传媒互联网行业周度点评报告：国产大模型持续突破，关注五一及暑期档电影市场表现.pdf

传媒互联网行业周度点评报告：国产大模型持续突破，关注五一及暑期档电影市场表现。本周上证指数、沪深 300 等主要指数同步上涨，而申万传媒板块逆势下跌 2.69%， 在 31 个行业中排名第 29。子板块中，仅出版板块取得正收益（+0.01%），游戏（- 4.28%）、影视院线（-3.51%）跌幅居前，电视广播、广告营销和数字媒体均有不 同程度下跌。短期市场情绪偏弱，但传媒板块基本面并未恶化。（1）AI 模型：Kimi K2.6、DeepSeek V4、Happyhorse 等国产大模型持续突破，商业化价值不断得到验 证，建议关注 AI+影视、AI+广告相关公司。（2）影视：本周电影票房继续回落， 但《给阿嫲的情书》点映表现优秀，体现了优质内容对市场的拉动潜力。五一档国 产电影有望崛起，暑期档多部佳作已定档，内容供给逐步丰富。综艺方面，《五哈》 延续领先地位，《奔跑吧第十季》本周上线，综艺热度维持；漫剧热播榜出现女频 题材及连续上榜作品，内容多元化趋势明显。建议关注院线龙头以及内容储备丰 富的影视公司。（3）游戏：腾讯“新品引流、经典变现”的布局策略在本周得到 印证，其通过新游戏获取流量并持续运营经典 IP 实现长线收益，有望带动整体流 水回暖。