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  • 跨境电商物流行业系列研究（四）：从SHEIN和燕文招股书看跨境电商物流本地化的趋势.pdf

    • 4积分
    • 2026/08/07
    • 47
    • 中信建投

    海量低单值小包日均约300万件持续涌入美国市场，而传统快递巨头UPS、FedEx、USPS因结构性成本劣势战略性撤退，美国尾程配送正出现"三十年一遇"的结构性缺口，成为跨境电商物流企业的核心竞争领域。研究背景与核心问题中信建投交运团队连续三年发布跨境电商物流系列研究，本次基于SHEIN与燕文物流招股书，聚焦三大市场关切：海外仓与直邮孰将成为主流、SHEIN单票履约成本远高于燕文的原因、以及行业加速布局美国尾程配送的驱动力。核心发现一：海外仓模式历史性反超直邮跨境电商物流正经历从"跨境"到"本地化"的深刻转变。海外仓模式未来五年预期复合增速12.0%已反超直邮模式10.7%，预计2026年市场规...

    标签： 跨境电商物流 本地化物流 跨境物流

  • 航运港口行业：交运板块标的配置价值凸显.pdf

    • 4积分
    • 2026/08/07
    • 53
    • 中信建投

    全球集运市场2026年上半年呈现量价齐升态势，霍尔木兹海峡封锁与关税抢运多因素叠加推动运价暴涨，但下半年高位回落预期较强。在此背景下，中信建投证券发布航运港口行业动态报告，核心目的在于重构A股定价范式，为交运板块低估值标的的配置价值提供系统性论证。研究框架与核心观点报告旗帜鲜明反对叙事投资，提出"价值为锚、边际为帆"的二维交易体系。针对A股三种定价谬误——极值定价法、景气度博弈模式与PEG久期错配，引入全周期平滑利润、自由现金流与股东回报作为估值底线，仅在价格低于内在价值时顺景气进攻。板块配置逻辑交运板块配置价值凸显的核心驱动力来自资金面而非基本面：政府背景资金在股息率6%-8%区间强力托底，...

    标签： 航运 港口 交运

  • 航运港口行业专题研究：航运港口2026年7月专题，集装箱吞吐量稳增，原油吞吐量持续承压.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/07
    • 100
    • 国海证券

    全国沿海港口货物吞吐量上半年保持温和增长，但内部结构显著分化：集装箱吞吐量延续稳增态势，原油吞吐量持续承压，干散货中煤炭吞吐量回暖而铁矿石港存高企。进出口与港口货物吞吐量2026年1-6月全国进出口总额实现25.47万亿元，同比增长16.9%，进口增速（22.1%）高于出口增速（13.4%）。机电产品和高新技术产品为进出口主力品类。沿海主要港口货物吞吐量同比增长3%，外贸货物吞吐量同比增长4.6%，广东、山东、浙江占比领先。集装箱运输2026年7月31日CCFI收于1857.04点，同比增长50.7%，SCFI同比增长106.74%。美西航线运价环比下滑6.09%，美东和欧洲航线环比基本持平。...

    标签： 航运 港口 集装箱

  • 北部湾港-000582-枕戈待旦，如日之升.pdf

    • 4积分
    • 2026/08/06
    • 73
    • 长江证券

    平陆运河全线通水并进入有水调试阶段，预计2026年9月正式通航，这一新中国成立以来第一条连通江海的大运河将彻底改变广西"临海却无江河通航入海"的地理困局，为北部湾港带来历史性发展机遇。研究目的与核心逻辑本报告旨在分析平陆运河通航对北部湾港的战略性影响，核心逻辑在于运河将带来物流成本节省背景下的双重增量效应——替代效应与诱增效应，推动公司从区域龙头向国家战略枢纽升级。公司基本面北部湾港是广西最大国有公共码头运营商，2025年完成货物吞吐量3.6亿吨（同比+9.2%），集装箱吞吐量首次突破千万标箱大关（1000.6万TEU，同比+11.6%），双双跃升至全国沿海港口第9位。公司拥有及管理沿海生产性...

