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值得买公司研究报告：AI重构消费决策，效率驱动价值重估。

值得买科技正处于从传统导购向 AI 驱动消费科技转型的关键拐点，依托“全面 AI 战略”与千亿级数据资产，构建了以消费大模型为底座的产品矩阵，有效解 决了行业决策效率痛点。

业务梳理：公司依托“什么值得买”APP 及网站运营提供数字消费服务。“什么 值得买”平台帮助用户分享高性价比商品与服务，为消费者提供决策支持，并 通过导购佣金及广告展示实现变现。2025H1，“什么值得买”月平均活跃用户 数 3826.8 万人，确认 GMV 达 87.8 亿，完成订单量 8872 万单。

发展历程：公司从消费导购社区起步，历经内容生态构建、业务板块拓展和 全面 AI 战略转型。2010 年，公司上线“什么值得买”网站及 App，以用户 分享驱动消费决策；随后深耕内容生态，持续丰富 UGC、PGC 及 MCN 内容 矩阵。2021 年，公司确立消费内容、营销服务、消费数据三大业务板块，并 于 2025 年正式将营销服务升级为智能营销板块。近年来，公司全面推动 AI 战略转型，自研消费大模型，推出 AI 购物管家“张大妈”及“海纳”MCP Server， 向 AI 驱动的消费科技集团跃迁。

公司 AI 业务进展：海外 AI 电商走向智能代理，国内豆包等头部模型迅速迭 代相关产品，AI 电商发展迅速。公司的 AI 战略为依托“1 组大模型、2 个数 据库、3 个引擎、4 类应用”矩阵对核心业务进行底层重构。在内部产品形态 上，公司实现了从辅助决策工具向自主智能体的跨越，AI 购物管家“张大妈” 通过意图识别与自动化执行，有效打通了“对话即交易”的闭环。在外部生 态建设上，公司将智能体植入元宝、豆包等平台，确立了核心信源地位。同 时，公司依托“海纳”MCP Server 将消费数据资产标准化封装，成功连接 Kimi 等通用大模型，并且在硬件终端层面实现与荣耀 YOYO、天禧 PC 智能体等 系统的深度嵌入。