅客周转量同比下降2.4%，录得疫情以来首次季度负增长，主要受地缘冲突及高油价冲击。中东地区受损最重，RPK暴跌逾三成，而拉美、非洲及欧洲保持正增长，亚太与北美转为负增长。区域市场分化显著美国市场因航油价格涨幅远超票价，导致精神航空破产，四大航盈利剧烈分化。达美航空凭借多元业务护城河维持较高利润率，西南航空受益于转型红利实现净利增长。欧洲市场航班量增速放缓，汉莎、法荷航等净利大幅下滑，但芬兰航空因中东客流溢出实现逆势增长。亚洲市场中，日韩客流超疫前水平，香港机场受益中东枢纽受阻实现客流双位数增长。供给侧约束持续飞机供应链交付虽超2025年同期，但仍未恢复至201...

    标签： 航空运输 航空公司

  • 海通发展-603162-百船四海皆通达，干散自此迎发展.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/26
    • 46
    • 国金证券

    干散货航运市场正迎来供需紧平衡下的大周期机遇。需求端，中东地缘冲突导致LNG供给受阻引发“气改煤”需求，叠加超级厄尔尼诺现象造成的水电不足与高温用电高峰，共同推升煤炭海运需求；同时，巴拿马运河因水位下降实施通行限制，迫使船舶减载、排队或绕行，进一步加剧了运力紧张。更为关键的是，几内亚西芒杜铁矿项目正式投产，其长航距运输特性将显著提升全球铁矿石贸易的吨海里需求，为市场提供长期确定性增量。供给端，行业在手订单占比处于历史低位，新船价格高企且船台被其他高附加值船型占据，导致干散货新船交付缓慢。加之船队老龄化严重，未来拆解压力增大，有效运力增长受限。在此背景下，海通发展作为国内民营干散货航运龙头，凭借...

    标签： 干散货运输 航运

  • 2026秘鲁港口产业发展研究报告-上海海事大学.pdf

    • 5积分
    • 2026/08/25
    • 75
    • 上海海事大学

    全球供应链重构背景下，秘鲁作为南美西海岸重要节点，其港口产业正从规模扩张转向提质增效。2025年秘鲁港口吞吐量达1.32亿吨，货源结构以矿产、农渔产品为主，形成了卡亚俄港为主导，钱凯港、派塔港等为差异化节点的分工格局。本报告深入剖析了秘鲁港口产业的市场需求、政策环境及运营商格局，旨在为中国企业提供出海参考。产业现状与运营商格局秘鲁港口体系呈现公共港与专用码头并行运作特征。卡亚俄港承担全国大部分进出口物资，地位稳固；钱凯港聚焦跨太平洋航线，处于运营培育期；派塔港专注农渔冷链。重点港口由DPWorld、APMTerminals及中远海运等专业运营商特许经营，其成熟的供应商管理体系对进入者的本地化服...

    标签： 港口航运 秘鲁港口

  • 海运行业油运图鉴2.0版（第十七期）——油运高频跟踪：地缘反复需求缩减，运价维持一年期租.pdf

    • 4积分
    • 2026/08/25
    • 134
    • 国泰海通证券

    全球原油贸易格局在地缘冲突与产能周期的双重作用下发生深刻重构，油运市场自2022年起进入高景气通道，并在2025年下半年因原油增产驱动需求进一步增长。2026年8月的最新跟踪数据显示，尽管中东地缘局势反复导致海峡通行受阻，引发短期运价飙升，但行业长期逻辑已转向供需基本面的刚性约束。供需格局持续向好供给端，VLCC船队老龄化加剧，20岁及以上老船占比达21%，且未来五年将有更多船舶因环保法规退出主流市场。同时，影子船队难以回归合规市场，进一步收紧有效供给。新船交付方面，中国船厂占据全球VLCC订单近四分之三份额，船台紧张导致未来数年新增交付有限，2027-2030年船队增速预计分别为7%、10%...

    标签： 油运 海运

  • A股量化择时研究报告：金融工程，最新AI识图关注物流、交通运输、消费.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/25
    • 52
    • 广发证券

    2026年8月17日至21日，A股市场呈现结构性分化，大盘价值风格逆势走强，中小盘及成长风格普遍回调。中证100与沪深300跌幅较小，而中证1000与国证2000跌幅超过2%。行业方面，石油石化、有色金属、银行、煤炭及交通运输表现强势，计算机、传媒、国防军工等成长板块领跌。估值层面，中证全指PE-TTM分位数升至80%，创业板指接近79%，市场整体估值处于历史中高位，建筑装饰、美容护理等行业相对低估，计算机、电子等行业相对高估。市场情绪指标显示投机热度降温，创60日新高个股占比下降至7.6%，新低占比上升至6.7%，均线多头排列比例大幅缩减至6.8%。风险溢价为2.86%，低于两倍标准差边界，...