    标签： 港口航运 北部湾港

  • 中国东航-600115-航空系列研究（四）：周期筑底，“国际”破局.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/05
    • 53
    • 财通证券

    研究主题本报告为财通证券航空系列研究的第四篇，聚焦中国东方航空（600115）的经营现状与行业周期分析。报告核心探讨航空运输行业当前所处的周期底部特征，以及在国际航线复苏背景下的破局机遇。核心内容报告从供需格局、运价走势、成本结构、国际航线恢复进度等维度，分析中国东航的业绩弹性与投资价值。重点研判后疫情时代国际航空客运市场的修复节奏，以及人民币汇率、油价波动等关键变量对航空公司盈利的影响，为投资者把握航空周期反转提供参考。

    标签： 航空运输 国际航线 航空公司

  • 物流行业AI+交运系列（四）半导体物流：资本开支驱动需求扩容，专业化与国产替代打开成长空间.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/04
    • 92
    • 广发证券

    全球半导体产业链资本开支上行与本土晶圆厂扩产共振，半导体物流作为贯穿设计、制造、封测全生命周期的专业化赛道正迎来需求扩容期。据MordorIntelligence数据，全球半导体物流市场未来五年复合增速约9%，运输服务占比近六成；按相同比例测算，中国半导体物流市场规模约为1495亿元。三大环节各具成长逻辑原材料运输聚焦电子特气、光刻胶等高纯危化品，强监管抬升合规壁垒，《危险化学品安全法》实施后中小运力加速出清，份额向具备危化品资质与全程追溯能力的头部企业集中。设备及产成品运输承载光刻机、晶圆等高价值精密资产，中国高新技术产品及集成电路出口高增为航空货运带来结构性增量，但全球宽体货机与客机腹舱运...

    标签： 物流 半导体物流 智慧物流

  • 罗戈网：值得关注的2026年8项顶级供应链战略性技术发展趋势报告.pdf

    • 4积分
    • 2026/08/04
    • 67
    • 罗戈网

    报告主题本报告聚焦2026年全球供应链领域的8项顶级战略性技术发展趋势，由罗戈网发布。报告系统梳理了即将深刻改变供应链运作模式的颠覆性技术方向，涵盖人工智能、物联网、自动化、区块链、数字孪生、可持续技术等关键领域。核心价值报告为供应链管理者、物流企业及制造业决策者提供前瞻性的技术布局参考，帮助企业识别技术投资优先级、预判供应链数字化变革路径，并制定相应的技术采纳与组织能力升级策略，以应对未来供应链韧性、效率与可持续性的多重挑战。

    标签： 智慧物流 供应链 物流技术

  • iTSTech：2026交通大数据应用综述报告.pdf

    • 7积分
    • 2026/08/04
    • 47
    • iTSTech

    研究主题本报告聚焦交通大数据应用领域，系统综述2026年交通大数据技术发展趋势、行业应用现状及未来方向。报告涵盖交通数据采集、处理、分析及应用全链条，探讨大数据技术在智慧交通管理、出行服务优化、交通规划决策等场景的深度应用。核心价值为交通行业从业者、技术服务商及政策制定者提供交通大数据应用的技术路线图与产业洞察，助力把握智慧交通数字化转型机遇，推动交通数据要素价值释放与行业智能化升级。

    标签： 交通大数据 智慧交通 数据应用

  • 2026智胜新周期-跨境电商服务商 AI 发展报告-亿邦智库.pdf

    • 4积分
    • 2026/08/04
    • 112
    • 亿邦智库

    全球电商正从规模扩张转向价值深耕，AI通过智能决策与全域效率提升成为驱动行业增长的核心变量。多智能体协同支撑卖家一体化自主决策，自然对话交互改写商品流量分发规则，配套政策出台为AI+电商发展保驾护航。在此背景下，跨境电商服务商市场迎来结构性变化：基础运营服务标准化挤压传统价值空间，卖家AI诉求从简化运营转向智能增长，催生大量未被满足的服务新需求。服务商能力建设呈金字塔分化过半服务商仍处于"零散尝试工具"的起步期，约三成步入成长期，具备AI产品化能力的成熟期服务商占比不足一成半。需求端呈现分层分化：小型卖家急需标准化普惠工具，中腰部卖家是核心增长引擎，头部卖家需深度定制化服务。谁能率先跨越从"工...

    标签： 跨境电商 AI应用 跨境电商物流

  • 嘉友国际-603871-以商流锁定物流，矿产出海“卖铲人”.pdf

    • 5积分
    • 2026/08/03
    • 43
    • 华泰证券

    本报告为华泰证券针对嘉友国际（603871）发布的公司深度研究报告。嘉友国际是一家专注于跨境综合物流服务的A股上市企业，核心业务布局在中蒙、中非等矿产资源富集区域的跨境物流通道。核心商业模式报告重点分析公司"以商流锁定物流"的独特商业逻辑：通过前置布局关键物流基础设施（如口岸、道路、堆场、海关监管场所等），深度绑定大型矿产企业、能源企业的供应链需求，形成"物流设施+贸易服务"的轻资产运营与重资产布局相结合的模式。投资价值分析报告将嘉友国际定位为矿产出海赛道的"卖铲人"角色，即不直接参与矿产开采，而是通过提供高效、稳定、低成本的物流解决方案，分享矿产资源出口贸易的增长红利。研究涵盖公司在非洲、中...

