业绩预期模型新探索：除了分析师预期，我们还有什么预期？.pdf

上传者：楚**
时间：2026/05/19
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本文聚焦业绩预期建模核心问题，系统对比了分析师预期、简单预期、横截面预期三类主流业绩预测模型。研究发现，当前A股分析师覆盖率约54%，存在显著乐观偏差，且在不同行业预测精度差异较大。简单预期模型在误差指标上优于分析师预期模型。横截面预期模型通过纳入行情、市值、资产、盈利、应计盈余等9大核心指标，并采用Huber稳健回归建模，整体平均绝对误差为3.2，相对市值误差为59，显著优于其他两类模型，且在绝大多数行业保持最优预测精度。基于横截面预期模型构建的超预期策略组合年化收益26.46%，超额年化收益11.34%，超额最大回撤仅6.79%，表现优异。其对应的超预期因子IC均值3.46%，ICIR 2.3，t值7.65，分组收益完全单调，多空年化收益14.6%，有效性与稳定性远超另外两类模型因子。