    标签： 量化择时 物流 交通运输

  • 2026江西省生鲜配送行业发展白皮书 暨校园食材配送细分市场与标杆企业研究报告

    • 199元
    • 2026/08/25
    • 53
    • 杭州垣铄科技

    生鲜配送是连接农业生产端与餐饮消费端的核心流通环节，也是保障民生供给、守护食品安全的重要产业载体。近年来，随着江西省农业产业化进程加快、冷链物流基础设施完善、食品安全监管持续收紧，全省生鲜配送行业正从粗放式扩张向标准化、数字化、全产业链化转型，其中校园食材配送作为B端生鲜配送的核心细分场景，因需求刚性、监管严格、社会关注度高，成为行业规范化升级的标杆领域。本报告基于江西省官方统计数据、政策文件、行业公开调研及标杆企业实践，系统梳理江西省生鲜配送行业的发展环境、市场规模、竞争格局与演变趋势，重点聚焦校园食材配送细分市场的需求特征、采购模式、落地实践与核心痛点，并以江西农标汇农业开发有限公司为标杆...

    标签： 生鲜配送 校园食材

  • 交通运输行业：快递业绩高增重点推荐极兔，航运周期上线关注投资机会.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/24
    • 70
    • 中泰证券

    全球供应链重构与地缘政治博弈背景下，交通运输行业呈现出显著的结构性分化特征。2026年8月，航空客运暑运高峰延续，主要航司航班量与利用率同比双增，上海机场上半年净利润同比增长16.46%，成本端随油价回落有望改善。快递行业告别价格战，中报显示中通、圆通、极兔盈利高增，极兔经调整净利润同比大增124.3%，行业向高质量与无人化发展。航运市场运价指数维持高位，SCFI同比涨140.9%，油运BDTI同比涨191.9%，VLCC租金翻倍，供给受限与地缘冲突驱动周期上行。基础设施板块在低利率环境下红利配置价值凸显。报告建议重点关注快递龙头的盈利修复与航运周期的弹性机会。

    标签： 快递 航运

  • 交通运输行业周报：集运延续超预期上涨，油运重回快速涨势.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/23
    • 162
    • 国盛证券

    全球供应链重构背景下，交通运输行业细分领域呈现分化走势。本周航运板块表现突出，集运与油运运价双双上涨，成为推动行业指数跑赢大盘的核心动力。与此同时，快递行业头部企业业绩亮眼，航空板块需求稳健，公路板块防御属性凸显。航运市场量价齐升集运方面，SCFI指数环比上涨，美西、美东、波斯湾及南美航线运价普遍上扬，仅欧线出现小幅回调。油运市场受中东地缘因素及大西洋货盘释放影响，可用船位收紧，VLCC市场TCE收益大幅回升，船东议价能力增强。干散货市场运价震荡，BDI指数波动，但行业供给增速温和，存在潜在上行周期机会。快递盈利弹性释放中通、圆通等头部快递企业二季度净利润同比大幅增长，主要得益于行业“反内卷”...

    标签： 集运 油运

  • 中远海运港口-1199.HK-全球港口运营商，钱凯港落地有望打开成长空间.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/23
    • 58
    • 华源证券

    中远海运港口有限公司作为全球领先的港口物流服务商，依托中国远洋海运集团的航运网络，构建了遍布全球的码头网络。截至2025年底，公司在全球40个港口运营及管理387个泊位，业务覆盖中国沿海五大港口群及欧洲、南美等关键区域。公司推行“全球布局+精益运营”双轮驱动战略，国内码头为基本盘，欧洲码头支撑海外收入，并通过控股与非控股相结合的模式优化资产结构。盈利结构与非控股码头支柱作用非控股码头是公司利润的压舱石与核心盈利支柱。2025年非控股码头利润同比增长7.5%，占码头业务总利润的近八成，展现出较强的抗周期属性和盈利稳定性。相比之下，控股码头利润受行业周期和新项目培育期影响波动较大。公司财务表现优化...

    标签： 港口航运 港口运营

  • 航运港口行业：厄尔尼诺扰动全球航运，板块配置价值凸显.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/21
    • 90
    • 广发证券

    随着2026年厄尔尼诺现象被NOAA正式确认并预计持续至2027年初春，全球航运网络正面临新一轮气候扰动。巴拿马运河作为连接两大洋的关键枢纽，其核心水源加通湖的水位因降雨偏少而显著下降，导致运河管理局不得不实施吃水限制和槽位削减，进而引发有效运力供给收缩。气候机制与农业影响厄尔尼诺的核心机制在于中东太平洋海温异常升高，改变全球气压与降水格局。历史复盘显示，虽然该现象会导致可可、棕榈油等特定经济作物供给短缺，但对北美、南美及澳洲的玉米、小麦和大豆等全球主流粮食作物产量影响有限。因此，全球主流粮食贸易运输量未受显著冲击，干散货运价也未出现剧烈异动。运河拥堵与运力消耗加通湖水位下降直接触发“降水减少...

