电科蓝天公司研究报告：宇航电源国家队，掘金商业航天机遇.pdf

电科蓝天公司研究报告：宇航电源国家队，掘金商业航天机遇。深耕电能源领域数十年，中国先进电能源系统解决方案和核心产品供应 商：深耕电能源领域数十年，中国先进电能源系统解决方案和核心产品 供应商。公司以“高效发电技术、致密储能技术、集成控制技术”三大 核心技术为支撑，立足“宇航电源、特种电源、新能源应用及服务”三大 业务领域。同时，公司加速薄膜太阳电池技术、固态电池技术、芯片化 电源控制技术等迭代升级，加快钠离子电池技术、无线传能技术等前沿 战略新兴领域成果转化。

政策助力商业航天发展，火箭发射次数创新高：根据我国国民经济“十 五”计划至“十五五”规划，国家对卫星通信行业的支持政策经历了从 “促进产业化”到“推进转型”到“推动创新发展”再到“加快建设航 天强国”的变化。在航天强国战略与“十五五”规划协同发力下，商业 航天产业产业链上下游迎来长期发展机遇，成为高端制造领域兼具成长 性与确定性的核心赛道。政策助力商业航天发展，加快卫星互联网建设。 2026 年政府工作报告将航空航天明确为新兴支柱产业，并着重部署加 快卫星互联网建设，商业航天迎来顶层政策加码与定位升级，行业发展 迈入规范化、规模化提速新阶段。国家层面持续完善治理体系，设立商 业航天专项管理机构、出台国家级产业指导文件，构建全链条政策支撑 框架，统筹规范发射服务、星座组网、在轨应用等核心环节。2025 年全 球发射次数 329 次，中国完成 92 次轨道级火箭发射，较 2024 年的 68 次增长 35.29%，刷新年度发射纪录。

宇航电源产品国内市占率超 50%，国内重大商业航天星座相关航天器 电源的主力供应商：宇航电源行业壁垒较高，目前市场中宇航电源厂商 集中度较高。2024 年度，由公司配套电源单机或系统的航天器合计 144 个。根据 BryceTech，2024 年中国共发射卫星、飞船、空间站等航天器 285 个，按照该口径计算公司宇航电源产品在国内市场覆盖率约为 50.5%。在商业航天卫星电源系统领域，公司目前合作的客户包括中国 星网、中国卫星、格思航天等国有单位，银河航天、工大卫星、椭圆时 空等民营商业航天公司。公司大力推进高性能、大规模、轻量化、低成 本的星座电源产品体系，在国网星座、千帆星座、吉林一号遥感星座等 我国重大商业航天星座的电源系统供应商中处于重要地位。