    标签： 跨境物流 矿产物流 供应链

  • 交通运输行业：燃油附加费下调关注航空，“反内卷”持续深化推荐快递.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/03
    • 51
    • 中泰证券

    暑运客流高峰与燃油附加费下调形成共振，航空出行成本降低或刺激需求进一步释放，低成本航司及支线航司业绩确定性相对较强。研究目的与核心内容本报告为交通运输行业定期报告，覆盖航空机场、物流快递、基础设施、航运贸易四大子板块，通过高频经营数据跟踪与政策解读，研判各细分领域投资逻辑。报告核心关注：航空板块暑运需求修复及油价下行带来的成本改善预期；快递板块"十五五"规划引导下"反内卷"政策对行业盈利格局的重塑；基础设施板块低利率环境下的红利资产配置价值；航运贸易板块地缘政治冲突下的运价波动与结构性机会。核心数据与结论航空机场方面，暑运前30天全国旅客量同比增长，7月30日单日旅客运输量同比增长14.9%；...

    标签： 航空运输 快递物流 燃油附加费

  • 北部湾港-000582-平陆运河重塑货运格局，北部湾港迎来增长红利.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/03
    • 33
    • 财通证券

    研究主题本报告聚焦北部湾港（000582）的投资价值分析，核心探讨平陆运河建设对北部湾港货运格局的重塑效应及增长红利。平陆运河作为西部陆海新通道的骨干工程，将打通广西内陆至北部湾港的江海联运通道，从根本上改变西南地区货物出海路径。核心价值报告分析运河通航后北部湾港腹地范围扩张、货源结构优化、吞吐量增长潜力，以及港口产能利用率提升带来的业绩弹性。同时评估港口集疏运体系完善、多式联运发展对长期竞争力的增强作用，为投资者把握区域基建红利与港口板块投资机会提供参考。

    标签： 港口航运 平陆运河 北部湾港

  • 海丰国际-1308.HK-亚洲集运高景气，盈利有望上行.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/31
    • 95
    • 天风证券

    亚洲区域集运市场正经历结构性景气上行，海丰国际作为深耕该领域的龙头企业，其独特的运力结构与运营能力值得深入剖析。本报告为天风证券对海丰国际的首次覆盖研究，系统分析公司盈利抗周期能力的来源、东南亚与印度航线的增长逻辑，并给出盈利预测与估值判断。核心研究目的报告旨在回答三个关键问题：一是海丰国际如何在集运行业周期性波动中保持持续盈利与高分红；二是东南亚航线量价上行的驱动因素与持续性；三是印度航线作为新增长极的潜力与政策环境。公司核心能力解析海丰国际2019至2025年营业收入、归母净利润复合年增长率分别达14%、33%，毛利率由19%提升至38%。核心能力体现为：航线网络随RCEP等政策深化而扩张...

    标签： 集装箱运输 航运 亚洲集运

  • 欧洲铁路货运：点燃增长引擎的潜力.pdf

    • 4积分
    • 2026/07/30
    • 75
    • 其他

    研究背景与目的本报告由奥纬咨询与德国铁路行业协会（VDB）合作完成，旨在重新审视欧洲铁路货运的发展困境与增长潜力。研究指出，欧洲铁路货运系统作为支撑汽车、钢铁、化工等核心产业的物流支柱，长期未能实现从公路向铁路的货运转移目标，核心问题在于行业辩论聚焦错误——关键并非铁路货运是否有未来，而是如何转型以释放全部潜力。核心发现过去三十年，欧洲铁路货运经历了深刻的结构性转型：自由化引入竞争、独立运营商崛起、轻资产模式发展、车队现代化及基础设施投资改善。多式联运成为核心增长引擎，2008年至2025年间以吨公里计增长64%，远超实际GDP17%的增幅。市场条件从未如此有利：近岸外包重塑货运流向、公路货运...

    标签： 铁路货运 物流运输 跨境物流

  • 【航司】2026年第二季度航司服务测评报告发布.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/30
    • 67
    • 其他

    研究背景与目的CAPSE于2012年启动民航旅客服务测评，旨在填补中国民航旅客服务领域真实、客观第三方测评的空白。2026年第二季度报告延续"数据＋管理"模式，对内地及港澳台地区41家航空公司进行系统评估。核心数据测评覆盖41家航空公司，采集有效样本961,469份。21家中大型航司（机队规模≥50架）综合得分均值3.96，20家小型航司（机队规模15-50架）综合得分均值3.82。四大测评维度中，地面服务得分最高（中大型航司均值4.26，小型航司均值4.25），航班不正常保障得分最低（中大型航司均值3.14，小型航司均值2.95）。核心结论港澳台地区航司在综合得分及机上服务维度表现整体优于内...

    标签： 航空服务 航空公司 服务测评
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