    标签： 航运 港口

  • 中国物流大周期下的投资机遇.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/20
    • 55
    • 其他

    全球供应链重构与中国制造业转型升级的双重背景下，中国高标仓市场正经历从供应过剩向供需平衡修复的关键转折期。本报告基于世邦魏理仕研究数据，深入剖析了中国物流大周期下的市场演变逻辑、需求结构变迁及投资策略机遇。周期拐点与供应收缩报告指出，中国高标仓市场在2021-2025年经历供应高峰后，因市场租金下穿经济租金，导致开发商拿地意愿骤降。预计“十五五”期间新增供应将大幅收缩，2030年前补库存力度有限。这一供应端的自我调节机制，为市场在2028年前后迎来周期拐点、租金快速反弹奠定了基础。需求动能结构性切换需求端正从单一的电商驱动转向制造业升级与供应链外包双轮驱动。“新三样”及“新新三样”产业的高标仓...

    标签： 物流 供应链

  • 交通运输行业深度报告：航空货运，需求潮起潮落，寻找乱纪元中的确定性.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/20
    • 58
    • 国联民生证券

    全球贸易流重构与AI基建投资正成为航空货运需求的新引擎。2025年美国“对等关税”落地后，新增进口贸易额中超八成由空运承担，显示高货值、时效敏感商品对空运依赖度提升。电商需求虽受免税政策调整影响，但高客单价商品及新品测款场景仍支撑货量；AI相关硬件出口凭借极高货值密度，为运价提供强力支撑。供给端面临严峻约束，波音747F老旧机队进入密集退役期，新一代宽体货机777-8F及A350F交付产能爬坡缓慢，预计2029年前全球宽体货机净增量有限。中美航线全货机主导格局下，客机腹舱运力回流对整体供给冲击有限。供需紧平衡推动运价中枢上行，且行业具备较强的燃油成本传导能力。高油价环境下，主要口岸空运出口运价...

    标签： 航空货运

  • 密尔克卫-603713-上半年业绩保持增长，聚焦AI产业链业务布局.pdf

    • 2积分
    • 2026/08/19
    • 76
    • 西南证券

    2026年上半年，密尔克卫实现营业收入79.70亿元，同比增长13.29%，归母净利润3.81亿元，同比增长8.37%，整体业绩保持稳健增长。公司作为国内领先的专业智能供应链综合服务商，物流业务与交易业务协同发力，其中全球合同物流业务增速显著，化工品交易服务亦保持稳定增长。行业层面，危化品物流市场展现韧性，2025年市场规模达2.26万亿元。随着下游化工行业渠道备货处于低位以及出口运价上涨，下半年景气度有望回升。特别是高技术制造业PMI持续扩张，带动半导体电子化学品等高附加值物流需求回暖，有效对冲大宗货运修复缓慢的影响。战略层面，公司全面实施“AllinAI”发展战略，构建全链路AI智能决策体...

    标签： 供应链物流 化工物流 AI产业链

  • 京沪高铁-601816-深度研究报告：黄金干线价值重估“五重奏”——华创交运风起大国央企系列（十六）.pdf

    • 4积分
    • 2026/08/19
    • 76
    • 华创证券

    全球高铁网络中，京沪高铁以其独特的区位优势和高效的运营模式，成为观察中国交通基础设施资产价值重估的典型样本。随着后疫情时代客流修复完成，公司正从总量恢复转向结构性提质，并通过定价市场化、高分红承诺及路网协同等多重举措，驱动向高质量成长型红利资产跃迁。需求与定价的双重驱动京沪高铁沿线区域经济及人口体量占全国比重约三成，保障了稳定的客流底盘。对标日本东海道新干线，京沪高铁长期客流中枢区间有望达到3.5-4亿人次，较当前水平仍有显著提升空间。在定价方面，公司推行灵活的市场化票价机制，2026年5月公布票价上浮20%，结合多席别差异化供给，从单一价格售卖走向分层产品管理，有效打开了盈利弹性。股东回报与...

    标签： 京沪高铁 铁路运输

  • 航运港口行业：集运运价反弹延续，油运运价高位上行.pdf

    • 4积分
    • 2026/08/19
    • 63
    • 中信建投

    全球集运市场运价反弹动能增强，SCFI连续两周反弹，船公司在跨太平洋、拉美等航线推动涨价。需求端剔除北美及霍尔木兹后其他地区双位数增长，北美需求6月份较为低迷。供给端出口港拥堵与设备短缺支撑高位，曼德海峡通行回升；台风未缓解前运价或维持高位。地缘政治冲突推动国际油运市场运价高位上行。伊朗拒开霍尔木兹海峡，胡塞武装袭击货轮致6死。亚洲市场转向阿曼湾购油，湾内VLCC稀缺致日租金逼近50万美元；风险溢价集中在中型以上油船。干散货航运市场呈现分化格局，海岬型与巴拿马型船持续走强。8月12日BDI报2939点连跌三日。海岬型受铁矿支撑运价持续走强，同时黑德兰港罢工收紧运力。超灵便型与小灵便型因货量有限...

    标签： 集运 油运 航运港口
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